Perspectivas aviación India

AW | 2021 05 30 14:40 | AIRLINES MARKET

Panorama dificultoso de la aviación india

La historia de la aviación india ha sido en tiempos anteriores sinónimo de progreso sin límites, pero mientras los fundamentos sólidos llegaban a su fin, un panorama sombrío se asomaba en un país tan populoso. Las aerolíneas comenzaban a experimentar dificultades financieras debido a la promesa de un crecimiento significativo durante muchos años. Actualmente, con esa promesa desaparecida por los impactos de la pandemia, ha emergido un mercado muy diferente. Las compañías aéreas poseen alrededor de 650 aeronaves de las cuales una buena parte se encuentra bajo modalidad de arrendamiento lo que ocasiona una gran salida de efectivo, por lo que la situación de esos aviones en rutas rentables son pocas, y dados los frágiles balances y un sector bancario totalmente reacio a la aviación, el crédito está casi ausente para que las aerolíneas continúen soportando la situación económica. Una aerolínea con una cuota de mercado monopólica del 54 por ciento es también la aerolínea mejor posicionada para capear la tormenta, a pesar de quemar dinero significativo cada día.

Jet Airways_737MAX

Un enfoque en el balance en la confianza y la credibilidad de las aerolíneas continúan disminuyendo, mientras que el flujo de caja, los rendimientos están siendo retenidos por los pisos de precios ordenados por el Gobierno de la India. Los factores de ocupación son demasiado bajos y varias aerolíneas se encuentran actualmente volando a pérdida. Esto significa que las aerolíneas queman efectivo cada vez que el avión despega, mientras que la mejor opción es dejar en tierra a las aeronaves. Según las previsiones actuales de demanda, sólo se requiere alrededor del 40% de la flota y es probable que la situación empeore antes de que mejore. Los flujos de ingresos auxiliares también se están secando rápidamente con la excepción de la carga, donde un desequilibrio entre la oferta y la demanda ha mantenido los rendimientos altos.

Las aerolíneas también están luchando en otro frente y han perdido mucho en el proceso. Con el aumento de las reclamaciones de reembolso, el Tribunal de Justicia tuvo que intervenir para obligar a los transportistas a pagar. Las aerolíneas, por su parte, son conscientes de la crisis de efectivo y están explorando vías para recaudar efectivo. El Consejo de Administración de la aerolínea Indigo aprobó recientemente una colocación institucional calificada para hasta ₹ 3.000 Crores, mientras que GoFirst (anteriormente GoAir) está procediendo con una OPI que espera recaudar alrededor de ₹ 3.600 Crores en lo que es quizás el peor momento para las aerolíneas. Vistara y AirAsia, propiedad de Tata Group, han atemperado los planes de crecimiento. En 2020, Vistara vio infusiones de capital de US$ 65 millones de Dólares y es probable que ambas aerolíneas requieran infusiones de capital adicionales. SpiceJet espera aprovechar su división de carga y está utilizando otras vías como la venta de mercancías para generar flujo de caja. En medio de todo esto, Air India sigue esperando a un pretendiente potencial mientras se sienta con más de mil millones de Dólares de deuda. Todo ello en un escenario mientras los cielos internacionales continúan cerrados, limitando las avenidas para las entradas naturales de divisas. El tráfico interno ahora sólo comprende viajes de emergencia e inevitables, mientras que los aeropuertos están ocupados con sus planes de expansión, lo que obviamente conducirá a un aumento de los costos en un futuro próximo.

El tráfico aéreo ha retrocedido a niveles anteriores vistos en Septiembre de 2020 que ya estaban significativamente deprimidos. Las aerolíneas estaban contando con un verano ajetreado para apuntalar algo de liquidez, pero ahora tendrán que esperar hasta la temporada de Diwali en Noviembre 2021 para ver alguna apariencia de flujo de caja, suponiendo que para entonces un gran número de pasajeros habrían sido vacunados para Covid-19. Lo que es alarmante es que algunas aerolíneas están sujetas a saldos en efectivo que se pueden medir en días. Si a esto le sumamos un escenario que indica que tomará al menos un año más antes de que el tráfico nacional vuelva a niveles que ayudarán a cubrir sólo el costo del capital, mientras que no se prevé que el tráfico internacional vuelva a niveles estables antes de 2024.

Con la previsión del PIB de caer entre 2 y 3 puntos porcentuales, una pérdida económica diaria promedio estimada en el rango de US$ 200 US$ 300 millones, es difícil construir un escenario de tráfico aéreo donde se espera que el 70% del tráfico previo a Covid-19 regrese en el corto plazo. Si las aerolíneas se basara en sólidos fundamentos, la situación actual no habría sido tan sombría como ahora.

