Reestructuración de Gol Linhas Aéreas
AW | 2018 10 18 22:40 | AIRLINES
Gol Linhas aéreas reestructura accionario debilitando los derechos de Smiles
La planeada incorporación de Smiles por Gol Linhas Aéreas en un negocio en efectivo y acciones va a forzar a los accionistas minoritarios de la empresa de programas de fidelidad Smiles a recibir acciones de Gol con derecho de voto menos amplio de lo que tenían, según documentos relacionados con la transacción.
Las acciones de Smiles cayeron un 40% el lunes después del anuncio de la transacción, con minoritarios enfrentando la incertidumbre en cuanto al precio establecido para la compañía. Smiles se muestra en el nuevo mercado de B3, que prohíbe el listado de acciones preferentes sin derecho a voto y la reserva de acciones con derecho a voto para los accionistas controladores.
Bajo la estructura diseñada por Gol, cuyas acciones ordinarias son todas controladas por la familia del fundador Constantino de Oliveira Junior por medio de un vehículo de inversión llamado Volluto, la aerolínea va a migrar al Nuevo Mercado tras la incorporación de Smiles.
Las empresas listadas en el nuevo mercado sólo se pueden comprar a través de una operación de cambio de acciones de otra empresa enumerada en el segmento o en efectivo. La actual estructura de capital de Gol es en parte para cumplir la legislación brasileña que prohíbe la propiedad extranjera de compañías aéreas. Además de las acciones con la familia, otras participaciones, incluyendo la parte de Delta Air Lines, son detenidas por medio de acciones preferenciales sin derecho a voto. Delta Air Lines tiene el 12,3% de las acciones preferenciales y el 9,44% del capital de Gol Linhas Aéreas.
Los compradores listados en otros segmentos de B3 están obligados a hacer oferta en efectivo a los minoritarios para el deslizamiento, como la usada por Latam Airlines en la incorporación del programa de fidelidad Multiplus. Una transacción como ésta sería difícil para Gol, que tiene R$ 600 millones de reales en caja y deuda neta ajustada de R$ 12.100 millones de reales. Smiles tiene un valor de mercado de R$ 3.900 millones de reales actualmente.
Gol Linhas Aéreas dará derecho a voto a todos sus accionistas, pero la compañía tendrá como único activo acciones preferenciales de GLA, la compañía operativa que controlará las actividades de la aerolínea y del programa de fidelidad Smiles. El cambio será un descenso para los accionistas de Smiles, que hoy tienen acciones en la empresa operadora del programa de fidelidad y también voz en las decisiones de gerencia de la empresa.
Un accionista de Gol, que pidió no ser identificado, afirmó que tal estructura es inédita en el Nuevo Mercado y puede abrir espacio para cuestionar a los inversores. «El Nuevo Mercado debería representar una estructura de gobernanza mejorada». Otros accionistas se quejaron sobre la decisión de Smiles emmarzo, que cortó la distribución de dividendos de la empresa de 100% para el 25% del beneficio. En la ocasión, los analistas dijeron que la acción fortalecería la liquidez de la aerolínea Gol. Desde entonces, las acciones acumulan una caída de casi el 60%, incluyendo el cierre del lunes, y algunos accionistas están preguntando cuánto las recientes caídas vanafetando el precio de Smiles en acciones y dinero. Entre los mayores accionistas de Smiles están fondos administrados por Baron Capital, Morgan Stanley y XP Management.
La Comisión de Valores Mobiliarios (CVM) de Brasil abrió un análisis formal de la operación pretendida por Gol Linhas Aéreas, pero aún no identificó ninguna irregularidad, dijo una fuente con conocimiento del asunto. Hasta el aterrizaje ningún accionista había hecho una queja formal al órgano regulador. Gol afirmó en respuesta a cuestionamientos que los detalles de la transacción son legales y no hay espacio para cuestionamiento por minoritarios. «En cuanto a lo racional de la transacción, creemos que nuestro movimiento está en línea con decisiones recientemente tomadas por otras líneas aéreas y el constante cambio en el escenario competitivo del sector de fidelidad», afirmó la compañía Gol Linhas Aéreas. 
