AW | 2025 05 28 10:37 | AIRLINES / GOVERNMENT

Aerolínea brasileña Azul inicia proceso recuperación judicial

Azul Linhas Aéreas informó el Miércoles 28/05 que inició el proceso para adherirse al plan de reestructuración en Estados Unidos, haciendo uso del Capítulo 11 de la Ley de Quiebras de Estados Unidos. La compañía aéreas es la mayor aerolínea de Brasil en cantidad de ciudades servidas y por tráfico aéreo.

Actualmente, la línea aérea supera los R$ 31.000 millones de Reales/US$ 5.494 millones de Dólares en deudas, por lo que decidió acogerse a la Ley de Quiebras de Estados Unidos, en un proceso que involucró a las aerolíneas United Airlines y American Airlines, sus principales asociadas, para que el respectivo Tribunal Distrito Sur de Nueva York mediara las negociaciones con sus acreedores y su proceso de recuperación.

Las acciones de la aerolínea Azul se desplomaban el Miércoles 28/05 después de que la compañía brasileña se acogió al Capítulo 11 de protección por bancarrota en Estados Unidos, a pesar de meses de esfuerzos por reestructurar su deuda, en su mayor parte de la época de la pandemia. Las acciones de Azul que cotizan en Estados Unidos cayeron alrededor de un 40% en las operaciones previas a la apertura del mercado, lo que supone un descenso del 70% de sus títulos en lo que va de año.

Proceso recuperación
El acuerdo de reestructuración incluye un compromiso de financiación de US$ 1.600 millones de Dólares a lo largo del proceso, la eliminación de más de US$ 2.000 millones de Dólares de deuda y un compromiso adicional de hasta US$ 950 millones de Dólares de financiación en acciones una vez que la compañía salga a bolsa, informó la compañía en una declaración de valores.

«Teníamos demasiada deuda en el balance que procedía principalmente del COVID. Ahora tenemos la oportunidad de limpiarlo todo», dijo el Presidente Ejecutivo John Rodgerson en una entrevista.

Azul dijo que había llegado a acuerdos con las principales partes interesadas financieras, incluidos los tenedores de bonos existentes, el arrendador de aeronaves AerCap y los socios estratégicos United Airlines y American Airlines para apoyar la reestructuración.

«Creemos que podríamos entrar y salir antes de finales de año (2025). La salida es a veces la parte más difícil de este proceso. Así que ya estamos entrando con la salida en mente, y saliendo con la financiación alineada», expresó el CEO de Azul Linhas Aéreas.

En el comunicado enviado al mercado, el Presidente de la aerolínea brasileña John Rodgerson afirmó que el proceso representa «un paso significativo en la transformación del negocio y que aspira a que el procedimiento judicial le permita crear una compañía aérea robusta, resiliente y líder». La aerolínea Azul espera que el proceso le permita acceder a US$ 1.600 millones de Dólares de financiamiento, a saldar más de US$ 2.000 millones de Dólares de deuda y a optimizar la flota, según el comunicado. La aerolínea Azul, en 2024 asumió pérdidas por valor de R$ 8.235 millones Reales/US$ 1.459 millones de Dólares, un 1.076% más frente a 2023, según informó en su balance.

Participación capital
El 2024, la aerolínea Azul llegó a un acuerdo con los arrendadores para eliminar US$ 550 millones de Dólares de deuda a cambio de una participación en el capital de alrededor del 20%, así como otro con los tenedores de bonos para recaudar US$ 500 millones de dólares adicionales. Pero factores como los elevados costos, los problemas en la cadena de suministro que retrasan las entregas de aviones y los planes de mantenimiento, y la debilidad del Real brasileño, han mantenido a la empresa bajo presión. «Lo que solía pagar en intereses en 2019 ha subido 10 veces con una moneda un 50% más débil», dijo John Rodgerson.

United Airlines y American Airlines acordaron invertir hasta US$ 300 millones de Dólares para respaldar una oferta de derechos sobre acciones con el fin de reembolsar la financiación del Deudor en Posesión (DIP) de la aerolínea cuando salga de la quiebra.

La deuda neta de Azul se disparó un 50% interanual a finales del primer trimestre 2024, hasta R$ 31.350 millones de Reales/US$ 5.600 millones de Dólares, y su ratio de apalancamiento alcanzó el 5,2%, frente al 3,7% del año anterior. El último golpe se produjo en Abril 2025, cuando una ampliación de capital no cumplió las expectativas, presionando aún más las acciones de Azul, que se han desplomado casi un 70% en el transcurso del 2025. Agencias como Fitch y S&P rebajaron recientemente la calificación crediticia de Azul, citando esta última un elevado riesgo de impago.

Perspectivas Azul
La presentación del Capítulo 11 probablemente desestime los planes de Azul Linhas Aéreas para una posible combinación de negocios con su rival GOL Linhas Aéreas, que habría creado una aerolínea dominante en la primera economía de América Latina, que John Rodgerson una vez promocionó como un «campeón nacional».

Mientras Azul atraviesa el proceso judicial, las operaciones y ventas se mantendrán sin alteraciones durante el proceso de recuperación judicial. En tanto, la empresa expresó que descontinuará su proyección financiera para este año como consecuencia de su adhesión a este proceso.

La solicitud para una posible fusión con su homóloga GOL Linhas Aéreas se estaría diluyendo, convirtiendo a la compañía en la última de una serie de aerolíneas latinoamericanas en declararse en quiebra tras la depresión que sufrió el sector en los primeros meses de la pandemia del COVID-19. El movimiento de Azul Linhas Aéreas sigue los pasos de Aeroméxico, la colombiana Avianca Airlines y sus dos mayores rivales, GOL Linhas Aéreas y LATAM Airlines, todas las cuales sucumbieron a procedimientos de quiebra, pero accedieron a una reestructuración y saneamiento para continuar volando más fortalecidas.

PUBLISHER: Airgways.com
DBk: Voeazul.com.br / Nyds.uscourts.gov / Airgways.com
AWRNN: 202505281037AR
OWNERSHIP: Airgways Inc.
A\W A I R G W A Y S ®