AW | 2016 09 09 11:05 | AIRPORTS
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Aeropuerto se embarca en $ 5,7 billón para expansión a medida que aumenta el tráfico
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Sector ha golpeado el mercado en general durante cinco años consecutivos
En San Francisco, casi todo está volando alto: bienes raíces, empresas de nueva creación y ahora, en el aeropuerto.
Sirva a una región cuya economía está impulsada por la industria de la tecnología, el aeropuerto internacional de San Francisco se ha embarcado en una expansión de $ 5,7 mil millones que se enfrenta con el tráfico que casi se ha duplicado en nueve años. La ciudad pondrá a la venta la próxima semana bonos por $ 881 millones por el aeropuerto, el mayor de la historia, es el primero de una serie que llamará la demanda de los inversores municipales que haya ajustado a deuda relacionada con las aerolínea, dejando los valores en camino de superar el mercado municipal en general por sexto año consecutivo.
En general, los aeropuertos han beneficiado de menores costos de combustible y la recuperación de la economía de Estados Unidos, como un mayor número de pasajeros aumentan las colecciones de las tarifas de estacionamiento y las pestañas de la barra. El aeropuerto de San Francisco está viendo aún más viajeros, gracias en parte a Silicon Valley.
«El tráfico ha estado en auge,» dijo Kevin Kone, el director gerente del aeropuerto para las finanzas. «Aquí en el área de la Bahía, la economía es fuerte. Estamos respondiendo a las necesidades de los viajeros.»
En San Francisco International, turistas, ejecutivos de tecnología en ciernes y los profesionales de compras en tiendas de alta gama y estiramiento en salas de yoga a medida que pasan a través de la región o de la cabeza a la costa del Pacífico. Las llegadas y salidas en total 51,4 millones en el año fiscal 2016, frente a los 33,9 millones de hace nueve años, los documentos distribuidos entre los inversores muestran. Moody clasifica de la A1 de la deuda, el quinto más alto de grado de inversión, que apunta a una fuerte posición en el mercado del cubo y capacidad de escalar de nuevo los planes de expansión, si es necesario.
La venta se produce en medio de una racha de bonos en los aeropuertos. En 2015, los valores aumentaron un 4 por ciento, superando avance del 3,6 por ciento del mercado, marcando el quinto año consecutivo de rentabilidad, según datos de Bank of America Merrill Lynch. En lo que va de este año, la deuda no ha dejado de tener una ventaja, aunque una más pequeña: un 4,6 por ciento a 4,5 por ciento de retorno del mercado hasta el 7 de septiembre.
«La fruta que cuelga más baja ha sido recogida dentro del sector», dijo Gabe Diederich, un gestor de cartera con sede en Wisconsin Menomonee Falls, de Wells Fargo Asset Management, que administra cerca de $ 40 millones de dólares en bonos municipales. Se puede comprar el acuerdo de San Francisco si los rendimientos son lo suficientemente altos. «Si usted tiene un cambio que es debido a una economía o rendimientos desaceleración ascender en un sentido más amplio y que las causas de las salidas de los fondos de inversión, que sin duda podría cambiar el rendimiento.»
Por ahora, los aeropuertos se siguen reportando un crecimiento del tráfico de pasajeros.Moody tiene una perspectiva positiva sobre el sector, ya que espera que el volumen de crecer hasta un 4 por ciento este año.
«Aunque es sobre todo un sector cíclico, en general, la expansión económica parece estar aguantando», dijo John Miller, co-director de renta fija en Chicago en Nuveen Asset Management, que supervisa $ 124 millones de dólares en bonos municipales. Él está mirando para agregar más deuda aeropuerto y considerará San Francisco. «Se prolonga y se extiende.»
Internacional de San Francisco puede vender bonos una vez o dos veces al año durante los próximos cinco años – que ayudará a mantener el ritmo de dicha deuda constante, como ha sido el caso durante los últimos años. Cuestiones similares se han colocado fácilmente: En mayo, un consorcio vendió $ 2.4 mil millones en bonos para financiar una nueva terminal en el Aeropuerto LaGuardia de Nueva York.