Gol Linhas Aéreas restructuring
Gol Linhas aero restructures stock weakening the rights of Smiles
The planned incorporation of Smiles by Gol Linhas Aéreas in a cash and stock business will force the minority shareholders of the Smiles loyalty program company to receive Gol shares with less extensive voting rights than they had, according to related documents with the transaction.
Smiles shares fell 40% on Monday after the announcement of the transaction, with minority shareholders facing uncertainty as to the price set for the company. Smiles is shown in the new B3 market, which prohibits the listing of preferred shares without the right to vote and the reserve of shares with voting rights for the controlling shareholders.
Under the structure designed by Gol, whose ordinary shares are all controlled by the family of founder Constantino de Oliveira Junior through an investment vehicle called Volluto, the airline will migrate to the New Market after the incorporation of Smiles.
The companies listed in the new market can only be purchased through a stock exchange operation of another company listed in the segment or in cash. Gol’s current capital structure is partly to comply with Brazilian legislation that prohibits foreign ownership of airlines. In addition to the shares with the family, other participations, including the Delta Air Lines part, are stopped by means of preferential shares without the right to vote. Delta Air Lines has 12.3% of the preferred shares and 9.44% of the capital of Gol Linhas Aéreas.
Buyers listed in other B3 segments are obliged to make cash offers to minority shareholders for slipping, such as that used by Latam Airlines in the incorporation of the Multiplus loyalty program. A transaction like this would be difficult for Gol, which has R$ 600 million in cash and adjusted net debt of R$ 12,100 million. Smiles has a market value of R$ 3,900 million currently.
Gol Linhas Aéreas will give all its shareholders the right to vote, but the company will have GLA, the operational company that will control the activities of the airline and the Smiles loyalty program, as its sole asset. The change will be a decrease for the shareholders of Smiles, who today have shares in the company operating the loyalty program and also voice in the management decisions of the company.
A Gol shareholder, who asked not to be identified, said that such a structure is unprecedented in the New Market and may open space to question investors. «The New Market should represent an improved governance structure.» Other shareholders complained about Smiles emmarzo’s decision, which cut the company’s dividend distribution of 100% for 25% of the profit. On the occasion, analysts said that the amendment would strengthen the liquidity of the airline Gol. Since then, stocks have fallen by almost 60%, including Monday’s close, and some shareholders are asking how much the recent declines vaunted the price of Smiles in stocks and money. Among the largest shareholders of Smiles are funds managed by Baron Capital, Morgan Stanley and XP Management.
The Brazilian Securities and Exchange Commission (CVM) has opened a formal analysis of the operation purported by Gol Linhas Aéreas, but has not yet identified any irregularity, said a source with knowledge of the matter. Until the landing, no shareholder had made a formal complaint to the regulatory body. Gol said in response to questions that the details of the transaction are legal and there is no room for questioning by minority shareholders. «As for the rationality of the transaction, we believe that our movement is in line with decisions recently made by other airlines and the constant change in the competitive scenario of the loyalty sector», said Gol Linhas Aéreas. A \ W
Reestruturação de Gol Linhas Aéreas
Gol Linhas Aéreas reestrutura ações enfraquecendo os direitos da Smiles
A incorporação planejada da Smiles pela Gol Linhas Aéreas em uma operação de caixa e ações forçará os acionistas minoritários da companhia de programas de fidelidade Smiles a receber ações da Gol com direitos de voto menos extensos do que tinham, de acordo com documentos relacionados. com a transação.
As ações da Smiles caíram 40% na segunda-feira após o anúncio da transação, com os acionistas minoritários enfrentando incertezas quanto ao preço estabelecido para a companhia. A Smiles é apresentada no novo mercado B3, que proíbe a listagem de ações preferenciais sem direito a voto e a reserva de ações com direito a voto para os acionistas controladores.
Sob a estrutura projetada pela Gol, cujas ações ordinárias são todas controladas pela família do fundador Constantino de Oliveira Júnior por meio de um veículo de investimento chamado Volluto, a companhia aérea migrará para o Novo Mercado após a incorporação da Smiles.
