Aproximación fusión GOL-Smiles

AW | 2020 12 07 12:20 | AIRLINES

GOL anuncia propuesta de fusión corporativa con Smiles

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GOL Linhas Aéreas Inteligentes S.A., la aerolínea nacional líder del mercado de Brasil, anuncia al mercado, de conformidad con el Artículo Nº 156, Párrafo 4, de la Ley Nº 6.404/76 y la Regla CVM Nº 358, de 3 de Enero de 2002, la iniciativa de propuesta de fusión corporativa de las acciones de GOL Linhas Aéreas y el Programa de Millas de Smiles Fidelidade S.A.

Gol Linhas Aéreas ha enviado este 7 de Diciembre de 2020 una carta al Consejo de Administración de Smiles Fidelidade S.A. un comunicado sobre la propuesta para una fusión de las dos principales filiales operativas. La fusión, si se ejecuta, dará lugar a la migración de los accionistas de Smiles que optan por hacerlo a la base combinada de accionistas de GOL y Smiles, y a la redención en efectivo por parte de GOL de las acciones de quienes optan por no migrar. En caso de que la propuesta sea aceptada, de conformidad con los términos propuestos por la fusión, cada parte común de Smiles dará derecho a su titular a recibir, al final de la fusión, una consideración de A) 0.825 acciones preferentes de GOL por cada acción común de Smiles (el “Relación de Intercambio”), o B) R$ 22.32 en efectivo por cada acción común de Smiles, o, alternativamente C) una combinación de acciones preferentes de GOL y efectivo especificando el número de acciones comunes de Smiles para recibir cada tipo de contraprestación. Las elecciones a los accionistas estarán sujetas a ajustes de tal manera que ningún accionista individual reciba más del 80% de la contraprestación en acciones preferentes de GOL o efectivo. La relación de intercambio representa una prima de aproximadamente 26,3% por encima de la relación de intercambio de precio promedio ponderado por volumen de 30 días de las dos compañías. En última instancia, cuando proceda, la fusión se someterá a la aprobación de los accionistas de GOL Linhas Aéreas y Smiles Fidelidade S.A.

Objetivos Gol/Smiles

La fusión Gol/Smiles daría lugar a la combinación de las dos filiales operativas de GOL para maximizar el valor para todos los accionistas alineando los objetivos de negocio de ambas entidades, asegurando la competitividad continua de la aerolínea y el programa de fidelización, simplificando el gobierno corporativo, fortaleciendo la estructura de capital combinada y reduciendo los costos operativos, administrativos y financieros, y reduciendo las ineficiencias fiscales.

GOL Linhas Aéreas considera que, aunque la estructura accionarial separada de Smiles y GOL benefició históricamente a ambas entidades y ha proporcionado importantes retornos a los accionistas de Smiles desde la salida a bolsa, los cambios en la dinámica competitiva tanto de la aerolínea como de los mercados de fidelización, recientemente acelerados y amplificados por los efectos de la pandemia, requieren un desenredo de esta estructura y para alinear permanentemente sus intereses de las compañías operadoras para garantizar la competitividad a largo plazo y la viabilidad de ambas empresas.

Actualmente, Smiles es el único programa de fidelización afiliado a aerolíneas que cotiza en bolsa. Después de la reciente reintegración de Life Miles en Avianca, la compra negociada por Aeroméxico de Club Premier, la compra de Aeroplan y Latam Airlines de LaTam Multiplus, Smiles es ahora el único programa de viajero frecuente en las Américas que es independiente de su aerolínea patrocinadora. El aumento de la competencia en el mercado de las tarjetas de crédito, el aumento de la competitividad de los programas de fidelización patrocinados por las aerolíneas y el fortalecimiento de los lazos entre los dos principales competidores de GOL y Smiles, incluido su acuerdo de código compartido, plantean importantes desafíos competitivos a Smiles, permitiendo observar la probabilidad que los programas de viajero frecuente que compiten tengan acceso a un inventario más amplio de asientos y destinos y, por lo tanto, sean más atractivos para los consumidores y los socios bancarios. Además, la integración de las aerolíneas y los programas de fidelización por parte de los principales competidores de Smiles y GOL les permite diseñar y desarrollar ofertas y productos de forma libre y dinámica dentro de cada mercado para reaccionar de manera eficiente y rentable a los entornos que cambian rápidamente, una flexibilidad crítica obstaculizada por la base separada de accionistas de GOL y Smiles y por la estructura del Acuerdo Operativo.

