Resiliencia aviación post-pandemia

AW | 2021 03 25 12:15 | AIRLINES MARKET

Fusiones, adquisiciones, startups como nuevo escenario aviación

La crisis sanitaria del Coronavirus ingresando el año 2020 ha marcado un giro trascendental en la aviación comercial mundial con profundas consecuencias en todos los orbes de las sociedades, pero hay esperanzas después de alcanzar los más bajos índices de estancamiento después de la Segunda Guerra Mundial. Los profesionales de la aviación pueden tener consuelo en el rendimiento pasado de la industria de la aviación y el cambio esperado que inevitablemente ocurrirá en el mercado. Después de una fuerte disminución de los cierres relacionados con la pandemia de Marzo de 2020, la industria de la aviación comenzó la lenta escalada a la normalidad en Mayo 2020. Si bien sigue habiendo un potencial significativo de crecimiento para alcanzar la demanda de tráfico aéreo pasado, los viajes aéreos han repuntado desde los mínimos de Abril 2020 y han mostrado una mejora constante, como se ilustra en el gráfico siguiente. El camino por delante no será fácil a corto plazo. La intervención gubernamental y la creciente lista de vacunas aprobadas han ofrecido un rayo de sol a lo largo del viaje y han ceñido a la industria de la aviación para el crecimiento futuro.

El rendimiento de los viajeros en los Estados Unidos medido por la Administración de Seguridad en el Transporte (TSA) desde Marzo de 2020. Aunque hubo un repunte significativo de los mínimos inmediatamente después de los estrictos bloqueos, el rendimiento de los viajes se mantiene fuera del 60-70 por ciento con respecto a los niveles de 2019. El camino hacia la recuperación ha comenzado, pero se ha estancado en niveles significativamente por debajo del rendimiento pasado. En los próximos meses, el sector aeronáutico tiene que atraer miles de millones de pasajeros para volver a los niveles previos al Covid-19.

Impulso aéreo

AW-Jet_Pull-up

A finales del cuarto trimestre de 2020, llegamos a un punto de inflexión por el cual el apalancamiento ha cambiado y la industria de la aviación recibió un gran impulso del anuncio de que Moderna y Pfizer recibieron la aprobación de la FDA. En los Estados Unidos, según los Centros para el Control y la Prevención de Enfermedades (CDC), se han administrado más de 66,5 millones de dosis y 19,4 millones de estadounidenses han recibido dos dosis hasta el 25 de Febrero de 2021. La producción y el despliegue de vacunas están impulsando un mayor optimismo.

En noviembre, cuando circuló la noticia de que las vacunas Pfizer y Moderna estaban cerca de recibir la aprobación de la FDA, el mercado público se dio cuenta del potencial cambiante de estas vacunas. El rendimiento de los precios de las acciones de las compañías aeroespaciales aumentó significativamente en el cuarto trimestre. Según el gráfico anterior, el compuesto aeroespacial aumentó 38 por ciento en el cuarto trimestre. Los inversores compraron acciones antes de las aprobaciones reales de la FDA de las vacunas que se otorgaron el 11 de Diciembre de 2020.

El crecimiento del tráfico aéreo se acelera durante una recuperación económica. El tráfico de pasajeros aéreos repunta rápidamente después de los impactos económicos con las mayores ganancias porcentuales de crecimiento experimentadas tras las grandes caídas. Sin embargo, dada la magnitud y la naturaleza del último evento de crisis sanitaria, no hay predictores fáciles basados en ocurrencias pasadas. Los datos de los últimos veinte años indican que existe una correlación moderada a fuerte entre el PIB y el crecimiento de los pasajeros aéreos. Durante el 2000, la economía y los viajes aéreos tuvieron que hacer frente a los desafíos causados por cinco factores principales: La recesión estadounidense de 2001, el ataque terrorista del 11-S, el conflicto de Afganistán, la invasión iraquí, la epidemia del SARS.

El crecimiento de los pasajeros aéreos disminuyó en 2001 y 2002, al tiempo que experimentó un crecimiento modesto en 2003. Estos cinco factores pesaron mucho en el mercado de la aviación comercial, afectando los problemas de salud y seguridad de los pasajeros y obstaculizando el crecimiento de los pasajeros.

