AW | 2026 07 05 20:27 | INDUSTRY

Compañía activará cuarta línea 737 North Line

The Boeing Company activará oficialmente el Lunes 6 de Julio de 2026 el área denominada 737 North Line, inaugurando por primera vez en más de cincuenta años el ensamblaje de la línea 737 fuera de su fábrica en Renton, Washington. La cuarta línea de ensamblaje final del 737 MAX, ubicada en el anterior hangar del 787 Dreamliner en Everett, inició operaciones. Por primera vez desde 1966 el 737 se producirá fuera de la tradicional planta en Renton (WA).

La North Line se encuentra en la planta de ensamblaje de fuselaje ancho de Boeing en Everett, en el espacio que anteriormente estaba dedicado a la Línea 1 del Programa 787. La Línea 1 se cerró durante la pandemia de Covid-19 y se consolidó con la Línea 2 en Charleston (SC). Posteriormente, el espacio se utilizó para la reestructuración del 787 y así corregir un fallo de producción en más de 100 aviones 787. Con la activación de la Línea Norte del 737 en el extremo derecho del antiguo hangar de ensamblaje del 787, la línea será fundamental para restaurar la rendición rentable de Boeing Commercial Airplanes.

La 737 North Line es clave para la marcha de Boeing hacia volver a una tasa de producción de 52 aeronaves mensuales, vista por última vez en Marzo de 2019, cuando el MAX estuvo inmóvil durante 21 meses tras los accidentes de dos 737-8 de cinco meses de antigüedad operados por Lion Air y Ethiopian Airlines. La producción de la fábrica de Renton se limitará a la tasa actual de 47/mes, cinco aviones por debajo de la tasa de 2019. En el año fiscal 2025 Boeing entregó 447 737 MAX a sus clientes.

Con este propósito, Boeing quiere aumentar eventualmente la tasa de producción a 63/mes o incluso más, para igualar los planes de Airbus de ensamblar 75 A320 al mes. La Línea Norte es la clave para estos objetivos. También es una pieza fundamental para devolver a Boeing Commercial Airplanes (BCA) y, con ello, a The Boeing Company, a la rentabilidad.

La capacidad de la línea Norte debería ser similar a la de las líneas de Renton: 15,6/mes. Esto elevaría la producción total a 63 al mes. El espacio del 787 generará espacio suficiente para dos líneas de ensamblaje lineal del 737 MAX, aumentando la capacidad a un ritmo teórico de 78,2/mes. Más que esto —Airbus está considerando una tasa de producción de 83/mes— requerirá más espacio, mientras que la fábrica de Everett puede alcanzar más espacio.

Informe Anual de Boeing 2025
La información sobre la rentabilidad de los programas individuales es, en el mejor de los casos. Esto requiere un análisis de los datos que se presentan en los resultados financieros de la empresa.

En la presentación del último Informe 10-Q del año fiscal 2025, Boeing proporciona datos de conciliación sobre ingresos y ganancias y pérdidas operativas. Incluye principalmente los costes de productos y servicios, así como los gastos generales y administrativos. No está claro si, en su definición, Boeing se refiere a productos y servicios como costes variables y a los generales y administrativos como costes fijos. Por lo tanto, mantendremos la nomenclatura de Boeing en todo momento.

En el año fiscal 2025, BCA generó US$ 41.494 millones de Dólares en ventas, en 600 entregas. Los costes, excluyendo la investigación y desarrollo ascendieron a US$ 46,371 mil millones de Dólares, con un déficit de US$ 4.877 mil millones de Dólares.

Año tras año, supuso una mejora respecto al año fiscal 2024, cuando la pérdida fue de US$ 5.583 mil millones de Dólares (US$ 28.444 mil millones menos US$ 22.861 millones de Dólares en ingresos). Curiosamente, en el año fiscal 2023, BCA reportó un pequeño aumento en unos ingresos de AS$ 33.901 millones de Dólares (528 entregas), con costes de US$ 33.500 millones de Dólares, lo que resultó en un resultado positivo de US$ 401 millones antes de añadir los gastos de investigación y desarrollo. Sin embargo, la inversión real en efectivo del año fue de US$ 4.459 mil millones de Dólares, según el coste unitario, según BCA en sus cifras de Base de Coste Unitario.

