Corporación América capea la crisis

AW | 2021 01 12 15:17 | AIRPORTS / GOVERNMENT

Corporación América Airports previsibilidad como horizonte

Corporación América_Isologotype

Corporación América ha obtenido la concesión operativa para 35 aeropuertos argentinos por parte del Gobierno de Argentino que ha mantenido con Aeropuertos Argentinas 2000 (AA2000) desde 1998, por lo que se ha aprobado por diez años adicionales hasta 2038. Esto envía un mensaje positivo para el futuro donde es más necesario, en un continente donde la pandemia de coronavirus ha devastado la industria del transporte aéreo. Tras el impacto en el 2Q2020 que en ese período los ingresos aeronáuticos de los aeropuertos de Corporación América ascendieron solamente a sólo US$ 8 millones de Dólares. La débil posición de liquidez y los altos niveles de deuda están dificultando la justificación de una posición larga en los aeropuertos de Corporación América. La pandemia en curso ha disminuido drásticamente su capacidad para generar ganancias, ya que todo su negocio está expuesto a las industrias de viajes y aerolíneas, y por esa razón, es poco probable que la compañía sea capaz de alcanzar niveles de rentabilidad antes de la pandemia en cualquier momento pronto.

Corporación América Airports (CAAP) es un operador de concesión, que gestiona aeropuertos en siete países diferentes, la mayoría de los cuales se consideran mercados emergentes. La compañía opera bajo los contratos de concesión y es capaz de hacer la mayoría de los ingresos mediante el cobro de tarifas a los pasajeros que salen y también el cobro de estacionamiento y gastos de aterrizaje a las aerolíneas. Actualmente, CAAP opera 37 aeropuertos en Argentina, que generan el 56% de los ingresos totales, mientras que sus aeropuertos italianos y brasileños generan el 16% y el 9% de los ingresos totales, respectivamente. A principios de 2020, COVID-19 perdió la capacidad de la compañía para impulsar el crecimiento y es seguro suponer que el operador del aeropuerto no se recuperará a sus niveles de rentabilidad de 2019 en el futuro previsible debido a la larga y dolorosa recuperación del mercado de viajes aéreos. En Argentina, continúan los trabajos de remodelación en el Aeropuerto Jorge Newbery que estarían concluyendo hacia finales de Febrero 2021. Mientras tanto se debe terminar de resolver el conflicto de intereses sobre los tres aeropuertos que operan en el Área Metropolitana Buenos Aires (AMBA).

La buena noticia es que CAAP tenía US$ 180 millones de Dólares en reservas de efectivo a finales de septiembre, y desde el comienzo de la pandemia recaudó liquidez adicional mediante la emisión de notas convertibles y la obtención de préstamos a bajas tasas de interés de varios gobiernos. Recientemente, la compañía recibió un préstamo de US$ 40 millones de Dólares a dos años de Argentina al 0% y también recibió un préstamo de € 85 millones de Euros de Italia en un plazo de seis años con un período de gracia de dos años. Además, Corporación América Aeropuertos ha solicitado la refinanciación de sus tasas de concesión en Brasil, y actualmente está en conversaciones para posponer el pago de otras tasas de concesión en Uruguay y Ecuador. Todos esos esfuerzos sin duda ayudaron a la empresa a evitar una crisis de liquidez y sobrevivir a través de las etapas iniciales de la pandemia. CAAP implementó una serie de medidas de preservación de efectivo, como la revisión de los contratos de mantenimiento y la reducción de la fuerza de trabajo, lo que le ayudó a reducir sus gastos operativos en el tercer trimestre en un 48% interés. Respecto a la situación de la deuda, el punto positivo es que en sí se mantiene en niveles subsidiarios, por lo que si algunos aeropuertos se declaran en bancarrota en uno de los países en los que opera Corporación América Airports, no va a afectar sustancialmente a toda la compañía. Además, la mayor parte de la deuda de la compañía vence en 2024 y más allá, por lo que la compañía proyectaría un futuro más previsible.

Corporación América weathered the crisis

Corporación América Airports predictability as a horizon

Corporación América has obtained the operating concession for 35 Argentine airports by the Argentine Government, which it has held with Aeropuertos Argentinas 2000 (AA2000) since 1998, for which it has been approved for an additional ten years until 2038. This sends a positive message for the future where it is most needed, on a continent where the coronavirus pandemic has devastated the air transport industry. After the impact in 2Q2020 that in that period the aeronautical revenues of Corporación América airports only amounted to only US$ 8 million. The weak liquidity position and high levels of debt are making it difficult to justify a long position at Corporación América airports. The ongoing pandemic has dramatically diminished its ability to make a profit, as its entire business is exposed to the travel and airline industries, and for that reason, the company is unlikely to be able to reach profitability levels before the pandemic. anytime soon.

Corporación América Airports (CAAP) is a concession operator, managing airports in seven different countries, most of which are considered emerging markets. The company operates under concession contracts and is able to make the majority of revenue by collecting fares from departing passengers and also collecting parking and landing expenses from airlines. Currently, CAAP operates 37 airports in Argentina, which generate 56% of total revenues, while its Italian and Brazilian airports generate 16% and 9% of total revenues, respectively. In early 2020, COVID-19 lost the company’s ability to drive growth and it is safe to assume that the airport operator will not recover to its 2019 profitability levels in the foreseeable future due to the long and painful market recovery. of air travel. In Argentina, remodeling work continues at the Jorge Newbery Airport that would be concluding towards the end of February 2021. In the meantime, the conflict of interest over the three airports that operate in the Buenos Aires Metropolitan Area (AMBA) must be resolved.

The good news is that CAAP had US$ 180 million in cash reserves at the end of September, and since the beginning of the pandemic, it has raised additional liquidity by issuing convertible notes and obtaining low-interest loans of various governments. Recently, the company received a two-year loan of US$ 40 million from Argentina at 0% and also received a loan of € 85 million from Italy over a six-year term with a two-year grace period. In addition, Corporación América Airports has requested the refinancing of its concession fees in Brazil, and is currently in talks to postpone the payment of other concession fees in Uruguay and Ecuador. All of those efforts undoubtedly helped the company avoid a liquidity crisis and survive through the initial stages of the pandemic. CAAP implemented a series of cash preservation measures, such as the revision of maintenance contracts and the reduction of the workforce, which helped it reduce its operating expenses in the third quarter by 48% year-on-year. Regarding the debt situation, the positive point is that it itself remains at subsidiary levels, so that if some airports declare bankruptcy in one of the countries in which Corporación América Airports operates, it will not substantially affect All the company. Additionally, most of the company’s debt matures in 2024 and beyond, so the company would project a more predictable future.


PUBLISHER: Airgways.com
DBk: Caap.aero / Argentina.gob.ar / Airgways.com
AW-POST: 202101121517AR

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