La demanda latente coincidiendo con la relativa paz y prosperidad comenzó a producir un crecimiento sin precedentes en 2004, e impulsaría la industria durante los próximos años. Con la desaparición del SARS y la estabilidad medida en Afganistán e Irak, los viajeros saltaron a la relativa calma con un crecimiento global de pasajeros aéreos del 13,5 por ciento junto con un crecimiento del PIB mundial del 4,4 por ciento. La demanda de pasajeros de tráfico aéreo aumentó en promedio 5.4 por ciento durante los próximos tres años.

Luego, la crisis financiera mundial golpeó y reverberó en todo el mundo, con el PIB estadounidense disminuyendo -0.1 por ciento en 2008 y -2.5 por ciento en 2009 y el PIB global cayendo -1.7 por ciento en 2009. La recuperación comenzó en 2010 con el PIB estadounidense aumentando 2.6 por ciento y el PIB global aumentando 4.3 por ciento. En 2010, el crecimiento de los pasajeros aéreos fue del 16,8 por ciento y marcó el inicio de casi una década de crecimiento de pasajeros aéreos por encima de la media antes de que la pandemia covid-19 causara un cierre global en Marzo de 2020. Como ilustra el pico de 2010, la demanda acumulada dio lugar a un crecimiento significativo inmediatamente después de la crisis.

La demanda latente existe ahora como casi siempre lo hace durante períodos económicos sombríos. Como anécdota, he tenido conversaciones con amigos que están planeando con nostalgia sus próximas vacaciones a una isla caribeña para perderse y regocijarse en la contención de COVID-19. También he participado en muchas discusiones con viajeros de negocios que normalmente acumulan millas de vuelo reuniéndose con clientes, prospectos y colegas para perseguir sus objetivos comerciales. Sin duda, el sector experimentará otro aumento del tráfico aéreo debido al impacto temprano de la demanda latente que realmente se está materializando. En el pasado, este crecimiento ha sido importante y ha contribuido significativamente a las ganancias obtenidas después de la recesión. La mitad de las transacciones para 2020 se produjeron en el primer trimestre. Después del cierre de COVID-19 y las restricciones de viaje, el mercado comercial aeroespacial de fusiones y adquisiciones se retiró con sólo la aventura más decidida en el teatro.

Sobre la base de los puntos de datos actuales, el rango de valoraciones reflejará la salud, estabilidad y crecimiento de los vendedores. Aunque el sector industrial ha experimentado pocas quiebras o disoluciones, las empresas están bien posicionadas con fuertes flujos de efectivo y la capacidad de cosechar los beneficios de un repunte en las valoraciones de primas de comando de demanda durante la mayoría de los eventos económicos. Por otro lado, las condiciones actuales han dificultado a las empresas compartir sus historias y presentar los mensajes de crecimiento y prosperidad que se han disfrutado durante mucho tiempo.

Aviación, resiliencia

El aumento de la actividad de fusiones, adquisiciones y nuevas aerolíneas permite observar un preludio de una recuperación más fuerte. A medida que se hizo evidente que se avecinaban mejores días para la industria de la aviación comercial, los compradores decididos actuaron en el cuarto trimestre. El número de transacciones aumentó un 70% trimestre a trimestre. El sector de la aviación ha mostrado resiliencia en los últimos 25 años después de cada crisis financiera, económica y sanitaria. Aunque el futuro aún no ha sido escrito, hay que creer que se avecinan resultados comparables de resiliencia y crecimiento.

Post-pandemic aviation resilience

Mergers, acquisitions, startups as a new aviation scenario

The Coronavirus health crisis entering the year 2020 has marked a momentous turn in global commercial aviation with profound consequences on all orbs of societies, but there is hope after reaching the lowest rates of stagnation after World War II. Aviation professionals can take comfort in the past performance of the aviation industry and the expected change that will inevitably occur in the marketplace. After a sharp decline in pandemic-related closures in March 2020, the aviation industry began the slow climb to normal in May 2020. While significant growth potential remains to meet past air traffic demand , air travel has rebounded from the April 2020 lows and has shown steady improvement, as illustrated in the graph below. The road ahead will not be easy in the short term. Government intervention and the growing list of approved vaccines have offered a ray of sunshine along the journey and have belted the aviation industry for future growth.

The performance of travelers in the United States as measured by the Transportation Security Administration (TSA) since March 2020. Although there was a significant rebound from lows immediately after the strict lockdowns, travel performance remains outside the 60-70 percent from 2019 levels. The road to recovery has begun, but has stalled at levels significantly below past performance. In the coming months, the aeronautical sector has to attract billions of passengers to return to pre-Covid-19 levels.

