AW | 2026 04 14 21:37 | AIRLINES ALLIANCE

CEO de United ha propuesto posible alianza con American Airlines

United Airlines y American Airlines se encuentran entre las cuatro principales aerolíneas de Estados Unidos y, juntas, controlan más de un tercio del mercado. Una combinación crearía la aerolínea más grande del planeta. United Airlines, American Airlines y Delta Air Lines compiten por el título de la aerolínea más grande del mundo según métricas de 2025-2026. United Airlines lidera en tamaño de flota (más de 1,000 aviones), mientras que American Airlines a menudo transporta la mayor cantidad de pasajeros y Delta lidera en ingresos y valor de marca.

El CEO de United Airlines Holdings Inc. (UAL), Scott Kirby, ha planteado una posible combinación con American Airlines Group Inc. (AAL), según personas familiarizadas con las conversaciones, una propuesta audaz que enfrentaría un intenso escrutinio incluso bajo la Administración de Trump, favorable a los negocios.

Scott Kirby ha presentado la idea a altos funcionarios del Gobierno, aunque no está claro si se han realizado propuestas desde entonces o si hay un proceso real en marcha para explorar un acuerdo, según las personas, quienes pidieron no ser identificadas porque las conversaciones son privadas.

Como resultado, cualquier fusión entre los dos gigantes de la aviación plantearía serias preocupaciones antimonopolio y probablemente enfrentaría una fuerte reacción negativa de los consumidores, políticos y aerolíneas rivales estadounidenses. Al mismo tiempo, las deliberaciones muestran cómo la reciente agitación del mercado ha puesto la posibilidad de consolidación de mercado en primer plano. El ejecutivo de United dijo a los empleados en un memorando en Marzo 2026 que la aerolínea se beneficiaría de cualquier reestructuración en la industria debido al aumento de los precios del petróleo y el combustible, proporcionando potencialmente oportunidades de compra.

Al preguntársele si eso significaría comprar empresas enteras, respondió: “Estaremos allí para adquirir algunos de esos activos, podría ser un beneficio mutuo para ellos. Veremos, hay muchos rumores sobre eso”, dijo Scott Kirby en una entrevista con Bloomberg Television el 24 de Marzo 2026 en Los Ángeles. Para Scott Kirby, un acuerdo que involucre a American Airlines también sería algo personal. Scott Kirby fue anteriormente Presidente de American, pero se marchó después de que quedara claro que no tenía un camino para convertirse en el CEO de la aerolínea. Posteriormente, se unió a United como Presidente en 2016 antes de ascender al puesto máximo.

Las dos compañías han mantenido un intercambio continuo de rivalidad estratégica, particularmente en el Aeropuerto Internacional O’Hare de Chicago, donde han luchado por el acceso a las puertas de embarque y la cuota de mercado. Scott Kirby también ha criticado a American Airlines por ser demasiado lenta y tardía en añadir más productos premium, los cuales han resultado ser populares y lucrativos en United Airlines y Delta Air Lines.

Las consideraciones del CEO de United se producen mientras las aerolíneas lidian con precios más altos del combustible para aviones debido a la guerra entre Estados Unidos e Irán y el cierre efectivo del estrecho de Ormuz, un paso clave para el transporte de petróleo. El CEO de United respondido retirando parte de la capacidad del mercado, afirmando que quiere estar preparado para posibles aumentos de costos.

Las fusiones de aerolíneas en Estados Unidos deben ser revisadas y aprobadas tanto por el Departamento de Transporte (DOT) como por el Departamento de Justicia (DOJ). El Secretario de Transporte, Sean Duffy, dijo que el Gobierno analizaría una serie de factores al considerar posibles alianzas, incluyendo el impacto en la competencia —tanto a nivel nacional como global— y los precios de los boletos.

“Al Presidente Trump le encanta ver que se concreten grandes acuerdos. ¿Hay espacio para algunas fusiones en la industria de la aviación? Sí, creo que lo hay”, afirmó Sean Duffy a CNBC el 7 de Abril de 2026.

United-American estrategias sinergias
El principal catalizador para las acciones de AAL y UAL son los informes de que United Airlines quiere fusionarse con American, un acuerdo que crearía la mayor aerolínea en Estados Unidos. United tiene una capitalización de mercado de más de US$ 30 billion, mientras que American está valorada en US$ 7.2 billion. Las dos facturaron más de US$ 59 billion y US$ 54 billion en ingresos el año pasado, con beneficios netos que aumentaron hasta US$ 3.3 billion y US$ 112 million, respectivamente. Son las mayores empresas en términos de capacidad disponible.

Una adquisición por parte de United Airlines resolvería varios problemas en American Airlines que carece de aviones de largo alcance tras su error estratégico al retirar todos sus aviones Airbus A330, Boeing 767 y Boeing 757 durante la pandemia. Las limitaciones de los proveedores dificultan que American solucione esto con nuevos pedidos en un futuro próximo, salvo quizás encargando nuevos Airbus A330. Puede que United Airlines tenga demasiados fuselajes anchos en pedido para su red.

El capital más caro que tiene una aerolínea son sus aviones, así que optimizar el uso de las aeronaves es una gran ventaja. Mientras que American ha avanzado hacia el premium en los últimos 14 meses, la premiumización de United va mucho más allá de añadir asientos de primera clase a los aviones e invertir en una estética de lounge más agradable.

