AW | 2024 08 14 15:09 | AIRLINES

Southwest Airlines se dirige hacia una pelea de poder

La aerolínea estadounidense Southwest Airlines con sede en Dallas ha estado envuelta en una fuerza de poder desde Junio 2024 a la defensiva mientras intenta defenderse de un inversionista activista cuya principal demanda es la destitución del Presidente y Director Ejecutivo de la compañía. La sala de la Junta de Southwest Airlines se encuentra en una franca batalla. Elliott Investment Management, el fondo de inversión activista propiedad del multimillonario magnate de los fondos de cobertura Paul Singer, anunció su intención de avanzar rápidamente para reemplazar hasta diez directores en la Junta Directiva de Southwest Airlines mientras intensifica su campaña de meses para sacudir el liderazgo y el modelo de negocios de la aerolínea con sede en Dallas, Texas.

En Junio 2024, el fondo activista Elliott anunció que había adquirido una participación accionaria por valor de US$ 1.900 millones de Dólares en Southwest, lo que representaba un interés económico de aproximadamente el 11% de la aerolínea. Pero solo el 8,2% está en acciones ordinarias, según un Anexo 13D enmendado presentado el Martes 13/08 ante la Securites Exchance Commission (SEC). Elliott planea convocar una reunión especial de accionistas pero, para hacer eso, necesita poseer al menos el 10% de las acciones de la compañía, según los estatutos de Southwest.

«Elliott está dejando en claro que se está moviendo rápidamente, a un ritmo rápido, tanto para presentar candidatos a directores calificados como para acumular el 10% de las acciones ordinarias. Se está posicionando para solicitar una reunión especial para reemplazar a los directores, posiblemente antes del día del inversor de Southwest en Septiembre», dice Keith Gottfried, CEO de Gottfried Shareholder Advisory, una firma de defensa del activismo de los accionistas.

Plan de Elliott
«El anuncio de hoy representa un paso clave hacia la implementación de los cambios urgentes necesarios en Southwest», dijo Elliott Investment Management en un comunicado publicado el Martes 13/08 por la noche. El plan de juego es triple: renovar el tablero; reemplazar al Presidente y Director Ejecutivo de la aerolínea con sede en Dallas; y llevar a cabo una revisión integral del negocio. Antes de presentar su lista preferida de candidatos para la Junta Directiva de Southwest Airlines, Elliott dice que llevó a cabo «una búsqueda global de meses de duración para las mejores personas con la combinación óptima de antecedentes y experiencia».

La lista corta resultante incluye a cuatro ex directores ejecutivos y directores ejecutivos adjuntos de aerolíneas y seis candidatos con experiencia complementaria en tecnología, hospitalidad, negocios centrados en el consumidor, relaciones laborales y supervisión regulatoria, incluida la experiencia liderando el cambio organizacional en estas áreas. «Cuando sean nominados, estos candidatos darían a los accionistas una opción entre la junta actual de la compañía, que ha generado bajos rendimientos para los accionistas y no ha responsabilizado a la gerencia por el desempeño inaceptable de Southwest, o una nueva junta que aporta experiencia relevante, ideas frescas y responsabilidad», dijo el comunicado de Elliott. Los nominados preferidos de Elliott son: Michael Cawley, ex Director General Adjunto, Director de Operaciones y Director Financiero de Ryanair. David Cush, ex Director Ejecutivo de Virgin America. Sarah Feinberg, ex alta funcionaria del Departamento de Transporte y ex Jefa de la Administración Federal de Ferrocarriles. Josh Gotbaum, asesora desde hace mucho tiempo de empresas y grupos laborales y ex fideicomisario del Capítulo 11 de Hawaiian Airlines. Dave Grissen, ex Presidente del grupo Marriott International. Nancy Killefer, ex socia Senior de McKinsey en la Práctica de Consumo y Comercio Minorista de la firma y actual miembro de la Junta Directiva de Meta. Robert Milton, ex Director Ejecutivo de Air Canada y ACE Aviation Holdings y ex Presidente de United Airlines. Gregg Saretsky, ex Director Ejecutivo de WestJet Airlines. Eash Sundaram, ex Director Digital y de Tecnología de JetBlue Airways. Patty Watson, actual Vicepresidenta Ejecutiva y Directora de Información y Tecnología de NCR Atleos y Ejecutiva de Tecnología.

