AW | 2020 08 23 11:52 | AIRLINES / GOVERNMENT

Comisión Europea aprueba € 290 millones de ayuda belga a Brussels Airlines en el contexto del brote de Coronavirus

La Comisión Europea ha aprobado una medida de ayuda belga de 290 millones de euros para apoyar a SN Group, que está compuesto por SN Airholding y su única filial Brussels Airlines, en el contexto del brote de coronavirus. La medida de ayuda consiste en un préstamo de € 287 millones de Euros y una aportación de capital de alrededor de € 3 millones de Euros. La medida de ayuda fue aprobada en el marco del marco temporal de ayudas estatales.

La vicepresidenta ejecutiva, Margrethe Vestager , a cargo de la política de competencia, dijo: “Brussels Airlines juega un papel importante en términos de empleo y conectividad en Bélgica. La aerolínea ha estado sufriendo pérdidas sustanciales como resultado de las restricciones de viaje que Bélgica y otros gobiernos tuvieron que imponer para limitar la propagación del virus. Con este paquete de apoyo de € 290 millones de euros, que en su mayoría adopta la forma de un préstamo con tipos de interés bonificados, pero que también incluye una pequeña inyección de capital, Bélgica proporcionará a SN Group, al que pertenece Brussels Airlines, la liquidez que necesita con urgencia para resistir el impacto de la crisis actual. Al mismo tiempo, Bélgica será suficientemente remunerada por el riesgo que asumen los contribuyentes y el apoyo vendrá con condiciones para limitar las distorsiones de la competencia”.

Brussels Airlines es una importante aerolínea de la red con su centro principal en el Aeropuerto Internacional de Bruselas. Junto con su empresa matriz SN Airholding, Brussels Airlines pertenece al Grupo SN, que a su vez es propiedad total de Deutsche Lufthansa AG (DLH). Desde el inicio del brote de coronavirus, Brussels Airlines y, en general, SN Group, han sufrido una reducción significativa de sus servicios, lo que ha provocado elevadas pérdidas operativas y una importante escasez de liquidez.

Bélgica notificó a la Comisión, con arreglo al Marco temporal, un paquete de ayuda de € 290 millones de Euros a favor de SN Group, que comprende:
· Un préstamo a 6 años de hasta € 287,1 millones de Euros con interés subvencionado, no convertible en patrimonio, que podrá ser dispuesto en desembolsos de un mínimo de 30 millones de euros previa solicitud;
· Una recapitalización de € 2,9 millones de Euros en forma de “certificados de participación en beneficios” (“parts bénéficiaires”/“winstaandelen”), un instrumento híbrido que califica como patrimonio neto según las normas contables belgas.

La medida forma parte de un paquete de apoyo más amplio otorgado por Alemania a todo el Grupo Lufthansa, al que pertenece SN Group. Como resultado de la medida de apoyo belga, la ayuda global concedida anteriormente al Grupo Lufthansa se reducirá proporcionalmente. En particular, el préstamo reducirá proporcionalmente el préstamo garantizado por el Estado concedido a DLH como ayuda individual por Alemania en virtud del régimen aprobado por la decisión de la Comisión de 22 Marzo 2020 (SA.56714). El importe de la recapitalización reducirá proporcionalmente la recapitalización de DLH aprobada por la decisión de la Comisión de 25 Junio 2020 (SA.57153). La Comisión constató que la medida de ayuda notificada por Bélgica se ajusta al artículo 107, apartado 3, letra b), del Tratado de Funcionamiento de la Unión Europea (TFUE) y a las condiciones establecidas en el Marco temporal.

Con respecto al préstamo con tipos de interés bonificados, la Comisión constató que: (I) el importe está vinculado a las necesidades de liquidez del Grupo SN en el futuro previsible y no supera el doble de la masa salarial anual del Grupo SN; (II) los tipos de interés aplicables al préstamo cumplen íntegramente los tipos de referencia y los márgenes de riesgo de crédito establecidos en el Marco Temporal; y (III) el préstamo tiene una duración limitada de seis años.

