AW | 2022 01 27 12:22 | AIRLINES MARKET

Proyecciones detrás de la fusión Korean Air-Asiana
Aerolíneas en región proyectarían expansión rutas

Las aerolíneas de bajo costo podrían beneficiarse de la fusión de Korean Air-Asiana, mientras que los reguladores están exigiendo a la mega-transportista la eliminación de algunas rutas de larga distancia para evitar la monopolización producto de la mega-alianza. Korean Air Lines anunció en Noviembre de 2020 que compraría el 63,88 por ciento de Asiana Airlines y eventualmente se fusionaría con ella, creando una de las diez principales aerolíneas mundiales en términos de rutas. La Comisión de Comercio Justo (FTC) dio en Diciembre 2021 una aprobación tentativa a la fusión, pero solo con la condición de que deje sin efectos algunas rutas para evitar el monopolio en la región; mientras se espera que la decisión formal se determine en algún momento de Febrero 2022. La fecha límite para el acuerdo de sinergia es 2024, cuando se espera que se complete la fusión.

Profundizando mercado

Los derechos de ruta son otorgados por los países respectivos que asignan esas rutas a transportistas específicos. Los reguladores descubrieron que las entidades que se fusionan monopolizan una serie de rutas de larga distancia, incluidos los vuelos que conectan Incheon y Los Ángeles, Nueva York, Barcelona, Seattle y Sydney, y algunos de esos derechos de tráfico podrían redistribuirse a otras aerolíneas. Un caso ejemplar ha sido las rutas en el mercado Mongolia-Corea del Sur. Los derechos de tráfico se han redistribuido en el pasado para las rutas mongolas. Korean Air Lines fue la única aerolínea Coreana que volaba Incheon—Ulán Bator, pero algunos espacios se asignaron a Asiana Airlines en 2019 después de que la FTC dictaminó que era un monopolio.

En la actualidad, aunque se presenta la oportunidad, existe un acalorado debate sobre si es la mejor decisión para las aerolíneas de bajo costo comenzar vuelos de larga distancia debido a los altos costos y baja rentabilidad en la post-pandemia. Tras la posible aprobación de la fusión Korean-Asiana, las aerolíneas se preparan con arrendamientos de aviones de mayor porte. Los vuelos internacionales de larga distancia han sido los mayores generadores de ingresos para las aerolíneas de la región. En 2019, antes de la pandemia, Korean Air Lines registró el 29 por ciento de sus ingresos por pasajeros de las rutas estadounidenses y el 19 por ciento de las rutas europeas. En términos de carga, las cifras fueron de 42 por ciento y 23 por ciento.

Las aerolíneas de bajo costo solo vuelan a destinos nacionales y algunos países cercanos como Japón, China o Singapur, y obtener derechos de tráfico a destinos lejanos podría ofrecer oportunidades de expansión. Actualmente, poseen aviones con capacidades de vuelo de corta a media distancia, se encuentran luchando por incorporar aviones más grandes para vuelos de larga distancia.

T’way Air posee una flota exclusiva de aeronaves narrowbodies Boeing 737-800 que se utilizan con mayor frecuencia para vuelos de corta a media distancia, La compañía agregará un Airbus A330-300 a su flota en febrero para volar a Sydney, Croacia y Honolulu (Hawaii/EE.UU.). El Airbus es un avión de 350 plazas y tiene un alcance de vuelo de 10.186 kilómetros (6.330 millas), por lo que puede volar a Europa y al continente estadounidense. Dos aviones Airbus A330 adicionales serán arrendados en la primera mitad 2022 y se agregarán a su flota en el futuro. «Decidir arrendar un avión y realmente recibirlo puede llevar menos de un año si se hace lo suficientemente rápido. Podemos terminar de prepararnos para volar rutas de larga distancia antes de que ocurra la fusión de las grandes aerolíneas, y no debería haber ninguna preocupación de que las aerolíneas no puedan utilizar los derechos de tráfico redistribuidos», dijo un portavoz de T’way Air.

Air Premia, una aerolínea de bajo costo que comenzó a operar en 2017, arrendará dos Boeing 787-9 Dreamliner este año 2022. El avión tiene un alcance de vuelo de 15.000 kilómetros, lo que le da un alcance global. La aerolínea actualmente opera un Dreamliner, y tiene planes ambiciosos para usar el avión para comenzar a servir a Los Ángeles en Mayo 2022.

