Junta Boeing vs inversores

AW | 2021 04 20 21:14 | INDUSTRY

Junta Directiva de Boeing dirige hacia enfrentamiento con inversores

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El Consejo de la Junta Directiva de The Boeing Company está de vuelta en el asiento caliente antes de la reunión anual del fabricante de aviones el Martes 20/04 mientras los inversores reflexionan sobre una nueva reprimenda para el liderazgo de la compañía. Un poderoso fondo de pensiones, el Sistema de Jubilación de Maestros del Estado de California, se comprometió a votar en contra de los tres miembros más longevos de la junta externa de Boeing, incluido el Presidente Larry Kellner. La firma asesora de accionistas Glass Lewis respaldó una sacudida, diciendo que la mala supervisión, incluso por parte de los directores, contribuyó a dos accidentes mortales y a una puesta en tierra de veinte meses del Boeing 737 MAX.

Los golpes anuncian más agitación para el liderazgo de Boeing, incluso si una revuelta masiva de accionistas es poco probable. Si bien las acciones se han recuperado de la caída del año pasado causada por la pandemia de Coronavirus, las perspectivas de nuevas ganancias se enturbian. Los inversores quieren una visión del Director Ejecutivo David Calhoun sobre cómo Boeing planea deshacerse de su carga de deuda de US$ 64.000 millones de Dólares, volver a la rentabilidad y evitar que Airbus Group convierta su ventaja en un dominio a largo plazo. “¿Refleja con precisión el movimiento en las acciones las perspectivas para la compañía? La respuesta depende de su período de tiempo. A corto plazo, mi punto de vista es no. Boeing tiene mucha madera que cortar”, dijo Robert Spingarn, Analista de Credit Suisse Group, quien tiene una recomendación neutral sobre Boeing.

Corrigiendo errores

El desafío más a corto plazo para el fabricante de aviones con sede en Chicago, más allá de reparar su balance, es poner fin a una serie reciente de fallas de fabricación que han martilleado aún más su reputación de construir productos de calidad. La aparición de Boeing de una de las crisis más profundas en sus 104 años de historia, la pandemia de Coronavirus y la crisis en la seguridad en el 737 MAX, se ha visto empañada por otros lapsos.

La compañía americana ha estado corrigiendo defectos en la línea de dirección. La crisis de la línea 737 MAX junto con las reparaciones industriales y los retrasos de la línea 787 de entregas que habían detenido durante cinco meses, busca retomar el cause normal. A finales de Marzo 2021, Boeing todavía tenía unos 96 aviones de fuselaje ancho estacionados alrededor de sus fábricas y en un desierto de California, lo que equivale a unos US$ 12.000 millones de Dólares de inventario, según la estimación del Credit Suisse Group. Más recientemente, Boeing ha descubierto problemas menores en el sistema eléctrico que ha involucrado nuevamente la línea Boeing 737 MAX, que afectan directamente a 450 aeronaves incluyendo 93 aviones entregados recientemente.

Los inversores que han adoptado a Boeing como un comercio de reapertura parecen dispuestos a esperar su recuperación a mediados de la década, más allá de los miles de millones de Dólares que quemará a lo largo de este año 2021, y cualquier controversia girando alrededor de su sala de juntas. “Las acciones parecen estar preparadas para responder bien a las noticias positivas”, dijo Seth Seifman, analista de JPMorgan Chase que tiene una calificación neutral sobre las acciones. Boeing ha subido un 85% en los últimos 12 meses, la quinta mayor ganancia en el Dow Jones, ya que las acciones de compañías aeroespaciales y otros fabricantes se han unido a un amplio rally impulsado por la campaña de vacunación en expansión.

Perspectivas Boeing

Los directores adoptaron una recomendación de los accionistas para establecer permanentemente un Presidente independiente que sea elegido después de cada reunión anual. En una presentación de 22 páginas enviada a los accionistas a principios de Abril 2021, Boeing proporcionó un cronograma detallado de los pasos que ha tomado para reconstruir su negocio desde que la pandemia encajó la aviación hace un año. La baraja de gráficos también destacó los esfuerzos de Larry Kellner para revisar el tablero, inyectar un nuevo liderazgo e inculcar un mayor enfoque en la seguridad.