Con respecto a la recapitalización, la Comisión concluyó que: (I) la cantidad no excede el mínimo necesario para garantizar la viabilidad de SN Group y no va más allá de restaurar su estructura de capital antes del brote de coronavirus; (II) el Estado recibirá una remuneración adecuada por la inversión; (III) la inversión incluye suficientes incentivos de salida para que la empresa reembolse la ayuda lo antes posible; (IV) hasta la amortización total de la recapitalización, SN Group está sujeto a una prohibición de dividendos; y (V) hasta que se reembolse al menos el 75% de la recapitalización, se establece una limitación estricta de la remuneración de la dirección (“membre de la direction des bénéficiaire”/“management van de startedstigden”), incluida la prohibición de los pagos de bonificaciones aplicado, y SN Group está en principio impedido de adquirir una participación superior al 10% en competidores u otros operadores en la misma línea de negocio. SN Group tendrá que publicar información sobre el uso de la ayuda recibida, incluyendo cómo el uso de la ayuda recibida apoya sus actividades en línea con las obligaciones nacionales y de la UE relacionadas con la transformación verde y digital. La Comisión concluyó que la medida de ayuda es necesaria, apropiada y proporcionada para remediar una perturbación grave en la economía de un Estado miembro, de conformidad con el artículo 107, apartado 3, letra b), del TFUE y los principios generales establecidos en el Marco temporal. Sobre esta base, la Comisión aprobó la medida con arreglo a las normas de la UE sobre ayudas estatales.

Antecedentes

La Comisión ha adoptado un marco temporal para permitir a los Estados miembros utilizar toda la flexibilidad prevista en las normas sobre ayudas estatales para apoyar la economía en el contexto del brote de coronavirus. El Marco temporal, modificado el 3 Abril, el 8 Mayo y el 29 Junio 2020, prevé los siguientes tipos de ayudas, que pueden conceder los Estados miembros:

(I) Subvenciones directas, aportaciones de capital social, ventajas fiscales selectivas y anticipos de hasta € 100.000 a una empresa activa en el sector agrícola primario, € 120.000 a una empresa activa en el sector de la pesca y la acuicultura y € 800.000 a una empresa activa en todos los demás sectores para atender sus necesidades urgentes de liquidez. Los Estados miembros también pueden otorgar, hasta el valor nominal de € 800.000 por empresa, préstamos o garantías sin interés sobre préstamos que cubran el 100% del riesgo, excepto en el sector de la agricultura primaria y en el sector de la pesca y la acuicultura, donde los límites se aplican en € 100.000 y 120.000 Euros por empresa respectivamente.

(II) Garantías estatales para préstamos tomados por empresas para asegurar que los bancos sigan otorgando préstamos a los clientes que los necesitan. Estas garantías estatales pueden cubrir hasta el 90% del riesgo de los préstamos para ayudar a las empresas a cubrir las necesidades inmediatas de capital de trabajo e inversión.

(III) Préstamos públicos subsidiados a empresas (deuda senior y subordinada) con tasas de interés favorables a las empresas. Estos préstamos pueden ayudar a las empresas a cubrir las necesidades inmediatas de inversión y capital de trabajo.

(IV) Garantías para los bancos que canalizan la ayuda estatal a la economía real de que dicha ayuda se considera ayuda directa a los clientes de los bancos, no a los propios bancos, y proporciona orientación sobre cómo garantizar una distorsión mínima de la competencia entre bancos.

(V) Seguro público de crédito a la exportación a corto plazo para todos los países, sin necesidad de que el Estado miembro en cuestión demuestre que el país respectivo es temporalmente “no negociable”.

(VI) Apoyo a la investigación y el desarrollo (I+D) relacionados con el coronavirus para abordar la actual crisis de salud en forma de subvenciones directas, anticipos reembolsables o ventajas fiscales. Se puede conceder una bonificación para proyectos de cooperación transfronteriza entre Estados miembros.