Las aerolíneas asiáticas deberán equilibrar el arrendamiento de aeronaves de mayor porte con los costos que tienen que pagar mientras luchan financieramente durante la crisis sanitaria mundial. «Incluso si los LCC (Low Cost Carrier) agregan uno o dos aviones de gran tamaño a su flota, no tienen aviones sustitutos en casos de mal funcionamiento o cuando el avión necesita mantenimiento. Podrían agregar agresivamente más aviones e intentar volar rutas estadounidenses como LCC, pero operar uno o dos vuelos adicionales no crea economías de escala ni altas ganancias. La industria de la aviación está luchando en general, y podría ser peligroso para las aerolíneas invertir en áreas de incertidumbre en un momento en que deberían centrarse en mantener el negocio y tratar de sobrevivir», dijo Lee Yun-cheol, Profesor de Negocios en la Universidad Aeroespacial de Corea.

La pérdida neta de T’way Air en el último tercer trimestre fue de ₩ 45.200 millones de Wones desde una pérdida del año anterior de ₩ 32.300 millones de Wones. Jeju Air, la aerolínea de bajo costo más grande de Corea, devolvió seis aviones alquilados al arrendador el año pasado 2021 en un esfuerzo por mantener la deuda bajo control. «Excluyendo a algunas aerolíneas que tienen planes de introducir A330 de largo alcance, las compañías locales que tienen flotas centradas en Boeing 737 tendrán dificultades para tratar de volar rutas con destino a Europa. Teniendo en cuenta que algunas aerolíneas ni siquiera pueden volar completamente las rutas para las que actualmente tienen derechos de tráfico, hay pocas posibilidades de que las aerolíneas rivales a las que se les otorgan derechos de tráfico adicionales puedan operar inmediatamente rutas recién distribuidas», dijo Kang Seong-jin, Analista de KB Securities.

El catering es un obstáculo para las aerolíneas más pequeñas, teniendo en cuenta que sus vuelos nacionales habituales y los vuelos de corta distancia no requieren que sirvan comidas. Capacitar a los asistentes de vuelo sobre las medidas de seguridad para aviones más grandes es otra barrera de entrada. T’way Air dice que se ha estado preparando entrenando a su tripulación de vuelo y cabina desde Junio 2021 para acostumbrarse al nuevo A330. Los trabajadores de mantenimiento fueron capacitados por Airbus en Francia desde Noviembre hasta Diciembre 2021, y la aerolínea ha construido un centro de simuladores A330 en el Aeropuerto Internacional de Gimpo.

Perspectivas aéreas

Cuando la FTC evaluó el acuerdo entre Korean Air Lines y Asiana Airlines para evitar un monopolio aéreo, también tuvo en cuenta a sus aerolíneas subsidiarias. Air Seoul, una subsidiaria de propiedad total de Asiana Airlines, y Air Busan, 44.17 por ciento propiedad de la aerolínea, también se contaron en la participación de mercado de Asiana. Jin Air, propiedad en un 54,91 por ciento de Hanjin KAL, que posee el 27,7 por ciento de Korean Air Lines, también se tuvo en cuenta en la ecuación. Aunque las tres subsidiarias no tienen prohibido recibir derechos de tráfico, no es probable que sean las primeras opciones. «La FTC combinó los dos operadores de servicio completo y los tres LCC para determinar si podría haber un monopolio. Hay pocas posibilidades de que aerolíneas como Jin Air se beneficien de la fusión y la redistribución de los derechos de tráfico», dijo Min-sik, Analista de eBest Investment & Securities.