La North Line
La expansión de Everett para la empresa dependerá completamente de la rapidez con la que el equipo alcance ritmos de producción más altos. Unos 5/mes en 2027 (60/año) generaría para la empresa US$ 1.500 millones de Dólares adicionales, con un aumento en los gastos generales debido al incremento de los gastos de las instalaciones.

El programa 737, al igual que la familia A320neo en Airbus, es el segmento que impulsa la rentabilidad. A pesar de los márgenes más altos que aporta una entrega de fuselaje ancho, tasas de producción de fuselaje estrecha significativamente mayores son el sustento de los beneficios.

Las cifras potenciales en bruto de la cuarta línea añadida añadirían US$ 4.500 millones de Dólares en margen bruto a plena producción. Esto impulsa el BCA a ~63/mes y la impresionante cifra de 750 entregas al año, asumiendo una producción completa en Renton de 47/mes.

En resumen, existen muchas variables en movimiento a la hora de calcular un ritmo de entrega que vuelvan a poner a Boeing Commercial en números positivos. Dadas las numerosas transformaciones que la empresa está experimentando a corto plazo (esfuerzos de certificación, ampliación de instalaciones de producción, instalación de nuevas líneas de montaje final, aceleración de la cadena de suministro, reestructuración de inventarios), la situación podría describirse como muy fluida en el mejor de los casos.

Unas 700 entregas totales en 2026 pueden no ser suficientes para llevar la división a un territorio rentable, especialmente si BCA tiene que sufrir otra pérdida de dinero. Sin embargo, podría ser un ritmo rentable para Boeing en 2030, cuando el sistema se estabilice y los aviones de mayor precio salgan de cuatro líneas de producción del 737 MAX en el noroeste del Pacífico. Pero este no es el panorama completo. El rendimiento financiero de las líneas 787 y 777 también debe considerarse en la recuperación de BCA.

Perspectivas Boeing
Boeing Commercial entregó 600 aviones en el año fiscal 2025, generando US$ 41.494 millones de Dólares en ventas, con una pérdida por unidad de entre 2,1 millones y 4,8 millones de Dólares por avión antes de que se asignaran los gastos a nivel de empresa. Se podría concluir que, bajo la estructura tarifaria del año fiscal 2025 (ingresos y gastos), 600 entregas no son suficientes ni siquiera para cubrir los costes de producción. Por ello, la dirección de Boeing está tomando medidas para aumentar la producción, con la North Line y Charleston (SC), y el Programa 787.

Dada la naturaleza reservada de la industria en cuanto a precios y costes variables, Boeing necesita hacer algunas suposiciones para hacernos una idea aproximada de dónde está la rentabilidad de Boeing Commercial Aircraft. Utilizando los resultados del ejercicio 2025 como referencia, BCA debe cubrir entre US$ 1.277 y 2.877 millones de Dólares en costes de productos y servicios antes de contabilizar cualquier asignación de costes Generales y Administrativos y los gastos de investigación y desarrollo.

El programa 777 y 777X están en modo combinado de reducción de producción el 777 Classic y el 777-8/777-9. Lo mejor que puede esperar la empresa es que la pérdida no supere los US$ 2.000 millones de Dólares y que para 2028, cuando comiencen las entregas significativas, los costes se estabilicen. Boeing dejó de entregar el carguero 767 en 2026. La variante militar continúa a un ritmo bajo de producción de unos 2/mes. Hubo 30 entregas en el año fiscal 2025 de ambos tipos. El mejor escenario es que todos los 737 MAX y 777X almacenados se entreguen a los clientes sin sufrir más pérdidas y que los programas se reactiven de forma fluida e ininterrumpida.

Es mucho más probable que los aproximadamente 70 737 MAX y 777-9 en inventario generen márgenes operativos negativos, que el 767 (KC-46) siga costando dinero a la empresa hasta que se firme un contrato nuevo y mejorado, y que los esfuerzos de certificación para el MAX 7, 10 y 777X también tengan un impacto negativo.

Por tanto, a corto plazo, es difícil tener en cuenta todos los diferentes costes que estos esfuerzos supondrá. Sin embargo, usando el año fiscal 2025 como referencia, podemos proyectar algunas cifras de producción para que el BCA vuelva a estar en números positivos.

PUBLISHER: Airgways.com
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