El área de San Francisco es «a la vanguardia de la expansión nacional», con el aumento de los ingresos personales 6,3 por ciento este año, según Moody ‘s Analytics. Eso, junto con la demanda de los residentes de California para el ingreso libre de impuestos, debe hacer el trato «muy exitoso», dijo Miller.
«La ciudad a través de su comisión del aeropuerto está embarcado en el proyecto de construcción de cinco años para agregar seis puertas, renovar otros para aliviar la congestión y conectar los dos terminales. El acuerdo es casi dos veces tan grande como su segundo mayor venta de $ 500 millones en 1998″, dijo Kone, el funcionario de finanzas aeropuerto.
«Hay más aviones que quieren entrar en lo que tenemos puertas durante los períodos pico. A veces podría causar retrasos», dijo Kone. «Realmente estamos construyendo para satisfacer las demandas de hoy en día.» 
San Francisco Airport urgent need of expansion
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Airport embarking on $5.7 billion expansion as traffic rises
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Sector has beaten the broader market for five straight years
In San Francisco, almost everything is flying high: real estate, start-ups and now, the airport.
Serving a region whose economy is fueled by the technology industry, San Francisco International Airport is embarking on a $5.7 billion expansion as it grapples with traffic that has nearly doubled in nine years. The city’s sale next week of $881 million in airport bonds, its biggest ever, is the first in a series that will draw demand from municipal investors who’ve snapped up airline-related debt, leaving the securities on pace to outperform the overall municipal market for a sixth straight year.
Overall, airports have benefited from lower fuel costs and the recovering U.S. economy, as higher numbers of passengers boost collections from parking fees and bar tabs. San Francisco’s airport is seeing even more travelers, thanks in part to Silicon Valley.
«Traffic has been booming,» said Kevin Kone, the airport’s managing director for finance. «Here in the Bay area, the economy is strong. We’re responding to the needs of the traveling public.»
At San Francisco International, tourists, budding tech executives and professionals browse high-end boutiques and stretch in yoga rooms as they pass through the region or head to the Pacific Rim. Arrivals and departures total 51.4 million in the 2016 fiscal year, up from 33.9 million nine years ago, documents circulated among investors show. Moody’s Investors Service ranks the debt A1, the fifth-highest investment grade, pointing to the hub’s strong market position and ability to scale back expansion plans if needed.
The sale comes amid a streak in airport bonds. In 2015, the securities gained 4 percent, beating the market’s 3.6 percent advance, marking the fifth straight year of outperformance, Bank of America Merrill Lynch data show. So far this year, the debt has continued to have an edge, albeit a smaller one: a 4.6 percent return to the market’s 4.5 percent through Sept. 7.
«The lower hanging fruit has been picked within the sector,» said Gabe Diederich, a Menomonee Falls, Wisconsin-based portfolio manager at Wells Fargo Asset Management, which manages about $40 billion of municipals. He may buy the San Francisco deal if the yields are high enough. «If you have a change that’s due to a slowing economy or yields moving up more broadly and that causes outflows from mutual funds, that could certainly change the performance.»
For now, airports are still reporting growth in passenger traffic. Moody’s has a positive outlook on the sector as it expects volume to grow as much as 4 percent this year.
«Although it’s notably a cyclical sector in general, the economic expansion seems to be hanging in there,» said John Miller, co-head of fixed income in Chicago at Nuveen Asset Management, which oversees $124 billion of munis. He’s looking to add more airport debt and will consider San Francisco’s. «It’s prolonged and extended.»
San Francisco International may sell bonds once or twice a year for the next five years – which will help keep the pace of such debt steady, as has been the case over the past few years. Similar issues have been easily placed: In May, a consortium sold $2.4 billion in bonds to finance a new terminal at New York’s LaGuardia Airport.
The San Francisco area is «at the vanguard of the national expansion,» with personal income rising 6.3 percent this year, according to Moody’s Analytics. That, coupled with demand from California residents for tax-free income, should make the deal «very successful,» Miller said.
The city through its airport commission is embarking on the five-year construction project to add six gates, renovate others to alleviate congestion and connect two terminals. The deal is almost twice as big as its second-largest sale of $500 million in 1998, said Kone, the airport finance official.
«There are more airplanes that want to come in than we have gates during peak periods. That would sometimes cause delays,» Kone said. «We’re really building to meet today’s demands.» A\W
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