AW | 2017 02 24 20:42 | AIRLINES MARKET
El sector dentro de Europa aún no consigue remontar el vuelo. Hay varios factores que han pesado en sus balances y ahora quieren intentar salir de la situación que han atravesado durante el pasado ejercicio. ¿Cómo se encuentran posicionadas de cara a afrontar este 2017?
Si hubo un sector cuyo desarrollo en bolsa fue realmente positivo hace un par de años ese fue el de las aerolíneas. La caída del precio del petróleo y la mejora de sus márgenes fue tomado de manera muy positiva, lo cual se vio reflejado en sus balances y en su cotización en bolsa. Sin embargo, todo ese escenario cambio en 2015 cuando el crudo terminó haciendo un suelo y desde ahí empezó a remontar.
El encarecimiento del petróleo, afectó a las aerolíneas por el aumento del precio del combustible de los aviones, con lo que la rentabilidad obtenida en ejercicios anteriores se vio mermada. Pero no sólo queda ahí. Principalmente porque el entorno geopolítico también ha jugado malas pasadas a sus intereses. Ya sea por ataques terroristas en países desarrollados o ya sea por triunfos electorales inesperados.
Con este telón de fondo las aerolíneas encaran un ejercicio para intentar salir del atolladero en que se encontraron el año pasado. Las previsiones para la mayoría empiezan a mostrar cierto optimismo de cara al próximo año, pero con la cautela correspondiente debido a que el oro negro va a permanecer controlado en una zona que se encuentra entre los 55 y los 60 dólares para la mayoría de los analistas.
Así, según el equipo de análisis de Citi, el sector de aerolíneas podría desempeñar “un crecimiento del 5% en 2017” en comparación con la expansión del 7,3% en 2016. Sin embargo, esperan “un crecimiento limitado de los ingresos, con la presión “sobre las ventas unitarias debido a los menores precios de los billetes permitidos por los menores costos del combustible”.
Centrándonos en IAG, la aerolínea anglo-española, tiene una proyección de ingresos según el consenso de mercado de 19.331 millones para el 2017 y de 20.084 millones para el 2018. Un crecimiento pausado y sostenible que deriva de los efectos que el Brexit aún puede causar en sus arcas.
Con todo, el beneficio esperado para el 2017 descendería a los 1.497 millones de euros y avanzaría hasta los 1.568 millones de euros, según estas estimaciones del consenso de expertos. En este sentido, el nivel de ocupación de pasajeros se estima que permanezca estable durante los dos próximos años en el 81,4%. Mientras, el PER permanecería estable en torno a las 7 veces las ganancias.
Según nuestros filtros técnicos, IAG se encuentra en estos momentos en fase alcista al mismo tiempo que recibe una puntuación de 7,5 puntos en una escala que se mueve entre el cero y el diez. Como puntos negativos, solo tendría un volumen de contratación decreciente en el tiempo y una volatilidad creciente al largo plazo.
En relación a Air France, el impacto de la escalada terrorista y las elecciones presidenciales podrían pesarle ciertamente en su balance. De hecho, se espera que su beneficio descienda hasta los 396 millones de euros este año y que remonte hasta los 476 millones de euros ya en 2018, tal y como confirman los datos del consenso.
Sobre el capítulo de ingresos la aerolínea francesa mantendrá una cierta estabilidad en el próximo bienio: se proyecta una facturación de 25.057 millones de euros en este ejercicio y 25.504 para el próximo. Así, el nivel de ocupación de pasajeros se encontrará en niveles elevados los dos próximos años, en torno al 85,4%.
De esta manera, otra de las aerolíneas de gran importancia en el viejo continente es Lufthansa. La compañía germana seguiría la misma dinámica que sus homólogas con un descenso de sus ganancias previstas para el este año hasta los 926 millones de euros. El año que viene ya mostraría un avance hasta los 1.031 millones de euros.
En esta línea en concepto de ingresos se prevé un avance a 32.532 millones de euros en 2017 y hasta 33.149 millones de euros el próximo año. En relación al volumen de pasajeros por vuelo, el consenso proyecta que esté en el 78,4% en 2017 y en 78,4% en el año que viene, lo cual es el porcentaje más bajo del conjunto del sector de aerolíneas europeo.
