AW | 2017 07 21 15:13 | AIRLINES MARKET

Aerolíneas chinas has sido afectadas por rendimientos débiles en sus rutas internacionales

Las tres principales aerolíneas de China han tenido dificultades para realizar vuelos rentables, como lo indican los débiles rendimientos de muchos destinos al exterior.

Expansión, pero no tanto

La expansión de las líneas aéreas de China continental hacia el exterior ha superado el crecimiento del turismo internacional, lo que ha llevado a un bajo rendimiento de las aerolíneas. Durante los últimos seis años, la capacidad de pasajeros internacionales de vuelos de China casi se ha triplicado, creciendo alrededor del 15% anual. «La expansión de la capacidad en las rutas internacionales de China, incluidas las de las aerolíneas extranjeras, crecerá alrededor del 15% este año y ligeramente por delante del crecimiento del tráfico», dijo Vincent Ha, analista de Deutsche Bank. «Los rendimientos internacionales se mantendrán suaves este año para las tres grandes aerolíneas a medida que aumenta la competencia», dijo, refiriéndose a Air China, China Eastern Airlines y China Southern Airlines.

A medida que el crecimiento en el tráfico internacional de pasajeros disminuye, las aerolíneas de bajo costo han entrado en escena, agregando capacidad a tarifas bajas. El resultado ha sido la presión a la baja sobre los precios de los billetes en muchas rutas. Los precios de los billetes de avión internacionales podrían mantenerse estables en 2017, debilitados por las aperturas de rutas adicionales y la optimización de las estructuras de la flota por parte de los aviones de gran tamaño, agregó Vincent Ha.

Mercado doméstico

Las aerolíneas chinas, aún así, están disfrutando de buenos tiempos en las rutas nacionales, donde los rendimientos han sido resistentes, gracias a una demanda más fuerte de lo esperado. «En el futuro, ahora esperamos un aumento de baja a media de un dígito en el precio de los boletos domésticos, dada la sólida demanda y la liberalización de la tarifa aérea nacional para algunas rutas», dijo Vincent Ha.

Según Crucial Perspective, una consultora especializada en el sector del transporte, los rendimientos de las rutas nacionales podrían estar bajo presión. «Si no se compara con un aumento correspondiente en la demanda interna de viajes de pasajeros, las aerolíneas chinas pueden tener que ofrecer más tarifas promocionales para llenar la capacidad adicional, lo que podría perjudicar la rentabilidad de los pasajeros en las rutas nacionales», dijeron analistas de Crucial Perspective.

Los analistas de Deutsche Bank dijeron que los precios del combustible, que se espera que permanezcan básicamente estables, deberían proporcionar un viento de cola financiero, aun cuando la presión de las pérdidas cambiarias continúe siendo un factor. Deutsche Bank dijo que era optimista en las perspectivas a largo plazo para las principales aerolíneas chinas.

«Air China es la aerolínea más fundamentalmente sólida, con un crecimiento diversificado en diferentes rutas y un buen historial de gestión del rendimiento», dijo Ha. «Pero su potencial de ganancias probablemente será limitado por la debilidad de Cathay Pacific».

Air China tiene una participación del 30 por ciento en la compañía de bandera de Hong Kong, que perdió HK $ 575 millones el año pasado. Deutsche Bank tiene una calificación de retención en Air China, lo que significa que los inversores no deben esperar un retorno materialmente positivo, ni negativo. China Eastern Airlines puede esperar apoyo en forma de una nueva rampa en el tráfico internacional de pasajeros para sus nuevas rutas. «También vemos el potencial alcista de su unidad de transporte de bajo costo, China United Airlines», agregó Ha. «Todos estos factores aún deben traducirse en una mejora en sus perspectivas de ganancias, y, por lo tanto, mantenemos nuestra calificación de compra de China Eastern». China Southern Airlines sigue estando sujeta a una creciente competencia en rutas del sudeste asiático, Australia y Nueva Zelanda de otras líneas aéreas, incluyendo las aerolíneas de presupuesto.  

Chinese airlines underperform international routes

Chinese airlines have been affected by weak yields on their international routes

China’s top three airlines have struggled to make profitable flights, as indicated by the weak performance of many destinations abroad.

Expansion, but not so much

The expansion of mainland China’s overseas airlines has outpaced international tourism growth, which has led to poor airline performance. Over the past six years, China’s international passenger capacity has almost tripled, growing by about 15% a year. «Capacity expansion on China’s international routes, including those of foreign airlines, will grow about 15% this year and slightly ahead of traffic growth,» said Vincent Ha, an analyst with Deutsche Bank. «International yields will remain soft this year for the three major airlines as competition increases,» he said, referring to Air China, China Eastern Airlines and China Southern Airlines.

As growth in international passenger traffic declines, low-cost airlines have come on the scene, adding capacity at low rates. The result has been downward pressure on ticket prices on many routes. International air ticket prices could remain stable in 2017, weakened by the opening of additional routes and the optimization of fleet structures by large aircraft, added Vincent Ha.

Domestic market

Chinese airlines, however, are enjoying good times on domestic routes, where yields have been resilient, thanks to stronger-than-expected demand. «In the future, we now expect a one-digit low in the price of domestic tickets, given the strong demand and the liberalization of domestic airfare for some routes,» said Vincent Ha.

According to Crucial Perspective, a consultant specializing in the transport sector, the yields of national routes could be under pressure. «If not compared to a corresponding increase in domestic demand for passenger travel, Chinese airlines may have to offer more promotional rates to fill additional capacity, which could undermine the profitability of Passengers on domestic routes», Crucial Perspective analysts said.

Analysts at Deutsche Bank said fuel prices, which are expected to remain basically stable, should provide a financial wind, even as pressure from currency losses continues to be a factor. Deutsche Bank said it was optimistic in the long-term outlook for major Chinese airlines.

«Air China is the most fundamentally strong airline with diversified growth in different routes and a good track record of performance management,» Ha said. «But its earning potential will likely be limited by Cathay Pacific’s weakness.»

Air China has a 30 percent stake in the Hong Kong flag company, which lost HK $ 575 million last year. Deutsche Bank has a retention rating in Air China, which means that investors should not expect a materially positive or negative return. China Eastern Airlines can expect support in the form of a new ramp in international passenger traffic for its new routes. «We also see the upside potential of its low-cost transportation unit, China United Airlines,» Ha added. «All these factors still have to translate into an improvement in their profit outlook, and therefore we maintain our purchase qualification of China Eastern». China Southern Airlines continues to be subject to increasing competition on Southeast Asia, Australia and New Zealand routes from other airlines, including budget airlines. A \ W

 

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SOURCE:  Airgways.com
DBk:  Bloomberg.com / Micahhanks.com / Feeyo.com / Chuansong.me
AW-POST: 201707211513AR

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