Jeju Air está adoptando un enfoque conservador. La compañía es una de las pocas aerolíneas que declaró que se centrará en rutas de corta a media distancia. El CEO Yi-Bae Kim anunció el 24 de Enero de 2022 que se agregarán un total de 50 Boeing 737-8 MAX para fines de 2027 para vuelos de pasajeros. El avión es considerado un avión de tamaño medio con alrededor de 200 asientos, óptimo para vuelos a Singapur o Malasia debido a un alcance de vuelo de 6.500 kilómetros. La aerolínea actualmente vuela 41 Boeing 737-800, solo puede volar a destinos nacionales y a países de la región. El CEO declaró que la compañía «se centrará en mejorar la competitividad y tomar la delantera en las rutas de corta a media distancia». Incluso si los derechos de tráfico se redistribuyen a la aerolínea, solo poseer aviones de alcance medio hará que sea prácticamente imposible para ella volar rutas de larga distancia recién distribuidas. Con algunas aerolíneas de bajo costo incapaces de volar grandes rutas de larga distancia y la entidad fusionada obligada a reducir el número de vuelos, las compañías aéreas extranjeras podrían ser las únicas ganadoras para operaciones de larga distancia.

«Los aviones jumbo son necesarios para los vuelos con destino a París o Los Ángeles, y los LCC no pueden volar tales rutas cuando no tienen los aviones adecuados, incluso si se redistribuyen los derechos de tráfico. Si los LCC no pueden lograr operar esas rutas, entonces la FTC básicamente no hizo nada más que poner un bozal a las aerolíneas fusionadas en beneficio de las aerolíneas extranjeras», dijo el Profesor Lee Yun-cheol.

Asian airlines outlook

Projections behind the Korean Air-Asiana merger
Airlines in the region plan to expand routes

Low-cost airlines could benefit from the Korean Air-Asiana merger, while regulators are requiring the megacarrier to eliminate some long-haul routes to avoid monopolization by the mega-alliance. Korean Air Lines announced in November 2020 that it would buy 63.88 percent of Asiana Airlines and eventually merge with it, creating one of the world’s top ten airlines in terms of routes. The Fair Trade Commission (FTC) gave a tentative approval to the merger in December 2021, but only on the condition that it nullify some routes to avoid monopoly in the region; while the formal decision is expected to be determined sometime in February 2022. The deadline for the synergy agreement is 2024, when the merger is expected to be completed.

Deepening market

Route rights are granted by the respective countries that allocate those routes to specific carriers. Regulators found that the merging entities monopolize a number of long-haul routes, including flights connecting Incheon and Los Angeles, New York, Barcelona, ​​Seattle and Sydney, and some of those traffic rights could be redistributed to other airlines. An exemplary case has been the routes in the Mongolia-South Korea market. Traffic rights have been redistributed in the past for Mongolian routes. Korean Air Lines was the only Korean airline flying Incheon—Ulaanbaatar, but some slots were allocated to Asiana Airlines in 2019 after the FTC ruled it a monopoly.

Currently, although the opportunity presents itself, there is a heated debate about whether it is the best decision for low-cost airlines to start long-haul flights due to high costs and low profitability in the post-pandemic.

Today, following the possible approval of the Korean-Asian merger, airlines are gearing up with larger aircraft leases. Long-haul international flights have been the largest revenue generators for airlines in the region. In 2019, before the pandemic, Korean Air Lines recorded 29 percent of its passenger revenue from US routes and 19 percent from European routes. In terms of cargo, the figures were 42 percent and 23 percent. Low-cost carriers only fly to domestic destinations and a few nearby countries like Japan, China or Singapore, and gaining traffic rights to far-flung destinations could offer expansion opportunities. Currently, they have aircraft with short to medium distance flight capabilities, they are struggling to incorporate larger aircraft for long distance flights.

T’way Air owns a dedicated fleet of Boeing 737-800 narrowbodies that are most frequently used for short to medium haul flights. The company will add an Airbus A330-300 to its fleet in February to fly to Sydney, Croatia and Honolulu (Hawaii/USA). The Airbus is a 350-seater aircraft and has a flight range of 10,186 kilometers (6,330 miles), so it can fly to Europe and the US mainland. Two additional Airbus A330 aircraft will be leased in the first half of 2022 and will be added to its fleet in the future. «Deciding to lease a plane and actually take delivery of it can take less than a year if done quickly enough. We can finish preparing to fly long-haul routes before the merger of the big airlines happens, and there should be no concern that airlines cannot use the redistributed traffic rights», a T’way Air spokesman said.

Air Premia, a low-cost airline that began operations in 2017, will lease two Boeing 787-9 Dreamliners this year 2022. The aircraft has a flight range of 15,000 kilometers, giving it a global reach. The airline currently operates one Dreamliner, and has ambitious plans to use the aircraft to begin serving Los Angeles in May 2022.