Por valoración, se encuentra cotizando a unas 7 veces los beneficios, de modo que está en media con el global de la industria. Por tanto, si nos centramos en nuestros filtros técnicos, Lufthansa se encuentra en fase alcista en estos momentos, con una puntuación de 7,5 puntos sobre 10 posibles. Como puntos negativos solo se encontraría el volumen de contratación, decreciente en todos los marcos temporales y una volatilidad a largo plazo creciente.
De esta manera, otra de las aerolíneas de gran importancia en el viejo continente es Lufthansa. La compañía germana seguiría la misma dinámica que sus homólogas con un descenso de sus ganancias previstas para el este año hasta los 926 millones de euros. El año que viene ya mostraría un avance hasta los 1.031 millones de euros.
En esta línea en concepto de ingresos se prevé un avance a 32.532 millones de euros en 2017 y hasta 33.149 millones de euros el próximo año. En relación al volumen de pasajeros por vuelo, el consenso proyecta que esté en el 78,4% en 2017 y en 78,4% en el año que viene, lo cual es el porcentaje más bajo del conjunto del sector de aerolíneas europeo.
Por valoración, se encuentra cotizando a unas 7 veces los beneficios, de modo que está en media con el global de la industria. Por tanto, si nos centramos en nuestros filtros técnicos, Lufthansa se encuentra en fase alcista en estos momentos, con una puntuación de 7,5 puntos sobre 10 posibles. Como puntos negativos solo se encontraría el volumen de contratación, decreciente en todos los marcos temporales y una volatilidad a largo plazo creciente.
Las “Low Cost” tiran del carro
Sin lugar a dudas las que gozan de mejores perspectivas en este entorno son las líneas aéras de bajo coste, como es el caso de Ryan Air e Easy Jet. En el caso de la firma con sede en Irlanda, se estima por parte del consenso que su beneficio neto se incremente hasta 1.425 millones de euros en 2017 y a 1.516 millones de euros en 2018. Su facturación aumentaría además a 6.937 millones de euros este año y a 7.582 millones de euros el ejercicio próximo.
Asimismo, Ryanair gozaría de la mejor tasa de ocupación por vuelo de todo el ámbito europeo: se espera que se encuentre en el 94,2% tanto en 2017 como en 2018. Con todo, su valoración bursátil es de las más elevadas, puesto que se proyecta que cotice a un ratio PER de unas 12 veces las ganancias los dos próximos años.
En último lugar, la aerolínea low cost inglesa tiene unas previsiones de un incremento del beneficio hasta 316 millones de euros en 2017 y de 358 millones de euros en 2018. Sus ingresos pasarían a 5.022 millones de euros este año y a 5.393 millones de euros el próximo. Además, tendría un ratio de ocupación de pasajeros alto, en torno al 91,3% los dos años venideros y su PER estaría en unas 11,4 veces las ganancias.
The turbulence of european airlines
The sector within Europe still can not get back on the flight. There are several factors that have weighed in their balance sheets and now they want to try to leave the situation that they have gone through during the past exercise. How are they positioned to face this 2017?
If there was a sector whose development in the stock market was really positive a couple of years ago that was the one of the airlines. The fall in the price of oil and the improvement in its margins was taken very positively, which was reflected in its balance sheets and in the stock market. However, all that scenario changed in 2015 when the oil ended up making a soil and from there began to climb.
The increase in oil prices affected the airlines due to the increase in the price of fuel of the aircraft, with which the profitability obtained in previous years was diminished. But it’s not just there. Mainly because the geopolitical environment has also played bad to their interests. Whether it is for terrorist attacks in developed countries or for unexpected electoral victories.
Against this backdrop, airlines face an exercise to try to get out of the quagmire they encountered last year. The forecasts for the majority begin to show some optimism ahead of next year, but with the corresponding caution because black gold will remain controlled in an area that is between 55 and 60 dollars for most analysts .