Indian aviation perspectives

Difficult overview of Indian aviation

The history of Indian aviation has once been synonymous with boundless progress, but as solid fundamentals came to an end, a bleak outlook loomed in such a populous country. Airlines were beginning to experience financial difficulties due to the promise of significant growth over many years. Today, with that promise gone by the impacts of the pandemic, a very different market has emerged. The airlines have around 650 aircraft of which a good part is under lease, which causes a large cash outflow, so that the situation of these aircraft on profitable routes is few, and given the fragile balance sheets and a banking sector totally reluctant to aviation, credit is almost absent for airlines to continue supporting the economic situation. An airline with a 54 percent monopoly market share is also the airline best positioned to weather the storm, despite burning significant money every day.

A balance focus on airline confidence and credibility continue to decline, while cash flow returns are being held back by the price floors mandated by the Government of India. Load factors are too low and several airlines are currently flying at a loss. This means that airlines burn cash every time the plane takes off, while the best option is to ground the aircraft. Based on current demand forecasts, only about 40% of the fleet is required and the situation is likely to get worse before it improves. Ancillary revenue streams are also drying up rapidly with the exception of cargo, where an imbalance between supply and demand has kept returns high.

Airlines are also fighting on another front and have lost a lot in the process. With the increase in claims for reimbursement, the Court of Justice had to intervene to force hauliers to pay. Airlines, for their part, are aware of the cash crisis and are exploring ways to raise cash. Indigo Airline’s Board of Directors recently approved a qualified institutional placement for up to ₹ 3,000 Crores, while GoFirst (formerly GoAir) is proceeding with an IPO that expects to raise around ₹ 3,600 Crores in what is perhaps the worst time for companies. airlines. Vistara and AirAsia, owned by the Tata Group, have tempered growth plans. In 2020, Vistara saw capital infusions of US$ 65 million and both airlines will likely require additional capital infusions. SpiceJet hopes to take advantage of its cargo division and is using other avenues such as merchandise sales to generate cash flow. In the midst of all this, Air India is still waiting for a potential suitor as it sits with more than US$ 1 billion of debt. All this in a scenario while the international skies continue to close, limiting the avenues for the natural inflows of foreign exchange. Internal traffic now only comprises emergency and unavoidable trips, while airports are busy with their expansion plans, which will obviously lead to increased costs in the near future.

Air traffic has receded to previous levels seen in September 2020 that were already significantly depressed. Airlines were counting on a busy summer to shore up some liquidity, but will now have to wait until the Diwali season in November to see some semblance of cash flow, assuming that large numbers of passengers would have been vaccinated for Covid by then. 19. What is alarming is that some airlines are subject to cash balances that can be measured in days. If we add to this a scenario that indicates that it will take at least one more year before domestic traffic returns to levels that will help cover only the cost of capital, while international traffic is not expected to return to stable levels before 2024.

With GDP forecast to fall between 2 and 3 percentage points, an estimated average daily economic loss in the range of US $ 200 US$ 300 million, it is difficult to construct an air traffic scenario where 70% of previous traffic is expected to Covid-19 returns in the short term. If airlines were based on solid fundamentals, the current situation would not have been as bleak as it is now.

इंडियन एविएशन आउटलुक

भारतीय उड्डयन का कठिन अवलोकन

भारतीय उड्डयन का इतिहास कभी असीमित प्रगति का पर्याय रहा है, लेकिन जैसे-जैसे ठोस बुनियादी बातों का अंत हुआ, इस तरह की आबादी वाले देश में एक अंधकारमय दृष्टिकोण उभर आया। कई वर्षों में महत्वपूर्ण वृद्धि के वादे के कारण एयरलाइंस को वित्तीय कठिनाइयों का अनुभव होने लगा था। आज, उस वादे के साथ जो महामारी के प्रभाव से चला गया है, एक बहुत ही अलग बाजार उभरा है। एयरलाइनों के पास लगभग 650 विमान हैं जिनमें से एक अच्छा हिस्सा पट्टे पर है, जो एक बड़े नकदी बहिर्वाह का कारण बनता है, जिससे कि लाभदायक मार्गों पर इन विमानों की स्थिति कम है, और नाजुक बैलेंस शीट और एक बैंकिंग क्षेत्र विमानन के लिए पूरी तरह से अनिच्छुक है, आर्थिक स्थिति का समर्थन जारी रखने के लिए एयरलाइंस के लिए क्रेडिट लगभग अनुपस्थित है। ५४ प्रतिशत एकाधिकार बाजार हिस्सेदारी वाली एयरलाइन भी तूफान का सामना करने के लिए सबसे अच्छी स्थिति में है, हर दिन महत्वपूर्ण पैसा जलाने के बावजूद।