Gol Linhas Aéreas está bien posicionada para salir de la crisis con una mayor cuota de mercado debido a su ventaja en la estructura de costes, la integración de Smiles y los flujos de efectivo de fidelización asociados en una única estructura de capital son fundamentales para garantizar la reinversión continua en la aerolínea y en el programa de fidelización. Si bien GOL ha trabajado sin descanso y con éxito con todas sus partes interesadas para garantizar que el Grupo GOL mantenga una liquidez adecuada durante la pandemia, reequilibrando su calendario de amortización de la deuda, centrándose en la preservación de los puestos de trabajo de profesionales altamente cualificados y capacitados, la re-perfilación de sus responsabilidades de arrendamiento de aeronaves y el fortalecimiento de las relaciones comerciales con sus principales socios comerciales: la recuperación del suministro de asientos y vuelos de GOL a volúmenes pre-pandémicos es fundamental para restaurar la dinámica de negocios y los volúmenes de Smiles, y esta inversión no puede mantenerse sin alineación. La naturaleza simbiótica de la aerolínea y es el programa de viajero frecuente inherentemente hace que sea difícil esforzarse individualmente por los rendimientos de los accionistas que entran en conflicto con el éxito en todo el grupo.

Perspectivas GOL/Smiles

GOL se muestra confiada en que la integración corporativa proporcionará al grupo las sinergias necesarias y el nivel de coordinación necesario para seguir navegando por las condiciones de mercado inciertas que afectan a la industria de viajes, generando en última instancia el mayor valor para los accionistas de GOL y Smiles. Debido a las circunstancias de la pandemia, GOL Linhas Aéreas ha informado al Consejo de Administración de Smiles de su intención de que todos los análisis y negociaciones relativas a la propuesta concluyan en un plazo de treinta días, y de que las juntas de accionistas de GOL y Smiles deliberarán sobre la fusión que se convocarán el 18 de Enero de 2020.

Los términos y condiciones detallados de la transacción se especificarán en el Protocolo Incorporado de Fusión, que se divulgará a su debido tiempo, junto con la información prevista en la Regla Nº 565 de la CVM, de 15 de Julio de 2015. GOL Linhas Aéreas mantendrá informados a sus accionistas y al mercado de la fusión, de conformidad con la normativa aplicable.

GOL-Smiles fusion approach

GOL announces proposed corporate merger with Smiles

GOL Linhas Aéreas Inteligentes S.A., the leading national airline in the Brazilian market, announces to the market, in accordance with Article No. 156, Paragraph 4, of Law No. 6,404 / 76 and CVM Rule No. 358, of January 3, 2002 , the initiative to propose the corporate merger of the shares of GOL Linhas Aéreas and the Mile Program of Smiles Fidelidade S.A.

Gol Linhas Aéreas has sent this December 7, 2020 a letter to the Board of Directors of Smiles Fidelidade S.A. a statement on the proposal for a merger of the two main operating subsidiaries. The merger, if executed, will result in the migration of Smiles shareholders who choose to do so to the combined shareholder base of GOL and Smiles, and the cash redemption by GOL of the shares of those who choose not to migrate . In case the proposal is accepted, in accordance with the terms proposed by the merger, each common part of Smiles will entitle its holder to receive, at the end of the merger, a consideration of A) 0.825 preferred shares of GOL for each common share of Smiles (the “Exchange Ratio”), or B) R$ 22.32 in cash for each common share of Smiles, or, alternatively C) a combination of preferred shares of GOL and cash specifying the number of common shares of Smiles to receive each type of consideration. Shareholder elections will be subject to adjustments such that no individual shareholder receives more than 80% of the consideration in GOL preferred shares or cash. The terms of trade represents a premium of approximately 26.3% over the 30-day volume-weighted average price terms of trade of the two companies. Ultimately, when applicable, the merger will be submitted to the approval of the shareholders of GOL Linhas Aéreas and Smiles Fidelidade S.A.

Gol/Smiles targets

The Gol/Smiles merger would result in the combination of GOL’s two operating subsidiaries to maximize value for all shareholders by aligning the business objectives of both entities, ensuring the continued competitiveness of the airline and the loyalty program, simplifying governance. corporate, strengthening the combined capital structure and reducing operating, administrative and financial costs, and reducing fiscal inefficiencies.

GOL Linhas Aéreas considers that, although the separate shareholding structure of Smiles and GOL has historically benefited both entities and has provided significant returns to Smiles shareholders since the IPO, the changes in the competitive dynamics of both the airline and the markets Loyalty schemes, recently accelerated and amplified by the effects of the pandemic, require an unraveling of this structure and to permanently align their interests with the operating companies to guarantee the long-term competitiveness and viability of both companies.