(VII) Apoyo para la construcción y ampliación de instalaciones de prueba para desarrollar y probar productos (incluidas vacunas, ventiladores y ropa protectora) útiles para hacer frente al brote de coronavirus, hasta el primer despliegue industrial. Esto puede tomar la forma de subvenciones directas, ventajas fiscales, anticipos reembolsables y garantías sin pérdidas. Las empresas pueden beneficiarse de una bonificación cuando su inversión esté respaldada por más de un Estado miembro y cuando la inversión finalice dentro de los dos meses posteriores a la concesión de la ayuda.

(VIII) Apoyo a la producción de productos relevantes para hacer frente al brote de coronavirus en forma de subvenciones directas, ventajas fiscales, anticipos reembolsables y garantías sin pérdidas. Las empresas pueden beneficiarse de una bonificación cuando su inversión esté respaldada por más de un Estado miembro y cuando la inversión finalice dentro de los dos meses posteriores a la concesión de la ayuda.

(IX) Apoyo focalizado en forma de aplazamiento del pago de impuestos y / o suspensiones de cotizaciones a la seguridad social para aquellos sectores, regiones o tipos de empresas más afectados por el brote.

(X) Apoyo focalizado en forma de subsidios salariales para los empleados de aquellas empresas de los sectores o regiones que más han sufrido por el brote de Coronavirus y, de lo contrario, habrían tenido que despedir personal.

(XI) Ayuda de recapitalización selectiva empresas no financieras, si no se dispone de otra solución adecuada. Existen salvaguardias para evitar distorsiones indebidas de la competencia en el mercado único: condiciones sobre la necesidad, idoneidad y magnitud de la intervención; condiciones de entrada del Estado en el capital social y retribución; condiciones relativas a la salida del Estado del capital de las empresas interesadas; condiciones relativas a la gobernanza, incluida la prohibición de dividendos y límites de remuneración para la alta dirección; prohibición de las subvenciones cruzadas y prohibición de adquisiciones y medidas adicionales para limitar las distorsiones de la competencia; requisitos de transparencia y presentación de informes. Las recapitalizaciones por encima del umbral de € 250 millones de Euros están sujetas a notificación separada.

El marco temporal permite a los Estados miembros combinar todas las medidas de apoyo entre sí, excepto los préstamos y garantías para el mismo préstamo y que superen los umbrales previstos por el marco temporal. También permite a los Estados miembros combinar todas las medidas de apoyo concedidas en el marco del marco temporal con las posibilidades existentes de conceder a una empresa de hasta € 25.000 durante tres ejercicios fiscales para empresas activas en el sector agrícola primario, € 30.000 durante tres ejercicios fiscales para empresas activas en el sector de la pesca y la acuicultura y € 200.000 durante tres ejercicios fiscales para empresas activas en todos los demás sectores. Al mismo tiempo, los Estados miembros deben comprometerse a evitar la acumulación indebida de medidas de apoyo para que las mismas empresas limiten el apoyo para satisfacer sus necesidades reales.

Además, el marco temporal complementa las muchas otras posibilidades que ya tienen los Estados miembros para mitigar el impacto socioeconómico del brote de Coronavirus, de conformidad con las normas de la UE sobre ayudas estatales. El 13 Marzo 2020, la Comisión adoptó una Comunicación sobre una respuesta económica coordinada al brote de COVID-19 en la que se establecen estas posibilidades. Por ejemplo, los Estados miembros pueden realizar cambios de aplicación general en favor de las empresas (por ejemplo, diferir impuestos o subvencionar el trabajo a tiempo reducido en todos los sectores), que quedan fuera de las normas sobre ayudas estatales. También pueden otorgar una compensación a las empresas por los daños sufridos debido y directamente causados ​​por el brote de Coronavirus.

El marco temporal estará en vigor hasta finales de Diciembre 2020. Dado que los problemas de solvencia pueden materializarse solo en una fase posterior a medida que evolucione esta crisis, para las medidas de recapitalización solo la Comisión ha prorrogado este período hasta finales de Junio 2021. Con vistas a para garantizar la seguridad jurídica, la Comisión evaluará antes de esas fechas si es necesario ampliarla.