Los accionistas que votan deberán lidiar con tasas de producción marcadamente reducidas y beneficios de sus dos franquicias comerciales más importantes, las líneas MAX y el Dreamliner, pero la realidad es que no pueden generar efectivo como antes. El liderazgo de Boeing es parte del tapiz que se está considerando. A más largo plazo, Boeing se enfrenta al reto de demostrar su enfoque en la excelencia en ingeniería después de años de reducción de costos. Sus recientes iniciativas para reforzar la seguridad “deberían haberse implementado hace muchos años, empezando a salir de este agujero”, dijo Ron Epstein, Analista de Bank of America.

Board Boeing vs investors

Boeing Board of Directors Heads Toward Investor Showdown

The Boeing Company Board of Directors Council is back in the hot seat ahead of the aircraft manufacturer’s annual meeting on Tuesday 04/20 as investors ponder a new rebuke for the company’s leadership. A powerful pension fund, the California State Teachers Retirement System, pledged to vote against the three longest-serving members of Boeing’s external board, including President Larry Kellner. Shareholder advisory firm Glass Lewis backed a jolt, saying poor supervision, including by directors, contributed to two fatal accidents and a twenty-month grounding of the Boeing 737 MAX.

The coups herald further turmoil for Boeing’s leadership, even if a massive shareholder revolt is unlikely. While stocks have rebounded from last year’s slide caused by the Coronavirus pandemic, prospects for further earnings are clouded. Investors want an insight from CEO David Calhoun on how Boeing plans to shed its US$ 64 billion debt load, return to profitability and prevent Airbus Group from turning its advantage into long-term dominance. “Does the movement in stocks accurately reflect the outlook for the company? The answer depends on your time frame. In the short term, my view is no. Boeing has a lot of wood to cut”, said Robert Spingarn, Analyst at Credit Suisse Group, who has a neutral recommendation on Boeing.

Correcting mistakes

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The more short-term challenge for the Chicago-based aircraft maker, beyond repairing its balance sheet, is ending a recent series of manufacturing failures that have further hammered its reputation for building quality products. Boeing’s emergence of one of the deepest crises in its 104-year history, the Coronavirus pandemic and the 737 MAX safety crisis, has been marred by other lapses.

The American company has been correcting defects in the leadership line. The crisis of the 737 MAX line, together with the industrial repairs and the delays of the 787 delivery line that had stopped for five months, seeks to resume normal causes. At the end of March 2021, Boeing still had about 96 wide-body aircraft parked around its factories and in a California desert, equivalent to about US$ 12 billion of inventory, according to the Credit Suisse Group estimate. More recently, Boeing has discovered minor electrical system problems that have again involved the Boeing 737 MAX line, directly affecting 450 aircraft including 93 recently delivered aircraft.

Investors who have adopted Boeing as a reopening business seem willing to wait for its recovery in the middle of the decade, beyond the billions of dollars that it will burn throughout this year 2021, and any controversy revolving around its boardroom. “The stocks appear poised to respond well to the positive news”, said Seth Seifman, an analyst at JPMorgan Chase who has a neutral rating on the stocks. Boeing is up 85% in the past 12 months, the fifth-biggest gain on the Dow Jones, as shares in aerospace companies and other manufacturers have joined a broad rally fueled by the expanding vaccination campaign.

Boeing perspectives

The directors adopted a shareholders’ recommendation to permanently establish an independent Chairman to be elected after each annual meeting. In a 22-page presentation sent to shareholders in early April 2021, Boeing provided a detailed timeline of the steps it has taken to rebuild its business since the pandemic took hold of aviation a year ago. The deck of graphics also highlighted Larry Kellner’s efforts to overhaul the board, inject new leadership, and instill a greater focus on safety.

Voting shareholders will have to contend with sharply reduced production rates and profits from their two largest business franchises, the MAX lines and the Dreamliner, but the reality is that they cannot generate cash as before. Boeing’s leadership is part of the tapestry being considered. Longer term, Boeing faces the challenge of demonstrating its focus on engineering excellence after years of cost reduction. Its recent initiatives to tighten security, “should have been in place many years ago, starting to come out of this hole”, said Ron Epstein, an analyst at Bank of America.


PUBLISHER: Airgways.com
DBk: Boeing.com / Seattletimes.com / Mike Siegel / Airgways.com
AW-POST: 202104202114AR

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