Thus, according to Citi’s analysis team, the airline sector could «grow 5% in 2017» compared to the 7.3% expansion in 2016. However, they expect «limited revenue growth, With pressure «on unit sales due to lower ticket prices allowed by lower fuel costs.»
Focusing on IAG, the Anglo-Spanish airline has a revenue projection based on the market consensus of 19,331 million for 2017 and 20,084 million for 2018. A slow and sustainable growth derived from the effects that Brexit can still cause In their coffers.
However, the expected profit for 2017 would fall to 1,497 million euros and advance to 1,568 million euros, according to these expert consensus estimates. In this sense, the level of occupancy of passengers is estimated to remain stable over the next two years at 81.4%. Meanwhile, the PER would remain stable around 7 times earnings.
According to our technical filters, IAG is currently bullish at the same time that it receives a score of 7.5 points on a scale that moves between zero and ten. As negative points, it would only have a contracting volume decreasing over time and a growing volatility over the long term.
In relation to Air France, the impact of the terrorist escalation and the presidential elections could certainly weigh on its balance sheet. In fact, its profit is expected to fall to 396 million euros this year and to go up to 476 million euros already in 2018, as the consensus data confirm.
On the revenue side, the French airline will maintain some stability in the next biennium: a turnover of 25,057 million euros is projected for this year and 25,504 for the next one. Thus, the level of occupancy of passengers will be at high levels the next two years, around 85.4%.
In this way, another of the airlines of great importance in the old continent is Lufthansa. The German company would follow the same dynamic as its counterparts with a decline in its earnings forecast for this year to 926 million euros. Next year it would already show an advance up to 1,031 million euros.
In this line of income, an advance of 32.532 million euros in 2017 and up to 33.149 million euros is expected next year. Regarding the volume of passengers per flight, the consensus projected to be 78.4% in 2017 and 78.4% in the coming year, which is the lowest percentage of the European airline sector as a whole.
By valuation, it is trading at about 7 times the profits, so that it is on average with the global industry. Therefore, if we focus on our technical filters, Lufthansa is currently in the bullish phase, with a score of 7.5 points out of 10 possible. As negative points, only the contracting volume would be found, decreasing in all time frames and increasing long-term volatility.
In this way, another of the airlines of great importance in the old continent is Lufthansa. The German company would follow the same dynamic as its counterparts with a decline in its earnings forecast for this year to 926 million euros. Next year it would already show an advance up to 1,031 million euros.
In this line of income, an advance of 32.532 million euros in 2017 and up to 33.149 million euros is expected next year. Regarding the volume of passengers per flight, the consensus projected to be 78.4% in 2017 and 78.4% in the coming year, which is the lowest percentage of the European airline sector as a whole.
By valuation, it is trading at about 7 times the profits, so that it is on average with the global industry. Therefore, if we focus on our technical filters, Lufthansa is currently in the bullish phase, with a score of 7.5 points out of 10 possible. As negative points, only the contracting volume would be found, decreasing in all time frames and increasing long-term volatility.
The «Low Cost» pull the car
Undoubtedly the best prospects in this environment are the low-cost airlines, such as Ryan Air and Easy Jet. In the case of the Irish-based firm, it is estimated by consensus that Its net profit will increase to 1,425 million euros in 2017 and 1,516 million euros in 2018. Its turnover would also increase to 6,937 million euros this year and 7,582 million euros next year.
Ryanair would also enjoy the best all-round flight-to-flight ratio in Europe: it is expected to be at 94.2% in both 2017 and 2018. However, its stock market valuation is among the highest, given that Is projected to quote a PER ratio of about 12 times earnings over the next two years.
Lastly, the British low cost airline has a forecast of a profit increase to 316 million euros in 2017 and 358 million euros in 2018. Its revenues would reach 5,022 million euros this year and 5,393 million euros the next . In addition, it would have a high occupancy rate of around 91.3% for the next two years and its PER would be at about 11.4 times earnings. A\W
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SOURCE: Estrategiasdeinversion.com
DBk: Estrategiasdeinversion.com / Datastream.com / Vizts.com / Airchive.com
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