La versión no confidencial de la decisión estará disponible con el número de caso SA.57544 en el registro de ayudas estatales del sitio web de competencia de la Comisión una vez que se hayan resuelto los problemas de confidencialidad. Las nuevas publicaciones de decisiones sobre ayudas estatales en Internet y en el Diario Oficial se enumeran en State Aid Weekly e-News.

EC approves aid to Brussels

Commission approves € 290 million of Belgian aid to Brussels Airlines in the context of the coronavirus outbreak

The European Commission has approved a € 290 million Belgian aid measure to support SN Group, which is made up of SN Airholding and its sole subsidiary Brussels Airlines, in the context of the coronavirus outbreak. The aid measure consists of a loan of € 287 million Euros and a capital contribution of around € 3 million Euros. The aid measure was approved within the framework of the temporary state aid framework.

Executive Vice President Margrethe Vestager, in charge of competition policy, said: “Brussels Airlines plays an important role in terms of employment and connectivity in Belgium. The airline has been suffering substantial losses as a result of travel restrictions that Belgium and other governments had to impose to limit the spread of the virus. With this support package of € 290 million, which mostly takes the form of an interest rate subsidized loan, but also includes a small injection of capital, Belgium will provide SN Group, to which Brussels Airlines belongs, the liquidity it urgently needs to withstand the impact of the current crisis. At the same time, Belgium will be sufficiently remunerated for the risk assumed by taxpayers and the support will come with conditions to limit distortions of competition”.

Brussels Airlines is a major network airline with its main hub at Brussels International Airport. Together with its parent company SN Airholding, Brussels Airlines belongs to the SN Group, which in turn is wholly owned by Deutsche Lufthansa AG (DLH). Since the start of the coronavirus outbreak, Brussels Airlines and SN Group in general have suffered a significant reduction in their services, leading to high operating losses and significant liquidity shortages.

Belgium notified the Commission, under the Temporary Framework, an aid package of € 290 million Euros in favor of SN Group, comprising:
· A 6-year loan of up to € 287.1 million with subsidized interest, not convertible into equity, which may be disbursed in disbursements of a minimum of € 30 million upon request; and
· A € 2.9 million recapitalization in the form of “profit-sharing certificates” (“parts bénéficiaires” / “winstaandelen”), a hybrid instrument that qualifies as equity under Belgian accounting standards.

The move is part of a broader support package given by Germany to the entire Lufthansa Group, to which SN Group belongs. As a result of the Belgian support measure, the overall aid previously granted to the Lufthansa Group will be reduced proportionally. In particular, the loan will proportionally reduce the loan guaranteed by the State granted to DLH as individual aid by Germany under the scheme approved by the Commission decision of March 22, 2020 (SA.56714). The amount of the recapitalization will proportionally reduce the recapitalization of DLH approved by the Commission decision of June 25, 2020 (SA.57153). The Commission found that the aid measure notified by Belgium complies with Article 107 (3) (b) of the Treaty on the Functioning of the European Union (TFEU) and the conditions set out in the Temporary Framework.

With regard to the loan with discounted interest rates, the Commission found that: (I) the amount is linked to the liquidity needs of the SN Group in the foreseeable future and does not exceed twice the SN Group’s annual salary bill; (II) the interest rates applicable to the loan fully comply with the reference rates and the credit risk margins established in the Temporary Framework; and (III) the loan has a limited duration of six years.