Scott Kirby, planteó la idea al Presidente Donald Trump en Febrero 2026, argumentando que haría a la compañía resultante más competitiva en el mercado internacional. Además, señaló que la compañía combinada ayudaría a Estados Unidos a abordar su gran superávit comercial.

¿Por qué United se encuentra más interesada en fusionarse con American? Esto convertiría a United en la aerolínea más grande del mundo. Según algunos indicadores, actualmente, incluso sin este acuerdo es considerada la mayor aerolínea mundial. Además, la sinergia agregaría más ventajas competitivas entre ellas una mayor presencia en Nueva York, dominio en Los Ángeles y Chicago, un centro en el sureste donde actualmente carecen de presencia, y dominio en rutas hacia América Latina. Una base de clientes mucho mayor para su programa de fidelización que, combinada con una mayor relevancia en mercados clave de gasto como Nueva York, Chicago, Los Ángeles y en todo el Sun Belt, impulsaría un crecimiento significativo de los márgenes elevados.

American tiene una alta deuda, pero la apuesta es que los activos de la aerolínea tienen un potencial mucho mayor del que se han utilizado actualmente, así que United podría sacar más valor de ellos, que valen más que el valor de mercado actual reflejado en el precio de sus acciones.

Nada de esto significa que una fusión entre United Airlines y American Airlines sería una victoria inequívoca para los consumidores. United ha estado siguiendo a Delta en la carrera hacia el fondo por su programa de fidelidad, tratando a los miembros de MileagePlus como contrapartes a presionar: reduciendo la disponibilidad de premios, aumentando los precios de los canjes incluso en aerolíneas asociadas, y presionando a los clientes para que escojan su tarjeta de crédito o pierdan incluso el mínimo de millas acumuladas por volar.

American AAdvantage ha sido un programa más generoso en la mayoría de los aspectos que MileagePlus durante los últimos seis años, en gran parte porque es la única ventaja en la que American ha podido apoyarse. Cuando Scott Kirby dirigió American también vimos recortes en el programa y estos fueron atribuidos por los ejecutivos de la aerolínea a sus decisiones personales y a las del ahora director comercial de United, Andrew Nocella.

Los miembros de AAdvantage podrían beneficiarse, sin embargo, de poder canjear sus millas en Star Alliance en lugar de en oneworld, ya que Star tiene más miembros. Y las élites AAdvantage de por vida verían un programa más generoso. Por ejemplo, los 4 millones de millas de por vida son simplemente Platinum Pros en American, pero son Servicios Globales en United.

Un cambio de oneworld a Star Alliance, y cambios en otras asociaciones, tendría efectos posteriores también para la competencia aérea mundial. Dejaría a Oneworld solo con Alaska Airlines en Estados Unidos, a menos que Alaska también se incorpore a Star Alliance, pero compartir códigos con United se vuelve más difícil bajo la competencia para Alaska con un United-American combinado que solo con American, incluso con su caída en San Francisco.

Esto sería malo para Houston (IAH), pues el hub de American en Dallas/Fort Worth es mucho más fuerte. También sería malo para Phoenix, pues ese hub tiene mucho menos sentido con una aerolínea combinada dominando Los Ángeles. Sin embargo, en ambos lugares, habría mucho margen para que otras aerolíneas cubrieran cualquier reducción de servicio de una United-American combinada.

Perspectivas fusión United-American
Es probable que el acuerdo entre United y American no prospere. Primero, los reguladores estadounidenses, incluso bajo una administración republicana, no estarían cómodos aprobando esa consolidación porque reduciría la competencia en el sector. Un buen ejemplo de esto es cuando Spirit Airlines intentó fusionarse con JetBlue Airways, otra aerolínea de bajo coste. Reguladores estadounidenses y un Juez Federal dictaminaron en contra, lo que contribuyó a la quiebra de Spirit.

Segundo, el acuerdo llegaría en un momento difícil, con los consumidores estadounidenses afrontando una elevada inflación. Un informe publicado el Viernes 10/04 mostró que el Índice de Precios al Consumidor (CPI) subió a 3.3% en Marzo 2026 desde el 2.4% anterior. Una fusión entre las dos mayores aerolíneas reduciría la competencia y presionaría al alza las tarifas. De hecho, los datos muestran que las tarifas aéreas y los costes auxiliares han subido en los últimos meses, una tendencia que podría acelerarse tras la fusión.

Tercero, políticamente es un momento complejo para ejecutar una fusión, pues Estados Unidos se aproxima a las elecciones de mitad de mandato. Los republicanos, que se espera pierdan, se opondrán para atraer votantes. Se espera que los demócratas, que podrían tomar el Senado y la Cámara de Representantes, también se opongan y lancen investigaciones.

Además, los inversores de United Airlines podrían oponerse al acuerdo debido a los problemas históricos de American Airlines, que la han convertido en una de las aerolíneas menos rentables de Estados Unidos. Los datos muestran que American tiene un margen de beneficio neto del 0.20%, mientras que United tiene 5.5%. Los márgenes de Delta superan el 6%. Por tanto, temen que el negocio de American diluya el de United.

Además, pese a ser una compañía más pequeña, American Airlines presenta un perfil de deuda mucho más elevado. Los datos muestran que tiene más de US$ 30 billion en deuda neta frente a los US$ 18 billion de United Airlines.

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