AW | 2024 08 29 11:09 | AIRLINES
Aerolínea explora opciones para reestructurar deuda
Azul Linhas Aéreas ha anunciado que explora opciones para reestructurar la deuda en medio de conversaciones con aerolíneas. Aunque la solicitud de protección por quiebra está sobre la mesa, Azul está deseando evitarla.
La aerolínea brasileña está sopesando opciones que van desde una oferta de acciones hasta la presentación del Capítulo 11 para hacer frente a las obligaciones de deuda que se aproximan, según personas familiarizadas con el asunto. La aerolínea en problemas también está trabajando activamente para conseguir la fusión con GOL Linhas Aereas Inteligentes para convencer a los acreedores de que una nueva entidad combinada tendría menores niveles de deuda y mejores perspectivas de crecimiento, dijo una de las personas, pidiendo no ser nombrada porque la información es privada. Pero ese enfoque se considera menos atractivo dadas las inminentes necesidades de efectivo de Azul y sus débiles resultados financieros.
Azul se encuentra negociando con Citigroup Inc. para una potencial oferta subsiguiente. La línea aérea también ha recurrido a Citi como asesor en el posible acuerdo de fusión con GOL, y está persiguiendo ese posible acuerdo como una opción estratégica independiente de la actual crisis de deuda. Otra opción potencial que se está considerando es emitir deuda a través de la unidad de Azul Cargo.
Un real brasileño más débil ha inflado los gastos de Azul, incluidos los pagos de arrendamientos y pago de combustible ligados al precio Dólar. La aerolínea tiene actualmente R$ 382 millones de Reales/US$ 68,6 millones en concepto de pagos de deuda local pendientes este año 2024, así como US$ 550 millones en pagarés que vencen en plazos trimestrales durante los próximos cuatro años. Las acciones de Azul se desplomaron después de que informara de pérdidas netas de R$ 3.870 millones de Reales en el segundo trimestre 2024 y aumentara su deuda neta. El nivel de apalancamiento de la compañía ha subido a más de cuatro veces sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización, desde las tres ejercicios anteriores, según sus últimas previsiones publicadas. La aerolínea informó que el aumento de su deuda contraída a la debilidad de la divisa y a las catastróficas inundaciones que paralizaron el principal aeropuerto del estado de Rio Grande do Sul, en Porto Alegre, que permanece cerrado.
El Gobierno del presidente Luiz Inácio Lula da Silva busca la aprobación legislativa para un plan de rescate de la aerolínea que incluye préstamos respaldados por el Estado a través del Banco Nacional de Desarrollo de Brasil (BNDES). Si se aprueba, también podría ayudar a aliviar la presión sobre Azul, que cumpliría los requisitos, evitando declararse en quiebra. 
Mercado Latinoamérica
Durante estos tres últimos años, el sector aéreo en Latinoamérica ha sido uno de los más golpeados por la crisis que generó la pandemia, dejando en quiebra y sin operar a por lo menos ocho aerolíneas.
Las mayores aerolíneas de la región como Avianca Holdings SA, LATAM Airlines Group SA y Grupo Aeroméxico SAB se declararon en quiebra en 2020, y sus respectivos procesos se prolongaron durante años. Azul Linhas Aéreas fue la única entre las tres aerolíneas grandes de Brasil que no ha solicitado la protección por quiebra después de que la pandemia del Covid-19 asolara el sector de los viajes. En su lugar, la compañía fue capaz de hacer frente a los vencimientos mediante un canje de bonos en Junio de 2023. Pero sigue lidiando con obligaciones de arrendamiento y elevados pagos de intereses sobre su carga de deuda.
Avianca Perú cancelaba sus operaciones el 10 de Mayo de 2020, tenía su hub en Lima, operaba con cinco aviones y era filial de Avianca Holdings. Tame Ecuador quebraba nueve días posteriores tras la salida de Avianca Holding de Perú.
LATAM Airlines Group se acogía al Capítulo 11 de la Ley de Quiebras de Estados Unidos el 26 de Mayo de 2020. La compañía LATAM Airlines Argentina cerraba sus operaciones el 17 de Junio de 2020, habiendo aducido había anunciado hostigamiento político, lo que fue interpretado como una medida de presión hacia el Gobierno argentino.
La mexicana Interjet quebró por sus múltiples problemas financieros sumados a la crisis sanitaria mundial de la pandemia del COVID-19, una la mala gestión y dificultades en el mantenimiento de la flota de aeronaves Sukhoi SSJ-100 de origen ruso. La compañía suspendió operaciones el 11 de Diciembre de 2020 por falta de liquidez para adquirir combustible.
Itapemirim Transportes Aéreos cancelaba sus operaciones el 5 de Mayo de 2022, sobreviviendo solamente en un período de seis meses. Esta aerolínea operaba vuelos domésticos en Brasil.