Asian airlines will have to balance leasing larger aircraft with the costs they have to pay as they struggle financially during the global health crisis. «Even if the LCCs (Low Cost Carriers) add one or two large aircraft to their fleet, they don’t have replacement aircraft in cases of malfunction or when the aircraft needs maintenance. They could aggressively add more aircraft and try to fly US routes as LCCs., but operating one or two additional flights does not create economies of scale or high profits The aviation industry is struggling in general, and it could be dangerous for airlines to invest in areas of uncertainty at a time when they should be focused on maintaining business and try to survive», said Lee Yun-cheol, Professor of Business at Korea Aerospace University.

T’way Air’s net loss in the latest third quarter was ₩ 45.2 billion Won from a previous year loss of ₩ 32.3 billion Won. Jeju Air, Korea’s largest low-cost carrier, returned six leased planes to the lessor last year in 2021 in an effort to keep debt under control. «Excluding some airlines that have plans to introduce long-haul A330s, local carriers that have fleets centered around Boeing 737s will have a hard time trying to fly Europe-bound routes. Considering some airlines can’t even fully fly the routes for those that currently have traffic rights, there is little chance that rival airlines given additional traffic rights will be able to immediately operate newly allocated routes», said Kang Seong-jin, Analyst at KB Securities.

Catering is a hurdle for smaller airlines, considering their regular domestic and short-haul flights don’t require them to serve meals. Training flight attendants on safety measures for larger planes is another barrier to entry. T’way Air says it has been preparing by training its flight and cabin crew since June 2021 to get used to the new A330. Maintenance workers were trained by Airbus in France from November to December 2021, and the airline has built an A330 simulator center at Gimpo International Airport.

Aerial perspectives

When the FTC evaluated the agreement between Korean Air Lines and Asiana Airlines to avoid an airline monopoly, it also took into account their subsidiary airlines. Air Seoul, a wholly owned subsidiary of Asiana Airlines, and Air Busan, 44.17 percent owned by the airline, were also counted in Asiana’s market share. Jin Air, 54.91 percent owned by Hanjin KAL, which owns 27.7 percent of Korean Air Lines, was also factored into the equation. Although the three subsidiaries are not prohibited from receiving traffic rights, they are not likely to be first choices. «The FTC combined the two full-service carriers and the three LCCs to determine if there could be a monopoly. There is little chance that airlines like Jin Air will benefit from the merger and redistribution of traffic rights», Min-sik said, Analyst at eBest Investment & Securities.

Jeju Air is taking a conservative approach. The company is one of the few airlines that has declared that it will focus on short- to medium-haul routes. CEO Yi-Bae Kim announced on January 24, 2022 that a total of 50 Boeing 737-8 MAX will be added by the end of 2027 for passenger flights. The aircraft is considered a mid-size aircraft with around 200 seats, optimal for flights to Singapore or Malaysia due to a flight range of 6,500 kilometers. The airline currently flies 41 Boeing 737-800, it can only fly to domestic destinations and to countries in the region. The CEO stated that the company «will focus on improving competitiveness and taking the lead on short to medium-haul routes». Even if the traffic rights are redistributed to the airline, just owning medium-range aircraft will make it virtually impossible for it to fly newly allocated long-haul routes. With some low-cost airlines unable to fly large long-haul routes and the merged entity forced to reduce the number of flights, foreign carriers could be the only winners for long-haul operations.

«Jumbo jets are necessary for flights to Paris or Los Angeles, and LCCs can’t fly such routes when they don’t have the right planes, even if traffic rights are redistributed. If LCCs can’t manage to operate those routes, so the FTC basically did nothing but muzzle the merged airlines for the benefit of foreign airlines», said Professor Lee Yun-cheol.

