Aeroméxico recibiría capitalización

AW | 2020 08 17 11:12 | AIRLINES

Apollo Asset Management intectaría capital en Aeroméxico

La aerolínea mexicana Aeroméxico podría recibir un nuevo inversionista para el proceso de reestructuración bajo la Ley de Quiebras acogida en el Capítulo 11 de Estados Unidos. El fondo estadounidense Apollo Global Management, Inc. inyectaría capital para reestructurat la principal compañía aérea de México. La ley de la República de México requiere que la mayoría accionaria siga en manos mexicanas, pero en una decisión responsable que le da viabilidad a la aerolínea, Aeroméxico podría cambiar de manos a cambio de recibir oxígeno puro que se traduce en un préstamo de US$ 1.000 millones de Dólares. La única forma en la que Apollo Managment pudiera entrar en Aeroméxico sería con inversión neutra.

El grupo de inversionistas mexicanos, liderados por Eduardo Tricio, Valentín Díez Morodo y Antonio Cosío Pando, podrían perder su postura accionaria dentro de la principal aerolínea del país. También la propia Delta Air Lines podría ver diluida su participación accionaria correspondiente al 49% que posee actualmente en la compañía aérea mexicana.

DIP Financing

El aporte de los US$ 1.000 millones de Dólares que recibiría Aeroméxico le darían viabilidad dentro de su reestructura en la Ley de Quiebras de Estados Unidos a cambio del ingreso de Apollo Managment en la estructura accionaria. Pero la incursión de Apollo Managment como futuro mayor accionista de Aeroméxico representa un problema debido a que el capital extranjero no puede ser más del 49% de capital en una aerolínea mexicana. De esta manera, el clásico expediente de la inversión extranjera neutra denominada DIP.

El manejador de fondos, Apollo Managment, entra a Aeroméxico mediante un financiamiento garantizado llamado DIP Financing (Debtor-In-Possesion). El DIP Financing es un mecanismo financiero que se da en el Capítulo 11 de la Ley de Quiebras en Estados Unidos, donde un financista participa con todo el riesgo de la reestructura financiera y operativa de la empresa. A cambio, tiene garantías para cambiar su préstamo por acciones. La aerolínea posee dos tramos de este tipo de financiamiento para Aeroméxico, uno por valor de US$ 200 millones de Dólares y otros US$ 800 millones de Dólares cuando la aerolínea esté saliendo de la quiebra, para sostener su viabilidad.

Apollo no podría tener decisiones sobre Aeroméxico, sino que dependería del control de los accionistas mexicanos, pero eso se evidencia en los papeles. La realidad es que Aeroméxico y su Director Andrés Conesa, su Presidente Javier Arrigunaga, están tomando una decisión difícil, pero responsable. Los principales accionistas Eduardo Tricio, Valentín Díez Morodo, Antonio Cosío, y Delta Air Lines, estarían aceptando diluirse, a cambio, Aeroméxico recibe una inyección de capital por valor de US$ 1.000 millones de Dólares dentro de la reestructura para salir de la Ley de Quiebras. La aerolínea insignia de México podría quedar en su mayoría con una inversión neutra, en manos de accionistas extranjeros para poder sobrevivir de la pandemia global.

Aeroméxico would receive capitalization

Apollo Asset Management would intectar capital in Aeroméxico

The Mexican airline Aeroméxico could receive a new investor for the restructuring process under the Bankruptcy Law received in Chapter 11 of the United States. The US fund Apollo Global Management, Inc. would inject capital to restructure the main airline in Mexico. The law of the Republic of Mexico requires that the majority shareholding remains in Mexican hands, but in a responsible decision that gives the airline viability, Aeromexico could change hands in exchange for receiving pure oxygen that translates into a loan of US$ 1,000 million dollars. The only way Apollo Management could enter Aeromexico would be with neutral investment.

The group of Mexican investors, led by Eduardo Tricio, Valentín Díez Morodo and Antonio Cosío Pando, could lose their shareholding position within the country’s main airline. Delta Air Lines itself could also see its shareholding diluted corresponding to the 49% it currently owns in the Mexican airline.

DIP Financing

The contribution of the US$ 1,000 million that Aeroméxico would receive would give it viability within its restructuring in the United States Bankruptcy Law in exchange for the entry of Apollo Management into the shareholding structure. But Apollo Asset Management’s foray as the future largest shareholder of Aeroméxico represents a problem because foreign capital cannot be more than 49% of capital in a Mexican airline. In this way, the classic case of neutral foreign investment called DIP.

The fund manager, Apollo Management, enters Aeroméxico through a guaranteed financing called DIP Financing (Debtor-In-Possesion). DIP Financing is a financial mechanism that occurs in Chapter 11 of the Bankruptcy Law in the United States, where a financier participates with all the risk of the financial and operational restructuring of the company. In return, you have guarantees to exchange your loan for shares. The airline has two tranches of this type of financing for Aeromexico, one worth US$ 200 million and another US$ 800 million when the airline is emerging from bankruptcy, to sustain its viability.

Apollo could not have decisions on Aeroméxico, but would depend on the control of Mexican shareholders, but that is evidenced in the papers. The reality is that Aeroméxico and its Director Andrés Conesa, its President Javier Arrigunaga, are making a difficult but responsible decision. The main shareholders Eduardo Tricio, Valentín Díez Morodo, Antonio Cosío, and Delta Air Lines, would be agreeing to be diluted, in exchange, Aeroméxico receives a capital injection worth US$ 1,000 million within the restructuring to get out of the Law of Bankruptcies Mexico’s flagship airline could be left largely with a neutral investment, in the hands of foreign shareholders, to survive the global pandemic.

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PUBLISHER: Airgways.com
DBk: Aeromexico.com / Apollo.com / Airgways.com
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