«Los candidatos a la junta propuestos por Elliott tienen calificaciones y experiencia impresionantes. Sin embargo, es posible que este anuncio se trate menos de los antecedentes de los candidatos y más de Elliott demostrando cuán preparado está para solicitar una reunión especial si Southwest no accede a los cambios que Elliott ha pedido», dice Keith Gottfried.

Elliott Investment Management pasó a la ofensiva por primera vez en Junio 2024, cuando reveló su enorme interés económico y envió rápidamente una presentación de 51 páginas a la Junta Directiva de la aerolínea, en la que exponía un plan de reestructuración que incluía asientos asignados, asientos premium, tarifas de equipaje y el reemplazo del CEO de Southwest, Bob Jordan, y del Presidente de la Junta de Accionistas, Gary Kelly.

Southwest responde
Los directivo de Southwest Airlines han emitido una respuesta el 14 de Agosto de 2024. Desde que Elliott lanzó su campaña contra Southwest Airlines, la Junta ha buscado constantemente participar de manera constructiva y en el mejor interés de todos los accionistas. Elliott ha desestimado esos esfuerzos en todo momento. Después de que Elliott acordó recientemente una reunión con Southwest Airlines a principios de Septiembre 2024 para discutir una resolución colaborativa, que incluye la continua renovación significativa de la Junta Directiva y otras mejoras de gobernanza, Elliott decidió unilateralmente anunciar públicamente su intención de reemplazar a la mayoría de la Junta Directiva de Southwest Airlines.

La Junta Directiva y el Equipo de Liderazgo Ejecutivo de Southwest Airlines permanecen abiertos a conversaciones con Elliott para discutir ideas para impulsar el valor para los accionistas, y la Junta evaluará a los nominados propuestos por Elliott como parte de su proceso continuo de actualización de la Junta Directiva. No se requiere ninguna acción inmediata por parte de los Accionistas.

Southwest Airlines está enfocada en restaurar su desempeño financiero líder en la industria y en construir un futuro sostenible y rentable para la aerolínea y todos sus accionistas. La aerolínea anunció recientemente varias iniciativas para elevar la experiencia del cliente, mejorar el rendimiento financiero e impulsar el valor para los accionistas. Southwest Airlines proporcionará detalles adicionales sobre un plan integral para transformar su negocio, mejorar la eficiencia operativa y cumplir con la disciplina de asignación de capital durante su Día del Inversor a fines de Septiembre 2024.

Southwest Airlines se compromete a mantener una Junta Directiva sólida e independiente con la combinación adecuada de habilidades y experiencia. El Comité de Nominaciones y Gobierno Corporativo de la Junta Directiva ha tomado medidas deliberadas para reforzar la experiencia existente de la Junta con profesionales que ofrecen una amplia gama de habilidades que son críticas para el negocio de la aerolínea y la transformación continua. Como parte de sus continuos esfuerzos de renovación, la Junta ha nombrado a un total de ocho nuevos directores independientes y altamente calificados en los últimos tres años, incluida la reciente incorporación del experimentado ejecutivo y empresario de aerolíneas Rakesh Gangwal.

La Junta Directiva de Southwest Airlines sigue confiando en que la aerolínea cuenta con el equipo de liderazgo adecuado para evolucionar el negocio y liderar a Southwest Airlines. Bank of America Securities, Inc. y Morgan Stanley & Co. LLC actúan como asesores financieros de Southwest Airlines y Vinson & Elkins L.L.P. y Kirkland & Ellis LLP actúan como asesores legales.

La compañía aérea tiene la intención de presentar una declaración de poder y una Tarjeta de Representación Blanca ante la SEC en relación con la solicitud de poderes para la próxima reunión de accionistas de la compañía una Junta Anual o Extraordinaria de Accionistas.