La mexicana Aeromar con serios problemas financieros, ceso sus operaciones el 15 de Febrero de 2023. Viva Air cancelaba toda su operación de Colombia y Perú, buscando la integración con el holding de Avianca. El 27 de Febrero de 2023 cesó todas sus operaciones tras anunciar que cancelarían sus vuelos debido a problemas económicos graves en la aerolínea. El 13 de mayo del 2023, tras el rechazo de Avianca para adquirir Viva Air, la aerolínea se vio obligada a cesar operaciones definitivamente. Viva Air Perú iniciaba operaciones el 9 de Mayo de 1017, cesando sus operaciones el 13 de Mayo de 2023.
Ultra Air que fue fundada por William Shaw, quien estuvo al frente de Interjet y de Viva Air Group. La compañía aérea presenta la quiebra en Marzo de 2023.
GOL Linhas Aéreas se acogió al Capítulo 11 de la Ley de Quiebras en Enero 2024, tras lidiar con US$ 2.700 millones en pasivos a corto plazo y realizar una docena de canjes de deuda.
Azul restructures debt
Airline exploring options to restructure debt
Azul Linhas Aéreas has announced it is exploring options to restructure debt amid talks with airlines. Although a bankruptcy protection application is on the table, Azul is keen to avoid it.
The Brazilian airline is weighing options ranging from a stock offering to filing for Chapter 11 to deal with looming debt obligations, according to people familiar with the matter. The troubled airline is also actively working to pursue a merger with GOL Linhas Aereas Inteligentes to convince creditors that a new combined entity would have lower debt levels and better growth prospects, one of the people said, asking not to be named because the information is private. But that approach is seen as less attractive given Azul’s looming cash needs and weak financial results.
Azul is in talks with Citigroup Inc. for a potential follow-on offer. The airline has also tapped Citi as an advisor on the potential merger deal with GOL and is pursuing that potential deal as a strategic option independent of the current debt crisis. Another potential option being considered is issuing debt through the Azul Cargo unit.
A weaker Brazilian real has inflated Azul’s expenses, including lease payments and fuel payments tied to the dollar price. The airline currently has R$ 382 million/US$ 68.6 million in local debt payments outstanding this year 2024, as well as US$ 550 million in notes due in quarterly installments over the next four years. Azul shares plunged after it reported a net loss of R$ 3.87 billion in the second quarter of 2024 and increased its net debt. The company’s leverage level has risen to more than four times its earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization from the previous three years, according to its latest published forecasts. The airline said the increase in debt was due to a weak currency and catastrophic flooding that paralyzed Rio Grande do Sul state’s main airport, in Porto Alegre, which remains closed.
The government of President Luiz Inacio Lula da Silva is seeking legislative approval for a rescue plan for the airline that includes state-backed loans through Brazil’s National Development Bank (BNDES). If approved, it could also help relieve pressure on Azul, which would qualify by avoiding bankruptcy. 
Latin American Market
Over the past three years, the airline industry in Latin America has been one of the hardest hit by the crisis generated by the pandemic, leaving at least eight airlines bankrupt and out of business.
The region’s largest airlines, such as Avianca Holdings SA, LATAM Airlines Group SA, and Grupo Aeroméxico SAB, filed for bankruptcy in 2020, and their respective processes dragged on for years. Azul Linhas Aéreas was the only one among Brazil’s big three airlines that has not filed for bankruptcy protection after the Covid-19 pandemic ravaged the travel sector. Instead, the company was able to meet the maturities through a bond exchange in June 2023. However, it continues to deal with lease obligations and high-interest payments on its debt load.
Avianca Peru closed its operations on May 10, 2020, had its hub in Lima, operated with five aircraft, and was a subsidiary of Avianca Holdings. Tame Ecuador went bankrupt nine days after the exit of Avianca Holding from Peru.
LATAM Airlines Group filed for Chapter 11 of the United States Bankruptcy Law on May 26, 2020. The company LATAM Airlines Argentina closed its operations on June 17, 2020, having claimed that it had announced political harassment, which was interpreted as a pressure measure towards the Argentine Government.
The Mexican Interjet went bankrupt due to its multiple financial problems added to the global health crisis of the COVID-19 pandemic, poor management, and difficulties in maintaining the fleet of Sukhoi SSJ-100 aircraft of Russian origin. The company suspended operations on December 11, 2020, due to a lack of liquidity to acquire fuel.
Itapemirim Transportes Aéreos closed its operations on May 5, 2022, surviving only for a period of six months. This airline operated domestic flights in Brazil.
The Mexican company Aeromar, which had serious financial problems, ceased operations on February 15, 2023. Viva Air cancelled all its operations in Colombia and Peru, seeking integration with the Avianca holding company. On February 27, 2023, it ceased all operations after announcing that it would cancel its flights due to serious financial problems at the airline. On May 13, 2023, after Avianca refused to acquire Viva Air, the airline was forced to cease operations permanently. Viva Air Peru began operations on May 9, 2017, ceasing operations on May 13, 2023.
Ultra Air was founded by William Shaw, who headed Interjet and Viva Air Group. The airline is filing for bankruptcy in March 2023.
GOL Linhas Aéreas filed for Chapter 11 bankruptcy protection in January 2024, after dealing with US$,2.7 billion in short-term liabilities and carrying out a dozen debt swaps.
PUBLISHER: Airgways.com
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