Air boost

At the end of the fourth quarter of 2020, we reached a tipping point whereby leverage has shifted and the aviation industry received a big boost from the announcement that Moderna and Pfizer received FDA approval. In the United States, according to the Centers for Disease Control and Prevention (CDC), more than 66.5 million doses have been administered and 19.4 million Americans have received two doses as of February 25, 2021. Vaccine production and deployment are driving further optimism.

In November, when news circulated that the Pfizer and Moderna vaccines were close to receiving FDA approval, the public market became aware of the changing potential of these vaccines. The performance of aerospace companies’ stock prices increased significantly in the fourth quarter. Based on the graph above, aerospace composite increased 38 percent in the fourth quarter. Investors bought shares before the actual FDA approvals of the vaccines that were granted on December 11, 2020.

Air traffic growth accelerates during an economic recovery. Air passenger traffic rebounds rapidly after economic shocks with the largest growth percentage gains experienced after large drops. However, given the magnitude and nature of the latest health crisis event, there are no easy predictors based on past occurrences. Data from the last twenty years indicate that there is a moderate to strong correlation between GDP and air passenger growth. During 2000, the economy and air travel faced challenges caused by five main factors: The 2001 US recession, the 9/11 terrorist attack, the Afghanistan conflict, the Iraqi invasion, the SARS epidemic.

Air passenger growth slowed in 2001 and 2002, while experiencing modest growth in 2003. These five factors weighed heavily on the commercial aviation market, affecting passenger health and safety concerns and hampering the growth of the passengers.

Latent demand coinciding with relative peace and prosperity began to produce unprecedented growth in 2004, and would drive the industry for years to come. With the disappearance of SARS and the stability measured in Afghanistan and Iraq, travelers jumped into relative calm with global air passenger growth of 13.5 percent alongside global GDP growth of 4.4 percent. Air traffic passenger demand increased an average of 5.4 percent over the next three years.

Then the global financial crisis hit and reverberated around the world, with US GDP declining -0.1 percent in 2008 and -2.5 percent in 2009 and global GDP falling -1.7 percent in 2009. The recovery began in 2010 with US GDP increasing 2.6 percent and global GDP increasing 4.3 percent. In 2010, air passenger growth was 16.8 percent, marking the start of nearly a decade of above-average air passenger growth before the COVID-19 pandemic caused a global shutdown in March 2020. As the 2010 peak illustrates, pent-up demand led to significant growth in the immediate aftermath of the crisis.

Latent demand exists now as it almost always does during gloomy economic periods. As an anecdote, I have had conversations with friends who are nostalgically planning their next vacation to a Caribbean island to get lost and rejoice in containing COVID-19. I have also participated in many discussions with business travelers who typically accumulate flight miles by meeting with clients, prospects, and colleagues to pursue their business goals. The sector will undoubtedly experience another increase in air traffic due to the early impact of latent demand that is actually materializing. In the past, this growth has been significant and has contributed significantly to post-recession gains. Half of the transactions for 2020 occurred in the first quarter. After the COVID-19 shutdown and travel restrictions, the commercial aerospace M&A market retreated with only the most determined adventure in the theater.

Based on current data points, the rating range will reflect the health, stability, and growth of sellers. Although the industrial sector has experienced few bankruptcies or dissolutions, companies are well positioned with strong cash flows and the ability to reap the benefits of a spike in demand command premium valuations during most economic events. On the other hand, current conditions have made it difficult for companies to share their stories and present the messages of growth and prosperity that have long been enjoyed.

Aviation, resilience

Increased activity from mergers, acquisitions and new airlines shows a prelude to a stronger recovery. As it became clear that better days were ahead for the commercial aviation industry, determined buyers acted in the fourth quarter. The number of transactions increased 70% quarter over quarter. The aviation sector has shown resilience in the last 25 years after every financial, economic and health crisis. Although the future has yet to be written, you have to believe that comparable results of resilience and growth are ahead.


PUBLISHER: Airgways.com
DBk: Aviationpros.com / Airgways.com
AW-POST: 202103251215AR

A\W   A I R G W A Y S ®

Responder

Introduce tus datos o haz clic en un icono para iniciar sesión:

Logo de WordPress.com

Estás comentando usando tu cuenta de WordPress.com. Salir /  Cambiar )

Google photo

Estás comentando usando tu cuenta de Google. Salir /  Cambiar )

Imagen de Twitter

Estás comentando usando tu cuenta de Twitter. Salir /  Cambiar )

Foto de Facebook

Estás comentando usando tu cuenta de Facebook. Salir /  Cambiar )

Conectando a %s