Acerca de Southwest
Southwest Airlines representa una de las aerolíneas más admiradas y premiadas del mundo, ofreciendo su valor único y hospitalidad en 117 aeropuertos de 11 países. Southwest despegó en 1971 para democratizar el cielo a través de viajes aéreos amigables, confiables y de bajo costo, y ahora transporta a más viajeros aéreos que vuelan sin escalas dentro de los Estados Unidos que cualquier otra aerolínea. Con sede en Dallas, Texas, y famosa por una cultura corporativa que prioriza a los empleados, Southwest mantiene un récord sin precedentes de licencias o despidos involuntarios en su historia. Al empoderar a sus más de 74.000 empleados para brindar una hospitalidad sin igual, la aerolínea inconformista atesora una lealtad apasionada entre más de 137 millones de clientes transportados en 2023. Esa fórmula para el éxito ha traído prosperidad líder en la industria y 47 años consecutivos de rentabilidad para los accionistas de Southwest.

Southwest aprovecha un legado y una misión únicos para servir a las comunidades de todo el mundo, lo que incluye aprovechar el poder de su gente y su propósito para poner a las comunidades en el centro de su éxito. Para obtener más información, visite Southwest.com/citizenship. Como la aerolínea con corazón, Southwest se ha fijado el objetivo de trabajar para lograr cero emisiones netas de carbono para 2050. Southwest también ha establecido objetivos a corto plazo y una estrategia de tres pilares para lograr sus objetivos ambientales.

Elliott forces power at Southwest

Southwest Airlines Headed Toward Proxy Fight

Dallas-based US carrier Southwest Airlines has been embroiled in a proxy fight since June 2024 on the defensive as it tries to fend off an activist investor whose main demand is the ouster of the company’s Chairman and CEO. The Southwest Airlines Boardroom is in an open battle. Elliott Investment Management, the activist investment fund owned by billionaire hedge fund magnate Paul Singer, announced its intention to move quickly to replace up to ten directors on the Southwest Airlines Board of Directors as it ramps up its months-long campaign to shake up the leadership and business model of the Dallas, Texas-based airline.

In June 2024, activist fund Elliott announced it had acquired a US$ 1.9 billion equity stake in Southwest, representing an economic interest of approximately 11% of the airline. But only 8.2% is in common stock, according to an amended Schedule 13D filed Tuesday with the Securities Exchange Commission (SEC). Elliott plans to call a special meeting of shareholders, but to do that, it needs to own at least 10% of the company’s stock, according to Southwest’s bylaws.

«Elliott is making it clear that he is moving quickly, at a rapid pace, both to put forward qualified director candidates and to accumulate 10% of the common stock. He is positioning himself to request a special meeting to replace directors, possibly before Southwest’s investor day in September», says Keith Gottfried, CEO of Gottfried Shareholder Advisory, a shareholder activism advocacy firm.

Elliott’s Plan
«Today’s announcement represents a key step toward implementing the urgent changes needed at Southwest», Elliott Investment Management said in a statement released Tuesday evening. The game plan is threefold: revamp the board; replace the Dallas-based airline’s President and CEO; and conduct a comprehensive review of the business. Before submitting its preferred list of candidates for the Southwest Airlines Board of Directors, Elliott says it conducted «a months-long global search for the best individuals with the optimal combination of background and experience».

The resulting shortlist includes four former airline CEOs and co-CEOs and six candidates with complementary experience in technology, hospitality, consumer-focused businesses, labor relations, and regulatory oversight, including experience leading organizational change in these areas. “When nominated, these candidates would give shareholders a choice between the company’s current board, which has delivered poor shareholder returns and failed to hold management accountable for Southwest’s unacceptable performance, or a new board that brings relevant experience, fresh ideas and accountability”, Elliott’s statement said. Elliott’s preferred nominees are: Michael Cawley, former Deputy CEO, COO, and CFO of Ryanair. David Cush, former CEO of Virgin America. Sarah Feinberg, former senior official at the Department of Transportation and former head of the Federal Railroad Administration. Josh Gotbaum, longtime adviser to businesses and labor groups and former Chapter 11 trustee for Hawaiian Airlines. Dave Grissen, former group president of Marriott International. Nancy Killefer, former McKinsey Senior Partner in the firm’s Consumer and Retail Practice and current member of Meta’s Board of Directors. Robert Milton, former CEO of Air Canada and ACE Aviation Holdings and former President of United Airlines. Gregg Saretsky, former CEO of WestJet Airlines. Eash Sundaram, former Chief Digital and Technology Officer of JetBlue Airways. Patty Watson, current Executive Vice President and Chief Information and Technology Officer of NCR Atleos and Chief Technology Officer.