With respect to recapitalization, the Commission concluded that: (I) the amount does not exceed the minimum necessary to guarantee SN Group’s viability and does not go beyond restoring its capital structure prior to the coronavirus outbreak; (II) the State will receive adequate remuneration for the investment; (III) the investment includes sufficient exit incentives for the company to repay the aid as soon as possible; (IV) until full amortization of the recapitalization, SN Group is subject to a dividend prohibition; and (V) until at least 75% of the recapitalization is repaid, a strict limitation of the remuneration of the management (“membre de la direction des bénéficiaire”/“management van de startedstigden”) is established, including the prohibition of bonus payments applied, and SN Group is in principle prevented from acquiring a stake of more than 10% in competitors or other operators in the same line of business. SN Group will have to publish information on the use of the aid received, including how the use of the aid received supports its activities in line with national and EU obligations related to green and digital transformation. The Commission concluded that the aid measure is necessary, appropriate and proportionate to remedy a serious disturbance in the economy of a Member State, in accordance with Article 107 (3) (b) TFEU and the general principles set out in the Time frame. On this basis, the Commission approved the measure in accordance with EU state aid rules.

Background

The Commission has adopted a temporary framework to allow Member States to use all the flexibility provided in the State aid rules to support the economy in the context of the coronavirus outbreak. The Temporary Framework, modified on April 3, May 8 and June 29, 2020, provides for the following types of aid, which may be granted by the Member States:

(I) Direct grants, capital contributions, selective tax advantages and advances of up to € 100,000 to a company active in the primary agricultural sector, € 120,000 to a company active in the fisheries and aquaculture sector and € 800,000 to a company active in all other sectors to meet your urgent liquidity needs. Member States may also grant, up to a nominal value of € 800,000 per company, interest-free loans or guarantees on loans that cover 100% of the risk, except in the primary agriculture sector and in the fisheries and aquaculture sector. , where the limits apply at € 100,000 and € 120,000 per company respectively.

(II) State guarantees for loans taken by companies to ensure that banks continue to grant loans to customers who need them. These state guarantees can cover up to 90% of loan risk to help companies meet immediate needs for working capital and investment.

(III) Subsidized public loans to companies (senior and subordinated debt) with favorable interest rates to companies. These loans can help businesses meet immediate investment and working capital needs.

(IV) Guarantees for banks that channel state aid to the real economy that such aid is considered direct aid to the banks’ customers, not to the banks themselves, and provides guidance on how to ensure minimal distortion of competition between banks.

(V) Public short-term export credit insurance for all countries, without the need for the Member State in question to demonstrate that the respective country is temporarily “non-negotiable”.

(VI) Support for coronavirus-related research and development (R&D) to address the current health crisis in the form of direct grants, repayable advances, or tax benefits. A bonus can be awarded for cross-border cooperation projects between Member States.

(VII) Support for the construction and expansion of test facilities to develop and test products (including vaccines, ventilators and protective clothing) useful to cope with the coronavirus outbreak, until the first industrial deployment. This can take the form of direct grants, tax benefits, repayable advances, and no-loss guarantees. Companies can benefit from a bonus when their investment is backed by more than one Member State and when the investment is completed within two months of the granting of the aid.

(VIII) Support for the production of relevant products to deal with the coronavirus outbreak in the form of direct subsidies, tax advantages, repayable advances, and loss-free guarantees. Companies can benefit from a bonus when their investment is backed by more than one Member State and when the investment is completed within two months of the granting of the aid.

(IX) Targeted support in the form of tax deferral and/or suspension of social security contributions for those sectors, regions or types of companies most affected by the outbreak.

(X) Targeted support in the form of wage subsidies for the employees of those companies in the sectors or regions that have suffered the most from the Coronavirus outbreak and, otherwise, would have had to lay off staff.

(XI) Aid for selective recapitalization of non-financial companies, if no other suitable solution is available. There are safeguards to avoid undue distortions of competition in the single market: conditions on the need, appropriateness and magnitude of the intervention; conditions of entry of the State in the capital stock and remuneration; conditions relating to the State’s exit from the capital of the interested companies; conditions relating to governance, including the prohibition of dividends and remuneration limits for senior management; prohibition of cross-subsidies and prohibition of acquisitions and additional measures to limit distortions of competition; transparency and reporting requirements. Recapitalizations above the € 250 million threshold are subject to separate notification.