एयरलाइन के भरोसे और विश्वसनीयता पर ध्यान केंद्रित करना जारी है, जबकि नकदी प्रवाह रिटर्न भारत सरकार द्वारा अनिवार्य मूल्य मंजिलों द्वारा वापस रखा जा रहा है। लोड फैक्टर बहुत कम हैं और कई एयरलाइंस फिलहाल घाटे में चल रही हैं। इसका मतलब यह है कि एयरलाइंस हर बार विमान के उड़ान भरने पर नकदी जलाती है, जबकि सबसे अच्छा विकल्प विमान को जमीन पर उतारना है। वर्तमान मांग पूर्वानुमानों के आधार पर, केवल लगभग 40% बेड़े की आवश्यकता है और स्थिति में सुधार होने से पहले स्थिति और खराब होने की संभावना है। कार्गो के अपवाद के साथ सहायक राजस्व धाराएं भी तेजी से सूख रही हैं, जहां आपूर्ति और मांग के बीच असंतुलन ने उच्च रिटर्न बनाए रखा है।

एयरलाइंस दूसरे मोर्चे पर भी लड़ रही है और इस प्रक्रिया में बहुत कुछ खोया है। प्रतिपूर्ति के दावों में वृद्धि के साथ, न्याय के न्यायालय को हवलदारों को भुगतान करने के लिए बाध्य करने के लिए हस्तक्षेप करना पड़ा। एयरलाइंस, अपने हिस्से के लिए, नकदी संकट से अवगत हैं और नकदी जुटाने के तरीके तलाश रही हैं। इंडिगो एयरलाइन के निदेशक मंडल ने हाल ही में ₹ 3,000 करोड़ तक के लिए एक योग्य संस्थागत प्लेसमेंट को मंजूरी दी है, जबकि गोफर्स्ट (पूर्व में गोएयर) एक आईपीओ के साथ आगे बढ़ रहा है, जो कंपनियों के लिए शायद सबसे खराब समय में लगभग ₹ 3,600 करोड़ जुटाने की उम्मीद करता है। टाटा समूह के स्वामित्व वाली विस्तारा और एयरएशिया ने विकास योजनाओं में नरमी बरती है। 2020 में, विस्तारा ने 65 मिलियन डॉलर की पूंजी डाली और दोनों एयरलाइनों को अतिरिक्त पूंजी की आवश्यकता होगी। स्पाइसजेट को अपने कार्गो डिवीजन का लाभ उठाने की उम्मीद है और नकदी प्रवाह उत्पन्न करने के लिए व्यापारिक बिक्री जैसे अन्य तरीकों का उपयोग कर रही है। इस सब के बीच, एयर इंडिया अभी भी एक संभावित सूटर की प्रतीक्षा कर रही है क्योंकि यह 1 अरब डॉलर से अधिक कर्ज में है। यह सब एक ऐसे परिदृश्य में है जब अंतरराष्ट्रीय आसमान बंद होना जारी है, जिससे विदेशी मुद्रा के प्राकृतिक प्रवाह के रास्ते सीमित हो गए हैं। आंतरिक यातायात में अब केवल आपातकालीन और अपरिहार्य यात्राएं शामिल हैं, जबकि हवाई अड्डे अपनी विस्तार योजनाओं में व्यस्त हैं, जिससे निकट भविष्य में लागत में वृद्धि होगी।

हवाई यातायात सितंबर 2020 में देखे गए पिछले स्तरों पर आ गया है जो पहले से ही काफी उदास थे। एयरलाइंस कुछ तरलता को बढ़ाने के लिए एक व्यस्त गर्मी पर भरोसा कर रही थी, लेकिन अब नकदी प्रवाह के कुछ अंश देखने के लिए नवंबर में दिवाली के मौसम तक इंतजार करना होगा, यह मानते हुए कि तब तक बड़ी संख्या में यात्रियों को कोविद के लिए टीका लगाया गया होगा। चिंताजनक बात यह है कि कुछ एयरलाइनों के पास नकद शेष राशि होती है जिसे दिनों में मापा जा सकता है। यदि हम इसे एक परिदृश्य में जोड़ते हैं जो इंगित करता है कि घरेलू यातायात के स्तर पर लौटने में कम से कम एक वर्ष और लगेगा जो केवल पूंजी की लागत को कवर करने में मदद करेगा, जबकि अंतरराष्ट्रीय यातायात 2024 से पहले स्थिर स्तर पर लौटने की उम्मीद नहीं है।

सकल घरेलू उत्पाद के 2 और 3 प्रतिशत अंकों के बीच गिरने के अनुमान के साथ, यूएस $ 200 यूएस $ 300 मिलियन की अनुमानित औसत दैनिक आर्थिक हानि, एक हवाई यातायात परिदृश्य का निर्माण करना मुश्किल है जहां पिछले यातायात का 70% कोविद से होने की उम्मीद है- शॉर्ट टर्म में 19 रिटर्न। यदि एयरलाइंस ठोस बुनियादी बातों पर आधारित होतीं, तो मौजूदा स्थिति उतनी निराशाजनक नहीं होती जितनी अभी है।

PUBLISHER: Airgways.com
DBk: Thehindubusinessline.com / Airgways.com
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