«Elliott’s proposed board candidates have impressive qualifications and experience. However, this announcement may be less about the candidates’ backgrounds and more about Elliott demonstrating how prepared he is to request a special meeting if Southwest does not agree to the changes Elliott has requested», says Keith Gottfried.

Elliott Investment Management first went on the offensive in June 2024, when it revealed its massive financial interest and quickly sent a 51-page presentation to the airline’s board of directors outlining a restructuring plan that included assigned seating, premium seating, baggage fees, and the replacement of Southwest CEO Bob Jordan and Chairman Gary Kelly.

Southwest responds
Southwest Airlines management has issued a response on August 14, 2024. Since Elliott launched its campaign against Southwest Airlines, the Board has consistently sought to engage constructively and in the best interest of all shareholders. Elliott has dismissed those efforts at every turn. After Elliott recently agreed to a meeting with Southwest Airlines in early September 2024 to discuss a collaborative resolution, including continued meaningful Board renewal and other governance improvements, Elliott has unilaterally decided to publicly announce its intention to replace the majority of Southwest Airlines’ Board of Directors.

The Southwest Airlines Board of Directors and Executive Leadership Team remain open to conversations with Elliott to discuss ideas to drive shareholder value, and the Board will evaluate Elliott’s proposed nominees as part of its ongoing Board refresh process. No immediate action is required by Shareholders.

Southwest Airlines is focused on restoring its industry-leading financial performance and building a sustainable, profitable future for the airline and all of its stakeholders. The airline recently announced several initiatives to elevate the customer experience, improve financial performance, and drive shareholder value. Southwest Airlines will provide additional details on a comprehensive plan to transform its business, improve operational efficiency, and meet capital allocation discipline during its Investor Day in late September 2024.

Southwest Airlines is committed to maintaining a strong, independent Board of Directors with the right mix of skills and experience. The Board’s Nominating and Corporate Governance Committee has taken deliberate steps to bolster the Board’s existing expertise with professionals who offer a broad range of skills that are critical to the airline’s business and continued transformation. As part of its ongoing renewal efforts, the Board has appointed a total of eight new highly qualified, independent directors over the past three years, including the recent addition of seasoned airline executive and entrepreneur Rakesh Gangwal.

The Southwest Airlines Board of Directors remains confident that the airline has the right leadership team in place to evolve the business and lead Southwest Airlines. Bank of America Securities, Inc. and Morgan Stanley & Co. LLC are acting as financial advisors to Southwest Airlines, and Vinson & Elkins L.L.P. and Kirkland & Ellis LLP are acting as legal advisors.

The airline intends to file a proxy statement and a White Proxy Card with the SEC in connection with the solicitation of proxies for the company’s upcoming annual or special meeting of stockholders.

About Southwest
Southwest Airlines represents one of the world’s most admired and awarded airlines, offering its unique value and hospitality at 117 airports in 11 countries. Southwest took off in 1971 to democratize the skies through friendly, reliable, and low-cost air travel, and now carries more air travelers flying nonstop within the United States than any other airline. Headquartered in Dallas, Texas, and renowned for an employee-first corporate culture, Southwest maintains an unprecedented record of no involuntary furloughs or layoffs in its history. By empowering its more than 74,000 employees to deliver unparalleled hospitality, the maverick airline treasures passionate loyalty among more than 137 million customers carried by 2023. That formula for success has brought industry-leading prosperity and 47 consecutive years of profitability for Southwest shareholders.

Southwest leverages a unique heritage and mission to serve communities around the world, including harnessing the power of its people and purpose to put communities at the center of its success. For more information, visit southwest.com/citizenship. As the airline with a heart, Southwest has set a goal to work toward achieving net-zero carbon emissions by 2050. Southwest has also established short-term goals and a three-pillar strategy to achieve its environmental objectives.

PUBLISHER: Airgways.com
DBk: Southwest.com / Airgways.com
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OWNERSHIP: Airgways Inc.
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