As empresas listadas no novo mercado só podem ser compradas através de uma operação de bolsa de outra empresa listada no segmento ou em dinheiro. A atual estrutura de capital da Gol é em parte para cumprir a legislação brasileira que proíbe a propriedade estrangeira de companhias aéreas. Além das ações com a família, outras participações, incluindo a parte da Delta Air Lines, são interrompidas por meio de ações preferenciais sem direito a voto. A Delta Air Lines possui 12,3% das ações preferenciais e 9,44% do capital da Gol Linhas Aéreas.
Compradores listados em outros segmentos B3 são obrigados a fazer ofertas em dinheiro para acionistas minoritários por escorregamento, como o usado pela Latam Airlines na incorporação do programa de fidelidade Multiplus. Uma transação como essa seria difícil para a Gol, que tem R$ 600 milhões em caixa e uma dívida líquida ajustada de R$ 12.100 milhões. A Smiles tem um valor de mercado de R $ 3.900 milhões atualmente.
A Gol Linhas Aéreas dará a todos os seus acionistas o direito de voto, mais a empresa terá a GLA, empresa operacional que controlará as atividades da companhia aérea e o programa de fidelidade Smiles, como seu único ativo. A mudança será um decréscimo para os acionistas da Smiles, que hoje têm ações na empresa que operam o programa de fidelidade e também voz nas decisões gerenciais da empresa.
Um acionista da Gol, que pediu para não ser identificado, disse que tal estrutura é inédita no Novo Mercado e pode abrir espaço para questionar os investidores. «O Novo Mercado deve representar uma estrutura de governança melhorada». Outros acionistas reclamaram da decisão da Smiles em Marzo, que cortou a distribuição de dividendos da empresa de 100% por 25% do lucro. Na ocasião, analistas disseram que a emenda fortaleceria a liquidez da companhia aérea Gol. Desde então, os estoques caíram quase 60%, incluindo o fechamento de segunda-feira, e alguns acionistas estão perguntando quanto as recentes quedas aumentaram o preço da Smiles em ações e dinheiro. Entre os maiores acionistas da Smiles estão fundos administrados pela Baron Capital, Morgan Stanley e XP Management.
A Comissão de Valores Mobiliários (CVM) abriu uma análise formal da operação da Gol Linhas Aéreas, mas ainda não identificou irregularidades, disse uma fonte com conhecimento do assunto. Até o pouso, nenhum acionista havia feito uma reclamação formal ao órgão regulador. A Gol disse em resposta a questões que os detalhes da transação são legais e não há espaço para questionamento por parte dos acionistas minoritários. «Quanto à racionalidade da transação, acreditamos que nosso movimento está alinhado às decisões recentes de outras companhias aéreas e à constante mudança no cenário competitivo do setor de fidelização», afirmou a Gol Linhas Aéreas. A \ W
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SOURCE: Airgways.com
DBk: Voegol.com.br / Cvm.gov.br
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arrendamiento con ALC. S7 Airlines, operado por Globus Airlines, se convierte en la primera aerolínea rusa en volar el nuevo y mejorado avión 737. S7 planea tomar 10 jets 737 MAX más en los próximos años como parte de su plan estratégico para fortalecer su flota de aviones.
Boeing, Air Lease Corp. and S7 Airlines celebrated the delivery of the airline’s first Boeing 737-8 MAX, through a lease agreement with ALC. S7 Airlines, operated by Globus Airlines, becomes the first Russian airline to fly the new and improved 737 aircraft. S7 plans to take 10 more 737 MAX jets in the coming years as part of its strategic plan to strengthen its aircraft fleet.
«We are always up-to-date with the latest manufacturer developments and actively implement them to improve our service. The airline fleet already includes 19 Boeing 737 Next Generation aircraft The new Boeing 737 MAX that we receive today from our partners in Air Lease Corporation. more comfort for passengers, lower noise level and less environmental impact, we are delighted that our passengers are the first in Russia to appreciate the benefits on board these new generation aircraft», said Vadim Klebanov, CEO of Globus Airlines.
FIRST BOEING 737-8 MAX FOR S7 AIRLINES