The time frame allows Member States to combine all support measures with each other, except for loans and guarantees for the same loan and that exceed the thresholds set by the time frame. It also allows Member States to combine all the support measures granted under the temporary framework with the existing possibilities to grant a company of up to € 25,000 for three fiscal years for companies active in the primary agricultural sector, € 30,000 for three years tax for companies active in the fisheries and aquaculture sector and € 200,000 for three tax years for companies active in all other sectors. At the same time, Member States should undertake to avoid the undue accumulation of support measures so that the same companies limit support to meet their real needs.

Furthermore, the time frame complements the many other possibilities Member States already have to mitigate the socio-economic impact of the Coronavirus outbreak, in line with EU state aid rules. On March 13, 2020, the Commission adopted a Communication on a coordinated economic response to the COVID-19 outbreak setting out these possibilities. For example, Member States can make generally applicable changes in favor of companies (for example, deferring taxes or subsidizing short-time work in all sectors), which fall outside the State aid rules. They can also award compensation to companies for damages suffered due and directly caused by the Coronavirus outbreak.

The time frame will be in force until the end of December 2020. Given that solvency problems can only materialize at a later stage as this crisis evolves, for recapitalization measures only the Commission has extended this period until the end of June 2021. In order to guarantee legal certainty, the Commission will assess before those dates whether it is necessary to extend it.

The non-confidential version of the decision will be available under case number SA.57544 in the state aid register on the Commission’s competition website once the confidentiality issues have been resolved. New publications of State aid decisions on the Internet and in the Official Gazette are listed in State Aid Weekly e-News.

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AW | 2020 08 23 09:00 | AIRLINES / GOVERNMENT

Virgin conversaciones acreedores antes de votación decisiva rescate

La aerolínea Virgin Atlantic Airways ha advirtido que podría quedarse sin liquidez si no se aprueba el paquete de rescate decisivo. La reunión clave entre los acreedores y los directivos de la aerolínea permitirá negociar con los proveedores que acepten una reducción del 20 por ciento en la deuda que Virgin Atlantic adeuda y que reciban el resto en pagos financiados.

Virgin Atlantic ha entrado en conversaciones finales con sus acreedores antes de una dura votación en el Tribunal Superior la próxima semana sobre el paquete de rescate de ₤ 1.200 millones de Libras Esterlinas (US$ 1.310 millones) que ha obtenido para que siga volando.

La aerolínea advirtió que podría quedarse sin liquidez y entrar en administración si los acreedores no firman el acuerdo con los accionistas e inversores privados en Julio 2020. El apoyo en la votación, que está programada para el Martes 25/08 en el Tribunal Superior de Londres, sería la pieza final del rompecabezas del complejo paquete de rescate de la aerolínea. Aproximadamente 170 de los principales proveedores de Virgin Atlantic, que van desde arrendadores de aeronaves hasta agencias de compra de medios, deberían aceptar una reducción del 20 por ciento en el dinero que la aerolínea les debe y recibir el resto en pagos escalonados.

Shai Weiss, Director Ejecutivo ha expresado en Julio 2020 que confiaba en que el acuerdo con los acreedores se llevaría a cabo, ya que solo se lanzó una vez finalizadas las negociaciones. La aerolínea sigue confiando en que podrá obtener el apoyo de los acreedores. Los abogados de Virgin Atlantic dijeron al Tribunal Superior a principios de Agosto 2020 que enfrentaría una situación crítica de flujo de caja en Septiembre si no se liberaban los fondos de rescate y que se quedaría sin dinero por completo en la última semana del mes. La aerolínea es una de las primeras compañías del Reino Unido en utilizar un nuevo tipo de procedimiento de insolvencia que permite al juez forzar el plan independientemente de la votación si lo considera en el mejor interés de la mayoría de los acreedores.

El nuevo esquema “mitiga la posibilidad de que un plan que de otro modo sería viable fracasara debido a una clase de acreedores disidentes. Es posible que veamos que el plan de reestructuración se utiliza nuevamente en el espacio de las aerolíneas en dificultades a medida que se sigue sintiendo el impacto de Covid-19”, dijo Jonathan Dunkley, socio Gerente del bufete de abogados Womble Bond Dickinson.