아시아항공 전망

대한항공-아시아나 합병에 대한 전망
지역 항공사들은 노선 확장 계획

저비용 항공사는 대한항공-아시아나 합병의 혜택을 볼 수 있으며 규제 당국은 메가 항공사에 메가 얼라이언스의 독점을 피하기 위해 일부 장거리 노선을 제거하도록 요구하고 있습니다. 대한항공은 2020년 11월 아시아나항공 지분 63.88%를 인수하고 합병을 통해 세계노선 10위권에 진입한다고 밝혔다. 공정거래위원회(FTC)는 2021년 12월 합병을 잠정 승인했지만 지역 독점을 피하기 위해 일부 노선을 무효화한다는 조건으로 합병을 승인했다. 한편, 정식 결정은 2022년 2월 중 결정될 예정이다. 시너지 계약의 기한은 합병이 완료될 것으로 예상되는 2024년이다.

심화되는 시장

경로 권한은 해당 경로를 특정 운송업체에 할당하는 각 국가에서 부여합니다. 규제 당국은 합병 기업이 인천과 로스앤젤레스, 뉴욕, 바르셀로나, 시애틀과 시드니를 연결하는 항공편을 포함해 다수의 장거리 노선을 독점하고 있으며, 이러한 교통권 중 일부는 다른 항공사에 재분배될 수 있다는 사실을 발견했습니다. 대표적인 사례가 한국-몽골 시장의 노선이다. 과거에는 몽골 노선에 대한 교통권이 재분배되었습니다. 대한항공은 인천-울란바토르 노선을 운항하는 유일한 한국 항공사였으나 공정위가 독점 결정한 2019년 아시아나항공에 일부 좌석이 배정됐다.

현재 기회가 도래하고 있지만 포스트 팬데믹(post-pandemic)에 따른 고비용과 낮은 수익성 때문에 저비용 항공사가 장거리 비행을 시작하는 것이 최선의 결정인지에 대한 논란이 뜨겁다.

오늘날, 한-아시아 합병의 가능성이 있는 승인에 따라 항공사들은 더 큰 항공기 임대를 준비하고 있습니다. 장거리 국제선 항공편은 이 지역 항공사의 가장 큰 수익 창출원이었습니다. 팬데믹 이전인 2019년 대한항공은 승객 수익의 29%를 미주 노선에서, 19%를 유럽 노선에서 기록했습니다. 화물은 42%, 23%였다. 저비용 항공사는 국내 목적지와 일본, 중국 또는 싱가포르와 같은 일부 인근 국가로만 비행하며 멀리 떨어진 목적지에 대한 운송 권한을 획득하면 확장 기회를 제공할 수 있습니다. 현재 그들은 단거리에서 중거리 비행 능력을 갖춘 항공기를 보유하고 있으며 장거리 비행을 위해 더 큰 항공기를 통합하는 데 어려움을 겪고 있습니다.

티웨이항공은 단거리~중거리 비행에 가장 많이 사용되는 보잉 737-800 내로우바디 전용기를 보유하고 있으며, 오는 2월 에어버스 A330-300을 추가해 크로아티아 시드니, 호놀룰루(하와이/미국). 에어버스는 350인승 항공기로 비행거리가 10,186km (6,330마일) 로 유럽과 미국 본토를 비행할 수 있다. 2대의 Airbus A330 항공기가 2022년 상반기에 임대될 예정이며 향후 항공기에 추가될 예정입니다. «비행기를 임대하고 실제로 인도받기로 결정했다면 1년도 채 걸리지 않을 것입니다. 대형 항공사의 합병이 일어나기 전에 장거리 노선 준비를 마칠 수 있고 항공사가 재분배된 교통권을 사용할 수 없다”고 티웨이항공 관계자는 말했다.

2017년부터 운항을 시작한 저가항공사 에어프레미아는 2022년 올해 보잉 787-9 드림라이너 2대를 임대할 예정이다. 이 항공기는 비행 범위가 15,000km로 전 세계에 도달할 수 있다. 이 항공사는 현재 하나의 드림라이너를 운영하고 있으며 2022년 5월부터 로스앤젤레스 노선을 시작하기 위해 이 항공기를 사용할 야심찬 계획을 가지고 있습니다.