Smiles is currently the only publicly traded airline-affiliated loyalty program. Following the recent reintegration of Life Miles into Avianca, Aeroméxico’s negotiated purchase of Club Premier, the purchase of Aeroplan and Latam Airlines from LaTam Multiplus, Smiles is now the only frequent flyer program in the Americas that is independent of its sponsoring airline. Increased competition in the credit card market, increased competitiveness of airline-sponsored loyalty programs, and strengthened ties between GOL’s two main competitors and Smiles, including their codeshare agreement , pose significant competitive challenges for Smiles, allowing us to see the likelihood that competing frequent flyer programs will have access to a broader inventory of seats and destinations, and thus be more attractive to consumers and banking partners. Furthermore, the integration of airlines and loyalty programs by Smiles and GOL’s main competitors allows them to freely and dynamically design and develop offers and products within each market to react efficiently and profitably to the environments they change rapidly, a critical flexibility hampered by the separate shareholder base of GOL and Smiles and by the structure of the Operating Agreement.

Gol Linhas Aéreas is well positioned to emerge from the crisis with a greater market share due to its advantage in cost structure, the integration of Smiles and the associated loyalty cash flows in a single capital structure are essential to guarantee the continuous reinvestment in the airline and in the loyalty program. While GOL has worked tirelessly and successfully with all its stakeholders to ensure that the GOL Group maintains adequate liquidity during the pandemic, rebalancing its debt repayment schedule, focusing on preserving the jobs of highly professional professionals. qualified and trained, re-profiling their aircraft leasing responsibilities and strengthening business relationships with their main business partners: the recovery of GOL’s seat and flight supply at pre-pandemic volumes is critical to restoring the dynamics of Smiles’ business and volumes, and this investment cannot be kept out of alignment. The symbiotic nature of the airline and it’s inherently frequent flyer program makes it difficult to individually strive for shareholder returns that conflict with group-wide success.

GOL/Smiles perspectives

GOL is confident that corporate integration will provide the group with the necessary synergies and the level of coordination necessary to continue navigating the uncertain market conditions that affect the travel industry, ultimately generating the greatest value for GOL shareholders. and Smiles. Due to the circumstances of the pandemic, GOL Linhas Aéreas has informed the Smiles Board of Directors of its intention that all the analysis and negotiations related to the proposal conclude within a period of thirty days, and that the GOL shareholders’ meetings and Smiles will deliberate on the merger to be convened on January 18, 2020.

The detailed terms and conditions of the transaction will be specified in the Incorporated Merger Protocol, which will be disclosed in due time, together with the information provided in CVM Rule No. 565, of July 15, 2015. GOL Linhas Aéreas will maintain informed to their shareholders and the market of the merger, in accordance with the applicable regulations.

Abordagem de fusão GOL-Smiles

GOL anuncia proposta de fusão corporativa com Smiles

GOL-Smiles_Isologotype

A GOL Linhas Aéreas Inteligentes S.A., companhia aérea nacional líder no mercado brasileiro, anuncia ao mercado, nos termos do artigo 156, § 4º, da Lei nº 6.404/76 e da Instrução CVM nº 358, de 3 de Janeiro de 2002 , a iniciativa de propor a incorporação societária das ações da GOL Linhas Aéreas e do Programa Milhas da Smiles Fidelidade S.A.

A Gol Linhas Aéreas enviou, no dia 7 de Dezembro de 2020, carta ao Conselho de Administração da Smiles Fidelidade S.A. uma declaração sobre a proposta de fusão das duas principais subsidiárias operacionais. A incorporação, se realizada, resultará na migração dos acionistas Smiles que optarem por fazê-lo para a base acionária combinada da GOL e Smiles, e no resgate em dinheiro pela GOL das ações daqueles que optem por não migrar. Caso a proposta seja aceita, nos termos propostos pela incorporação, cada ação ordinária da Smiles dará ao seu titular o direito de receber, ao final da incorporação, a contrapartida de A) 0,825 ações preferenciais da GOL para cada ação ordinária da Smiles (a “Relação de Substituição”), ou B) R$ 22,32 em dinheiro para cada ação ordinária da Smiles, ou, alternativamente, C) uma combinação de ações preferenciais da GOL e dinheiro especificando a quantidade de ações ordinárias da Smiles para receber cada tipo de consideração. A eleição dos acionistas estará sujeita a ajustes de forma que nenhum acionista individual receba mais do que 80% do valor em ações preferenciais da GOL ou em dinheiro. Os termos de troca representam um prêmio de aproximadamente 26,3% sobre o preço médio ponderado por volume de 30 dias dos termos de troca das duas empresas. Em última instância, quando aplicável, a incorporação será submetida à aprovação dos acionistas da GOL Linhas Aéreas e Smiles Fidelidade S.A.