La pandemia de Coronavirus ha sumido en la confusión a la industria de las aerolíneas. Virgin Atlantic Airways solo reinició sus vuelos a fines de Julio 2020 y ya ha generado importantes ahorros de costos. Estos incluyen alrededor de 3.500 recortes de puestos de trabajo, trasladar las operaciones del Aeropuerto London/Gatwick y la jubilación anticipada de la flota de sus aviones Boeing 747-400, que no son eficientes en combustible. Ahora tiene una flota de 36 aviones, frente a los 46 que tenía al comienzo de la crisis.

La aerolínea ya ha obtenido £ 200 millones en efectivo del Virgin Group de Richard Branson, que posee el 51 por ciento de la compañía, y £ 170 millones de fondos de deuda del fondo de cobertura estadounidense Davidson Kempner Capital Management como parte del acuerdo de rescate presentado en Julio 2020.

Virgin Atlantic se vio obligada a buscar financiación privada en el apogeo de la pandemia cuando el gobierno británico se negó a ofrecer un paquete de ayuda estatal a medida. El Financial Times reveló en Abril 2020 que el Gobierno había rechazado la solicitud de rescate de £ 500 millones de Libras Esterlinas de la aerolínea porque no buscó primero inversiones en otro lugar.

Virgin Atlantic decisive vote

Virgin Atlantic talks creditors ahead of decisive bailout vote

Virgin Atlantic Airways has warned that it could run out of liquidity if the decisive rescue package is not approved. The key meeting between creditors and airline executives will negotiate with suppliers that accept a 20 percent reduction in debt owed by Virgin Atlantic and receive the remainder in financed payments.

Virgin Atlantic has entered final talks with its creditors ahead of a tough High Court vote next week on the £ 1.2 billion (US$ 1.310 million) rescue package it has obtained to keep it flying.

The airline warned that it could run out of liquidity and go into administration if creditors do not sign the agreement with shareholders and private investors in July 2020. Support in the vote, which is scheduled for Tuesday 25/08 in the High Court of London It would be the final piece of the puzzle in the airline’s complex rescue package. About 170 of Virgin Atlantic’s top suppliers, ranging from aircraft lessors to media buying agencies, should accept a 20 percent reduction in the money the airline owes them and receive the rest in tiered payments.

Shai Weiss, Executive Director has expressed in July 2020 that he was confident that the agreement with the creditors would be carried out, since it was only launched after the negotiations were completed. The airline remains confident that it will be able to obtain support from creditors. Virgin Atlantic attorneys told the Superior Court in early August 2020 that it would face a critical cash flow situation in September if the bailout funds were not released and that it would run out of money completely in the last week of the month. The airline is one of the first UK companies to use a new type of insolvency procedure that allows the judge to force the plan regardless of the vote if it deems it in the best interest of the majority of creditors.

The new scheme “mitigates the possibility that an otherwise viable plan would fail due to a dissenting class of creditors. We may see the restructuring plan used again in the distressed airline space as we move forward. continues to feel the impact of Covid-19”, said Jonathan Dunkley, Managing Partner at the Womble Bond Dickinson law firm.

The Coronavirus pandemic has thrown the airline industry into confusion. Virgin Atlantic Airways only restarted its flights at the end of July 2020 and has already generated significant cost savings. These include around 3,500 job cuts, relocating London/Gatwick Airport operations and the early retirement of the fleet of its Boeing 747-400 jets, which are not fuel efficient. It now has a fleet of 36 aircraft, compared to the 46 it had at the beginning of the crisis.

The airline has already raised £ 200 million in cash from Richard Branson’s Virgin Group, which owns 51 percent of the company, and £ 170 million from debt funds from US hedge fund Davidson Kempner Capital Management as part of the bailout deal. presented in July 2020.

Virgin Atlantic was forced to seek private funding at the height of the pandemic when the British government refused to offer a tailored state aid package. The Financial Times revealed in April 2020 that the government had rejected the airline’s £ 500 million bailout request because it did not first seek investment elsewhere.

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