아시아 항공사는 글로벌 보건 위기 동안 재정적으로 어려움을 겪으면서 지불해야 하는 비용과 대형 항공기 임대의 균형을 맞춰야 합니다. «LCC(Low Cost Carriers)가 대형 항공기를 1~2대 추가하더라도 오작동이나 정비가 필요한 경우 교체할 항공기가 없다. 공격적으로 항공기를 더 추가해 미주 노선을 노릴 수 있다. LCC로서.» 하지만 1~2편의 추가 운항은 규모의 경제나 고수익을 창출하지 못한다. 항공업계는 전반적으로 어려움을 겪고 있으며, 항공사가 집중해야 할 시기에 불확실한 분야에 투자하는 것은 위험할 수 있다. 이윤철 한국항공대학교 경영학과 교수는» 기업을 유지하면서 살아남기 위해 노력한다»고 말했다.

티웨이항공의 최근 3분기 순손실은 452억원으로 전년동기 323억원에서 400억원 감소했다. 국내 최대 저비용항공사인 제주항공은 부채 관리를 위해 지난해 리스 항공기 6대를 임대인에게 2021년 반납했다. “장거리 A330을 도입할 예정인 일부 항공사를 제외하고 보잉 737을 중심으로 한 현지 항공사들은 유럽 노선 운항에 어려움을 겪을 것이다. 강성진 KB증권 애널리스트는» 현재 운수권이 있는 상황에서 추가 운수권을 부여받은 경쟁 항공사가 새로 할당된 노선을 즉시 운항할 가능성은 거의 없다»고 말했다.

정규 국내선 및 단거리 항공편이 식사를 제공할 필요가 없다는 점을 고려하면 케이터링은 소규모 항공사에게 장애물입니다. 더 큰 비행기에 대한 안전 조치에 대한 승무원 교육은 또 다른 진입 장벽입니다. 티웨이항공은 신형 A330에 적응하기 위해 2021년 6월부터 승무원과 승무원을 교육해 준비하고 있다고 밝혔다. 2021년 11월부터 12월까지 프랑스 에어버스에서 정비사 교육을 받았고, 김포공항에 A330 시뮬레이터 센터를 건립했다.

공중 관점

공정위는 대한항공과 아시아나항공이 항공사 독점을 피하기 위한 협정을 평가할 때 자회사 항공사도 고려했다. 아시아나항공의 100% 자회사인 에어서울과 에어부산(44.17% 지분)도 아시아나 시장 점유율에 포함됐다. 대한항공 지분 27.7%를 보유한 한진칼이 지분 54.91%를 보유한 진에어도 고려했다. 3사 모두 교통권 수취가 금지된 것은 아니지만 우선적으로 선택할 가능성은 낮다. 민식은 «공정위는 2개 항공사와 3개 LCC를 결합해 독점 여부를 판단했다. 진에어와 같은 항공사가 합병과 운송권 재분배의 혜택을 받을 가능성은 거의 없다»고 말했다 eBest Investment & Securities 의 애널리스트.

제주항공은 보수적으로 접근하고 있다. 이 회사는 단거리에서 중거리 노선에 집중하겠다고 선언한 몇 안 되는 항공사 중 하나입니다. 김이배 대표는 2027년 말까지 총 50대의 보잉 737-8 MAX 여객기를 추가 투입할 예정이라고 24일 밝혔다. 약 200석 규모의 중형 항공기로, 비행거리가 6,500km로 싱가폴이나 말레이시아 취항에 최적이다. 이 항공사는 현재 보잉 737-800 41대를 운항하고 있으며 국내 목적지 및 지역 내 국가로만 비행할 수 있습니다. 이 대표는 «경쟁력 강화에 주력하고 단·중거리 노선에 앞장서겠다»고 말했다. 항공사에 교통권을 재분배하더라도 중거리 항공기만 보유하면 새로 배정된 장거리 노선을 운항하는 것은 사실상 불가능하다. 일부 저가 항공사는 대규모 장거리 노선을 운항할 수 없고 합병된 기업은 항공편 수를 줄여야 하는 상황에서 외국 항공사가 장거리 운항의 유일한 승자가 될 수 있습니다.

«파리나 로스엔젤레스로 가는 비행에는 점보 제트기가 필요하고, LCC는 교통권이 재분배되어도 적절한 비행기가 없으면 그런 노선을 운항할 수 없습니다. LCC가 그 노선을 운영할 수 없다면, 그래서 이윤철 교수는 공정위는 기본적으로 외국 항공사의 이익을 위해 합병된 항공사에 총을 쏘는 것 외에는 아무 것도 하지 않았다»고 말했다.

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