Alvos Gol/Smiles

A fusão Gol/Smiles resultaria na combinação das duas subsidiárias operacionais da GOL para maximizar valor para todos os acionistas, alinhando os objetivos de negócios de ambas as entidades, garantindo a continuidade da competitividade da companhia aérea e do programa de fidelidade, simplificando a governança. societário, fortalecendo a estrutura de capital combinada e reduzindo custos operacionais, administrativos e financeiros, e reduzindo ineficiências fiscais.

A GOL Linhas Aéreas considera que, embora a estrutura acionária separada da Smiles e da GOL tenha historicamente beneficiado ambas as entidades e proporcionado retornos significativos aos acionistas da Smiles desde o IPO, as mudanças na dinâmica competitiva da companhia aérea e dos mercados Os esquemas de fidelização, recentemente acelerados e amplificados pelos efeitos da pandemia, exigem um desemaranhamento desta estrutura e um alinhamento permanente dos seus interesses com os das empresas operadoras para garantir a competitividade e a viabilidade a longo prazo de ambas as empresas.

O Smiles é atualmente o único programa de fidelidade afiliado a companhias aéreas de capital aberto. Após a recente reintegração de Life Miles na Avianca, a compra negociada do Club Premier pela Aeroméxico, a compra da Aeroplan e Latam Airlines da LaTam Multiplus, o Smiles é agora o único programa de passageiro frequente nas Américas que é independente de sua companhia aérea patrocinadora. Aumento da competição no mercado de cartões de crédito, aumento da competitividade dos programas de fidelidade patrocinados por companhias aéreas e fortalecimento dos laços entre os dois principais concorrentes da GOL e a Smiles, incluindo seu acordo de codeshare, representam desafios competitivos significativos para a Smiles, permitindo-nos ver a probabilidade de que os programas de passageiro frequente concorrentes terão acesso a um estoque mais amplo de assentos e destinos e, portanto, serão mais atraentes para consumidores e parceiros bancários. Além disso, a integração das companhias aéreas e dos programas de fidelidade da Smiles e dos principais concorrentes da GOL permite que elas projetem e desenvolvam de forma livre e dinâmica ofertas e produtos dentro de cada mercado para reagir de forma eficiente e lucrativa aos ambientes em que atuam. mudar rapidamente, uma flexibilidade crítica dificultada pela base de acionistas separada da GOL e Smiles e pela estrutura do Acordo Operacional.

A Gol Linhas Aéreas está bem posicionada para sair da crise com maior participação de mercado devido à sua vantagem na estrutura de custos, a integração da Smiles e os fluxos de caixa de fidelização associados em uma única estrutura de capital são essenciais para garantir o reinvestimento contínuo na companhia aérea e no programa de fidelidade. Enquanto a GOL tem trabalhado incansavelmente e com sucesso com todos os seus stakeholders para garantir que o Grupo GOL mantenha a liquidez adequada durante a pandemia, reequilibrando seu cronograma de pagamento de dívidas, com foco na preservação dos empregos de profissionais altamente qualificados. qualificados e treinados, reformulando suas responsabilidades de arrendamento de aeronaves e fortalecendo as relações comerciais com seus principais parceiros de negócios: a recuperação da oferta de assentos e vôos da GOL em volumes pré-pandêmicos é fundamental para restaurar a dinâmica da negócios e volumes da Smiles, e esse investimento não pode ficar desalinhado. A natureza simbiótica da companhia aérea e seu programa de passageiro frequente inerentemente tornam difícil lutar individualmente por retornos para os acionistas que conflitem com o sucesso de todo o grupo.

GOL/Smiles Insights

A GOL está confiante de que a integração corporativa proporcionará ao grupo as sinergias e o nível de coordenação necessários para continuar navegando nas condições de mercado incertas que afetam o setor de viagens, gerando, em última instância, o maior valor para os acionistas da GOL e sorrisos. Devido às circunstâncias da pandemia, a GOL Linhas Aéreas comunicou ao Conselho de Administração da Smiles sua intenção de que todas as análises e negociações relacionadas à proposta sejam concluídas no prazo de trinta dias, e que as assembléias gerais da GOL e a Smiles deliberará sobre a incorporação a ser convocada em 18 de Janeiro de 2020.

Os termos e condições detalhados da operação serão especificados no Protocolo de Fusão Incorporado, que será oportunamente divulgado, juntamente com as informações constantes da Instrução CVM Nº 565, de 15 de Julho de 2015. A GOL Linhas Aéreas manterá informados aos seus acionistas e ao mercado da incorporação, nos termos da regulamentação aplicável.


PUBLISHER: Airgways.com
DBk: Voegol.com.br / Exame.com/Germano Lüders / Airgways.com
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